Kenaikan emas diuji pada $4,000 apabila penetapan semula Fed mengatasi risiko Iran

Kemunduran terkini emas bukan sekadar kerana ketakutan berkurang, tetapi kerana pasaran telah mengubah persoalannya.

Logam itu masih mendapat sokongan daripada proses damai AS-Iran yang tidak menentu, tetapi itu tidak cukup untuk mengimbangi dolar yang lebih kukuh dan penetapan semula risiko dasar Federal Reserve yang ketara.

Emas spot jatuh 1% kepada $4,067.51 setiap auns dalam dagangan awal Asia pada Rabu, selepas menyentuh paras terlemah sejak June 11.

Niaga hadapan Ogos turun 1.6% kepada $4,083.90. Perak, platinum dan palladium turut melemah, menunjukkan tekanan tersebar di seluruh kompleks logam berharga dan bukan hanya pada emas fizikal.

Kekuatan dolar menekan emas

Dolar meningkat ke paras tertinggi lebih setahun apabila pedagang menambah pertaruhan bahawa Fed mungkin perlu menaikkan kadar lagi tahun ini.

Ini penting bagi emas kerana logam ini tidak memberikan hasil.

Apabila hasil meningkat dan dolar menguat, kos peluang memegang emas menjadi semakin sukar untuk diabaikan.

Pergerakan itu juga menjadikan emas lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain, yang boleh menyejukkan permintaan fizikal dan pelaburan.

Seorang penganalisis makro berkata tekanan terkini mencerminkan peralihan daripada kebimbangan inflasi yang dipacu perang kepada isu kadar: bon melemah, hasil naik lebih tinggi, dolar menguat dan emas kehilangan tanah.

Ketidakpastian Iran mengekalkan paras sokongan bagi risiko

Geopolitik masih ada dalam dagangan. Presiden Donald Trump berkata Iran telah menerima pemeriksaan nuklear tanpa had masa, manakala Tehran menafikan membuat konsesi sedemikian.

Kedua-dua pihak juga nampaknya berbeza pendapat mengenai akses kepada dana luar negara yang dibekukan.

Itu menjadikan perjanjian damai kelihatan rapuh, walaupun pasaran telah mula mengurangkan sebahagian premium perang yang menyokong emas pada awal tahun ini.

Emas turun kira-kira 23% sejak konflik AS-Israel dengan Iran bermula pada akhir Februari.

Kejatuhan itu menunjukkan pelabur kini lebih risau tentang inflasi yang berterusan dan pengetatan dasar berbanding permintaan aset selamat segera.

Data PCE menjadi ujian seterusnya

Pencetus penting seterusnya ialah laporan perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) AS hari Khamis, penunjuk inflasi pilihan Fed.

Bacaan yang lebih tinggi akan mengukuhkan jangkaan kadar yang lebih tinggi dan boleh menolak emas ke arah paras psikologi penting $4,000.

Penganalisis melihat kawasan itu sebagai garisan teknikal utama. Jika ia patah, tumpuan mungkin beralih ke $3,800, dengan pembetulan lebih dalam mungkin jika rali dolar berlanjutan.

Buat masa ini, emas kekal terhimpit antara dua kuasa: kegelisahan geopolitik yang mengehadkan sisi bawah, dan penetapan semula dasar Fed yang lebih mengetatkan yang menekan rali.