Mengapa saham Micron ditekan pada Isnin

Saham Micron Technology MU jatuh pada Isnin selepas Korea Selatan mendedahkan rancangan untuk program pelaburan semikonduktor baru yang besar-besaran.

Saham Micron turun kira-kira 1% kepada $1,117.19 selepas merosot 6.7% pada hari Jumaat.

Penurunan itu berlaku apabila menteri industri Korea Selatan berkata Samsung Electronics dan SK Hynix merancang untuk membelanjakan sebanyak 800 trilion won secara bersama, atau kira-kira $518.6 bilion, untuk membangunkan hab pembuatan semikonduktor baharu di wilayah barat daya negara itu.

Korea Selatan tingkatkan komitmen terhadap cip memori

Pengumuman itu menegaskan perlumbaan yang semakin sengit di kalangan pengeluar cip memori terkemuka dunia untuk merebut bahagian lebih besar dalam pasaran kecerdasan buatan yang berkembang pesat.

Micron, Samsung, dan SK Hynix ialah pembekal utama cip memori jalur lebar tinggi (HBM), komponen kritikal yang digunakan dalam sistem kecerdasan buatan maju yang dibangunkan oleh syarikat seperti Nvidia.

Pada mulanya para pelabur nampak bimbang bahawa komitmen perbelanjaan besar itu akhirnya boleh meningkatkan persaingan dalam sektor tersebut.

Walau bagaimanapun, kesan jangka panjang mungkin terhad dalam masa terdekat. Kemudahan fabrikasi semikonduktor berskala besar biasanya memerlukan bertahun-tahun untuk dibina dan mencapai tahap pengeluaran.

Projek pembuatan semikonduktor Micron sendiri bernilai $100 bilion di New York, yang diumumkan pada 2022, dijangka tidak akan mula menghasilkan sehingga 2030.

Permintaan AI terus memacu pertumbuhan

Tekanan jualan itu juga berlaku walaupun Micron baru-baru ini membentangkan salah satu laporan pendapatan terkuat yang pernah dicatatkan, ketika permintaan untuk produk memori berkaitan AI terus dipercepatkan.

Minggu lalu, syarikat melaporkan hasil suku ketiga fiskal sebanyak $41.46 bilion, lebih empat kali ganda berbanding $9.3 bilion yang dijana dalam tempoh sama tahun sebelumnya.

Hasil melebihi jangkaan penganalisis hampir $36 bilion, menurut anggaran konsensus LSEG.

Pengurusan juga memberikan prospek kukuh, meramalkan hasil sekitar $50 bilion untuk suku semasa, berbanding $11.3 bilion pada suku yang sama tahun lalu.

Keputusan itu mengukuhkan keyakinan pelabur bahawa kekangan bekalan dan perbelanjaan infrastruktur AI yang berkembang terus menyokong harga di seluruh pasaran memori.

Penganalisis menaikkan sasaran harga

Susulan laporan pendapatan itu, beberapa penganalisis Wall Street menaikkan ramalan mereka ke atas saham Micron.

Antara yang paling optimis ialah penganalisis Barclays, Thomas O'Malley, yang menaikkan sasaran harganya sebanyak 70% kepada $2,000 daripada $1,175 sambil mengekalkan penarafan Beli.

Sasaran semak itu berasaskan prospek keuntungan yang lebih tinggi untuk fiskal 2027.

O'Malley menaikkan anggaran pendapatan seunit saham (EPS) fiskal 2027 kepada $166.74 daripada $106.77 sebelum ini.

Faktor utama di sebalik peningkatan itu ialah penggunaan perjanjian bekalan, atau SCAs, yang semakin meluas oleh Micron.

Menurut O'Malley, Micron mendedahkan butiran yang lebih kuat daripada jangkaan mengenai perjanjian ini, termasuk penyertaan pelanggan dan komitmen hasil.

Penganalisis itu berkata Micron telah menandatangani perjanjian dengan 16 pelanggan merentasi pasaran pusat data, pengguna, dan automotif, termasuk empat pelanggan besar dan tiga pelanggan bersaiz sederhana.

Kebanyakan perjanjian berlangsung selama lima tahun antara 2026 dan 2030, manakala kontrak automotif secara umum meliputi tempoh tiga tahun.

O'Malley menyatakan bahawa perjanjian itu biasanya termasuk harga tetap atau julat harga, sambil masih membenarkan harga lebih tinggi untuk pelancaran produk baharu.

Pada masa ini, perjanjian yang telah ditandatangani mewakili kira-kira 20% daripada volum DRAM Micron dan sekitar 33% daripada volum NAND.

Micron menjangkakan lebih separuh hasil masa depannya akhirnya akan datang daripada perjanjian ini setelah program itu dilaksanakan sepenuhnya.

Menurut O'Malley, 14 daripada 16 perjanjian yang ditandatangani membawa komitmen hasil minimum kumulatif berjumlah kira-kira $100 bilion sepanjang tempoh mereka, dengan potensi kenaikan tambahan jika bekalan industri kekal terhad.

Penganalisis itu berhujah bahawa perjanjian tersebut menyediakan perlindungan kejatuhan yang signifikan sambil mengekalkan pendedahan kepada potensi keuntungan lanjut daripada permintaan yang didorong AI dan keadaan harga memori yang kondusif.