Kejutan kadar tanker Teluk meningkat selepas satu kontrak capai 897% penanda aras

Pasaran kargo di Teluk telah memasuki fasa turun naik melampau selepas Bloomberg melaporkan bahawa satu tanker minyak ditempah hampir sembilan kali ganda kadar penanda aras, satu perjanjian yang mengejutkan pedagang dan menekankan betapa seriusnya kekangan penghantaran. 

Perjanjian sewa, ditandatangani pada 897% daripada penanda aras Worldscale, mencerminkan bagaimana ketidakpastian geopolitik dan kekurangan kapal bertembung untuk menghasilkan salah satu persekitaran yuran kargo paling mahal dalam beberapa dekad.

Kejutan kargo di Teluk

Sistem Worldscale menyediakan garis asas bagi kos kargo, dengan peratusan dikenakan bergantung pada keadaan pasaran.

Tempahan hampir sembilan kali ganda tahap itu adalah hampir tidak pernah berlaku, kata pedagang kepada Bloomberg, dan menandakan betapa terdesaknya pihak penyewa untuk memperoleh tonase. 

Teluk, yang sudah terganggu oleh berbulan‑bulan ketegangan di sekitar Selat Hormuz, telah menyaksikan pengurangan mendadak dalam kapal tersedia kerana operasi pembersihan ranjau berterusan dan premium insurans risiko perang melonjak.

Lonjakan kadar itu berlaku beberapa hari selepas Washington dan Tehran menandatangani satu perjanjian rangka yang bertujuan menstabilkan rantau itu. 

Walaupun pakatan itu telah mengurangkan kebimbangan tentang eskalasi lanjut, kesesakan fizikal masih kekal.

Berpuluh‑puluh tanker masih menunggu di luar pantai, sama ada terdampar atau tertunda, menyebabkan kilang penapisan tergesa‑gesa mendapatkan kapal untuk mengangkut minyak mentah ke Asia. 

Ketidakseimbangan antara permintaan dan bekalan telah mendorong kos sewa ke tahap yang ramai dalam industri menggambarkan sebagai tidak mampan.

Kilang penapisan merasai tekanan

Bagi kilang penapisan Asia, implikasinya segera. Kos kargo yang lebih tinggi diterjemahkan kepada harga minyak mentah tiba di pelabuhan lebih tinggi, menekan margin pada ketika permintaan meningkat menjelang kemuncak musim panas. 

Pembeli India dan China, yang sangat bergantung kepada penghantaran dari Teluk, berdepan kemungkinan membayar jauh lebih tinggi bagi setiap barel setelah kos pengangkutan dimasukkan.

Penganalisis memberi amaran bahawa jika kadar kekal tinggi, sesetengah kilang penapisan mungkin mengurangkan pembelian spot, yang berpotensi memperlahankan kadar import walaupun trend penggunaan kuat.

Kesan itu juga dirasai pada harga minyak sendiri. Kos kargo yang tinggi boleh mengimbangi tekanan ke bawah daripada peningkatan bekalan, mengekalkan penanda aras minyak disokong walaupun pengeluaran meningkat. 

Pedagang menyatakan bahawa walaupun perjanjian AS–Iran telah membuka laluan untuk lebih banyak barel mengalir, kesesakan penghantaran bermakna barel itu tidak dapat sampai pasaran secepat atau semurah yang dijangka.

Dinamik ini boleh mengekalkan turun naik dalam niaga hadapan Brent dan WTI sehingga suku ketiga.

Premium insurans adalah pemacu lain bagi lonjakan ini. Perlindungan risiko perang untuk kapal yang melalui Teluk telah meningkat dengan ketara, dengan penanggung meminta yuran lebih tinggi untuk mengambil kira ancaman ranjau yang berterusan dan kemungkinan berulangnya keganasan. 

Kos ini dibebankan terus kepada pihak penyewa, memburukkan lagi kadar kargo yang sudah tinggi.

Pemilik kapal, sementara itu, enggan menghantar kapal tanpa pampasan besar, seterusnya mengetatkan bekalan.

Unjuran bagi kargo dan minyak

Tempahan luar biasa pada 897% daripada penanda aras itu tidak dijangka menjadi kes terpencil.

Peserta pasaran memberitahu Bloomberg bahawa melainkan pembersihan ranjau di Hormuz diselesaikan dalam sasaran 30 hari, kadar mungkin kekal tinggi atau bahkan meningkat lagi. 

Ketidakpastian itu telah mendorong pengeluar Teluk mempercepat projek saluran paip yang direka untuk memintas Hormuz sepenuhnya, mengurangkan kebergantungan pada laluan tanker yang mahal. 

Arab Saudi, UAE, dan Iraq semuanya sedang memperluas infrastruktur untuk memastikan eksport dapat diteruskan walaupun laluan penghantaran terus terganggu.

Melangkah ke hadapan, pasaran kargo dijangka kekal tidak stabil. Penganalisis mencadangkan bahawa setelah operasi pembersihan berjalan dan lebih banyak kapal kembali beroperasi, kadar boleh mereda.

Tetapi risiko struktur—ketersediaan tanker yang terhad, kos insurans tinggi, dan permintaan bermusim—bermaksud ketidakstabilan akan berterusan. 

Bagi kilang penapisan dan pedagang, cabaran ialah mengimbangi keperluan bagi minyak mentah dengan kos pengangkutan yang melonjak, dinamik yang boleh membentuk semula aliran perdagangan dalam beberapa bulan akan datang.

Laporan itu menekankan bagaimana kos penghantaran telah menjadi pemboleh ubah kritikal dalam pasaran tenaga.

Walaupun rantaian bekalan menyesuaikan diri dengan perkembangan geopolitik, kesesakan telah beralih dari pengeluaran kepada pengangkutan. 

Dengan satu tanker ditempah hampir sembilan kali ganda kadar penanda aras, pasaran kargo Teluk telah memasuki fasa tekanan baru, yang boleh bergema ke seluruh harga minyak global dan margin penapisan untuk baki tahun ini.