Perak terperangkap antara risiko Hormuz dan pandangan Fed yang tegas

Perak sukar menukar ketegangan geopolitik kepada permintaan berterusan sebagai aset selamat.

Logam itu turun selepas dua hari kenaikan pada Isnin, didagangkan sekitar $58.80 bagi setiap auns di Asia, ketika pertikaian AS-Iran yang diperbaharui berhampiran Selat Hormuz menaikkan harga minyak dan menghidupkan semula kebimbangan inflasi.

Penurunan itu tidak agresif, sebahagiannya kerana Washington dan Tehran bersetuju untuk menghentikan serangan sebelum rundingan di Doha minggu ini.

Namun bagi perak, halangan yang lebih besar tetap biasa: Federal Reserve yang pasaran masih jangka akan cenderung bersikap tegas jika inflasi kekal tinggi.

Risiko Hormuz menghidupkan semula dagangan inflasi

Tekanan terkini muncul selepas pertukaran ketenteraan baru antara AS dan Iran di sekitar Teluk, sebuah wilayah yang menjadi pusat aliran tenaga global.

Sebarang gangguan sekitar Selat Hormuz cepat memberi kesan kepada harga minyak mentah kerana laluan perairan itu mengendalikan sebahagian besar penghantaran minyak melalui laut.

Harga minyak yang lebih tinggi menimbulkan masalah bagi perak. Secara teori, logam berharga boleh mendapat manfaat apabila kebimbangan inflasi meningkat. Dalam praktik, pasaran membaca langkah tenaga itu sebagai satu lagi alasan untuk Fed mengekalkan dasar ketat.

Itu memudaratkan aset tanpa hasil seperti perak, terutamanya apabila dolar kekal kukuh.

Penganalisis melihat ini lebih sebagai dagangan berkaitan polisi daripada dagangan tempat selamat semata-mata. Risiko inflasi meningkat, tetapi tindak balas yang mungkin dari bank pusat adalah faktor paling penting bagi logam.

Rundingan Doha menghadkan penurunan

Jualan dikekang oleh tanda-tanda bahawa diplomasi belum gagal.

Dilaporkan AS dan Iran bersetuju untuk menghentikan serangan sebelum delegasi bertemu di Qatar pada hari Selasa untuk membincangkan Selat Hormuz dan konflik yang lebih meluas.

Hentian itu memberi pedagang alasan untuk tidak mengejar penurunan perak secara terlalu agresif.

Jika rundingan menghasilkan jaminan yang lebih jelas untuk penghantaran melalui Hormuz, minyak boleh memulangkan sebahagian premium risiko dan meredakan salah satu sumber tekanan inflasi.

Bagaimanapun, pasaran tidak mungkin menilai keamanan berkekalan dalam masa terdekat.

Serangan baru-baru ini terhadap kapal dan sasaran ketenteraan menunjukkan betapa rapuhnya gencatan senjata itu, dan perak akan terus sensitif terhadap tajuk berita dari Teluk.

Fed dan data pekerjaan menentukan langkah seterusnya

Kalendar domestik AS mungkin menentukan sama ada perak boleh menstabilkan.

Pedagang sedang menetapkan harga untuk peluang besar kenaikan kadar Fed seawal September, manakala data pasaran buruh minggu ini akan menjadi ujian utama seterusnya terhadap pandangan itu.

Ahli ekonomi menjangka nonfarm payrolls bagi bulan Jun meningkat kira-kira 114000, dengan kadar pengangguran kekal pada 4.3%.

Laporan yang lebih kukuh akan menyokong hujah bahawa ekonomi dapat menyerap dasar yang lebih ketat, mengekalkan tekanan terhadap perak.

Nombor pekerjaan yang lebih lembut boleh memberi sedikit kelegaan kepada logam itu dengan menurunkan hasil dan dolar.

Sehingga itu, XAG/USD kekal tersepit antara dua kekuatan: ketidakpastian geopolitik yang menyokong kejatuhan harga, dan risiko pengetatan Fed yang mengehadkan kenaikan.