Emas berdepan amaran $3,800 selepas Deutsche Bank isyarat ancaman kadar Fed

Deutsche Bank telah mengurangkan ramalan harga emasnya sehingga 22%, memetik data ekonomi AS yang kukuh, isyarat hawkish dari Rizab Persekutuan, dan permintaan pelaburan yang lemah. 

Bank itu kini menjangka emas pada $4,300 setiap auns pada suku ketiga tahun ini dan $4,800 pada suku keempat, turun ketara berbanding unjuran sebelumnya.

Pada masa penulisan, kontrak emas COMEX berada pada $4,145.76 setiap auns, turun 1.4% dari penutupan sebelumnya. 

Pemotongan ramalan Deutsche Bank

Bloomberg melaporkan bahawa Deutsche Bank AG mengurangkan unjuran harga emasnya sehingga 22% ketika pelabur meredakan pandangan menaik mereka.

Michael Hsueh, seorang penganalisis penyelidikan di bank itu, menulis dalam nota bahawa 'penilaian semula Fed, bersama data makro AS yang tahan, telah memainkan peranan utama menolak emas lebih rendah.'

Ramalan baharu meletakkan emas pada $4,300 setiap auns pada suku ketiga dan $4,800 pada suku keempat 2026, berbanding sasaran sebelumnya yang lebih tinggi lebih daripada satu perlima. 

Walaupun kedua-dua paras tersebut masih menunjukkan kenaikan dari harga spot semasa sekitar $4,140, ia menandakan pengunduran ketara daripada jangkaan menaik terdahulu. 

Dasar Fed menjejaskan sentimen

Emas telah merosot lebih 11% suku ini. Perang di Timur Tengah pada mulanya menaikkan harga tenaga, menyemarakkan kebimbangan inflasi dan jangkaan dasar monetari yang lebih ketat. 

Dalam mesyuarat terbarunya, Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tetapi memberi isyarat sokongan yang semakin meningkat untuk kenaikan.

Pengerusi baharu, Kevin Warsh, berikrar untuk mengembalikan kestabilan harga, mengukuhkan nada yang cenderung kepada pengetatan dasar.

Hsueh memberi amaran bahawa jika Fed menaikkan kadar tiga hingga empat kali, emas boleh jatuh lebih jauh kepada sekitar $3,800 setiap auns.

Prospek hasil lebih tinggi mengurangkan tarikan aset tanpa faedah seperti emas, menjadikan permintaan ETF kritikal untuk mengekalkan harga. 

Permintaan pelaburan yang lemah

Deutsche Bank menekankan bahawa aliran keluar berterusan daripada ETF yang disokong emas telah menghapuskan salah satu tiang sokongan utama. 

'Sokongan biasa bagi logam itu nyata tiada,' kata Hsueh.

Di China, diskaun onshore kepada harga Comex mencadangkan import tidak akan memberikan kelegaan juga, seterusnya melemahkan permintaan.

Ini mencerminkan kehati‑hatian pelabur yang lebih luas. Goldman Sachs minggu lepas menurunkan ramalan hujung tahun sebanyak $500 kepada $4,900, memetik jangkaan bahawa Fed tidak akan menurunkan kadar tahun ini. 

Bank pusat kekal pembeli

Walaupun pembetulan yang bearish, Deutsche Bank menyorot satu titik cerah: permintaan dari sektor rasmi. 

'Satu tiang yang kekal kukuh ialah permintaan bank pusat, dan kami menjangkakan ini akan berterusan untuk beberapa waktu lagi,' tulis Hsueh. 

Bank pusat telah mendiversifikasi rizab daripada dolar, menyediakan sumber sokongan yang stabil bagi emas walaupun aliran pelaburan melemah.

Prospek

Pemotongan ramalan ini menekankan betapa cepatnya sentimen berubah dalam pasaran emas. Dengan data AS yang kukuh, isyarat Fed yang hawkish, dan aliran masuk ETF yang lemah, 

Deutsche Bank menjangka harga kekal berada di bawah tekanan dalam jangka pendek. Walaupun pembelian bank pusat menawarkan sedikit kestabilan, imbangan risiko menunjukkan lebih banyak volatiliti.

Jika pengetatan Fed dipercepatkan, emas boleh menguji paras lebih dekat kepada $3,800. Sebaliknya, jika inflasi mereda atau risiko geopolitik kembali meningkat, permintaan aset selamat mungkin memberi kelegaan sementara. 

Buat masa ini, sasaran yang disemak semula oleh bank mencerminkan sikap yang lebih berhati‑hati, selaras dengan institusi lain yang telah meredakan unjuran menaik mereka.