Tom Lee anggap kejatuhan saham cip sebagai peluang beli tipikal

Risiko makroekonomi, termasuk kebangkitan semula kebimbangan tentang kenaikan kadar faedah Fed, dan kebimbangan penilaian baru-baru ini menggegarkan sektor teknologi, mencetuskan kejatuhan mendadak yang mengejutkan pelabur.

Gejolak bermula di Asia, di mana indeks penanda aras KOSPI Korea Selatan jatuh kira-kira 10%, mencetuskan kesan domino yang merebak pantas ke Wall Street.

Sepanjang jalan, ETF iShares SOXX bagi semikonduktor merudum sekitar 8% dalam satu sesi, manakala ETF Invesco QQQ Trust yang berat teknologi merosot sekitar 3%.

Bagaimanapun, ketua penyelidikan Fundstrat, Tom Lee, menggesa ketenangan, menyifatkan pengunduran besar dalam saham cip sebagai peluang membeli yang tipikal bagi pelabur jangka panjang.

Data sejarah memberi petanda pemulihan bagi saham cip

Berucap baru-baru ini dengan CNBC, Lee meyakinkan pelabur bahawa jualan baru-baru ini dalam saham cip kemungkinan hanyalah gangguan kitaran — bukan tren kekal.

Dengan memetik data sejarah sejak 2011, ahli strategi pasaran itu menunjukkan bahawa syarikat semikonduktor telah kehilangan 6% atau lebih dalam satu hari hanya pada 17 kejadian (tidak termasuk kejatuhan minggu ini).

Dalam kira-kira 88% kes, mereka sepenuhnya memulihkan kerugian itu dan mencapai penilaian yang lebih tinggi dalam tempoh sebulan.

“Ini terbukti menjadi pengunduran yang boleh dibeli hampir setiap kali,” Lee berhujah — menegaskan bahawa corak sejarah sangat memihak kepada pemulihan pantas dan kukuh dalam saham cip bulan depan.

Permintaan dipacu AI akan mendorong saham semikonduktor lebih tinggi

Tesis asas di sebalik pendirian positif Lee berakar pada permintaan global yang tidak pernah puas untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI).

Walaupun memori komputer dan pemproses merupakan sektor yang kitaran dan berubah-ubah secara sejarah, algoritma AI maju memerlukan tahap kuasa pengkomputeran dan infrastruktur fizikal yang belum pernah berlaku sebelum ini.

Perubahan paradigma ini telah memberi sokongan struktur kepada pembuat cip yang menentang kemelesetan makroekonomi biasa, dan momentum yang lebih luas jelas: sejak akhir Mac, ETF semikonduktor iShares (SOXX) telah melonjak hampir 90%.

Sementara itu, Roundhill Memory ETF (DRAM) yang baru dilancarkan telah melonjak sekitar 150% sejak debutnya awal April, menekankan peruntukan modal yang intensif ke arah HBM (high-bandwidth memory) dan perkakasan asas.

Kuasa penetapan harga menjadikan saham cip menarik pada paras semasa

Ketidakseimbangan bekalan-dan-permintaan telah memberi syarikat semikonduktor tahap kuasa penetapan harga yang "tidak tipikal", membolehkan mereka mengembangkan margin keuntungan walaupun pelanggan menanggung kos overhead yang tinggi.

Dinamika operasi ini menjadi titik geseran yang ketara bagi gergasi perkakasan.

Sebagai contoh, Ketua Pegawai Eksekutif Apple Inc, Tim Cook, secara jelas menyorot beban operasi semasa panggilan keuntungan baru-baru ini, menyatakan, “Bagi suku Jun, kami menjangkakan kos memori yang jauh lebih tinggi.”

Cook memberi amaran bahawa kenaikan perbelanjaan komponen ini akan terus menjejaskan strategi perniagaan mereka pada masa akan datang.

Namun begitu, apa yang menjadi cabaran korporat bagi pembuat peranti tetap merupakan lombong emas mutlak bagi pelabur cip, mengukuhkan keuntungan jangka panjang sektor itu — ketika modal terus beralih ke semikonduktor walaupun terdapat volatiliti makro jangka pendek dan kejutan "risk-off" global yang bersifat episodik.