Fed mengekalkan kadar sementara pegawai berpecah mengenai kenaikan di bawah Warsh

Pegawai Federal Reserve mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada hari Rabu dan mendedahkan perpecahan yang semakin melebar mengenai halatuju dasar monetari masa depan, ketika mesyuarat pertama bank pusat di bawah Pengerusi baru Kevin Warsh menonjolkan kebimbangan inflasi yang meningkat dan ketidakpastian terhadap prospek ekonomi.

The Federal Open Market Committee mengundi sebulat suara untuk mengekalkan kadar dana persekutuan penanda aras dalam julat 3.5% hingga 3.75%.

Keputusan itu menandakan mesyuarat keempat berturut-turut di mana pembuat dasar mengekalkan kadar tanpa perubahan.

Pasaran kewangan bertindak balas secara negatif terhadap pengumuman itu, dengan harga Treasury jatuh, dolar AS mengukuh, dan saham menurun.

Mesyuarat itu juga menandakan perubahan ketara dalam komunikasi Federal Reserve.

Kenyataan selepas mesyuarat itu jauh lebih ringkas daripada keluaran terkini dan membuang bahasa yang sebelum ini memberi isyarat bias pelonggaran ke arah pemotongan kadar masa depan.

Pembuat dasar berpecah mengenai halatuju kadar masa depan

Unjuran ekonomi yang dikemas kini menunjukkan pegawai semakin berpecah mengenai arah yang sepatutnya diambil oleh kadar faedah seterusnya.

Menurut 'dot plot' Federal Reserve, sembilan pembuat dasar menjangka sekurang-kurangnya satu kenaikan suku mata (0.25%) tahun ini, dengan enam daripada mereka meramalkan sekurang-kurangnya dua kenaikan kadar.

Sembilan peserta lain menjangka sama ada tiada perubahan dasar atau pemotongan kadar.

Perlu diperhatikan, hanya 18 daripada 19 peserta mesyuarat menghantar unjuran kadar bagi akhir 2026.

Ketiadaan unjuran itu mencetuskan spekulasi bahawa Warsh enggan mengemukakan prospek kadar.

Warsh sebelum ini mengkritik alat unjuran dan amalan panduan hadapan Federal Reserve.

Pemerhati pasaran turut berspekulasi bahawa beliau mungkin mencari perubahan lebih meluas terhadap strategi komunikasi bank pusat.

Kenyataan yang dikeluarkan selepas mesyuarat itu jauh lebih pendek daripada keluaran terdahulu, hanya mengandungi 130 patah perkataan berbanding 341 patah perkataan selepas mesyuarat April.

“Aktiviti ekonomi berkembang pada kadar yang kukuh walaupun ketidakpastian yang meningkat sebahagiannya disebabkan oleh konflik di Timur Tengah. Pertumbuhan produktiviti dan pelaburan modal adalah kukuh,” menurut kenyataan itu. “Peningkatan pekerjaan seiring dengan saiz tenaga kerja, dan kadar pengangguran tidak banyak berubah.”

“Inflasi kekal tinggi berbanding sasaran 2 peratus Jawatankuasa, sebahagiannya mencerminkan kejutan bekalan yang telah mendorong kenaikan harga dalam sektor tertentu, termasuk tenaga. Jawatankuasa akan mencapai kestabilan harga,” tambah jawatankuasa itu.

Unjuran inflasi meningkat sementara unjuran pertumbuhan merosot

Pegawai Federal Reserve meningkatkan dengan ketara unjuran inflasi mereka.

Unjuran median untuk inflasi tahun ini meningkat kepada 3.6% daripada 2.7% yang diramalkan pada Mac.

Pembuat dasar juga menaikkan unjuran inflasi teras untuk 2026 kepada 3.3%, daripada 2.7%.

Pada masa yang sama, pegawai sedikit menurunkan unjuran pertumbuhan ekonomi mereka. Unjuran median untuk pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) pada 2026 jatuh kepada 2.2% daripada 2.4%.

Unjuran pengangguran bertambah baik sedikit, dengan pembuat dasar mengurangkan ramalan mereka untuk akhir 2026 kepada 4.3% daripada 4.4%.

Data inflasi terkini telah memperumit prospek dasar.

Penunjuk inflasi pilihan Federal Reserve melonjak kepada 3.8% pada April, manakala ukuran berasingan bagi harga pengguna dan pengeluar mencatat kenaikan terpantas dalam lebih tiga tahun.

Pasaran buruh yang kukuh mempersulit keputusan dasar

Latar ekonomi yang dihadapi pembuat dasar telah berubah ketara sejak awal tahun.

Jangkaan awal bahawa perlahan dalam pengambilan pekerja dan pelemahan inflasi akan mewujudkan ruang untuk pemotongan kadar telah pudar kerana pasaran buruh kekal tahan dan tekanan inflasi muncul semula.

Nonfarm payrolls meningkat sebanyak 172,000 pada Mei, manakala kadar pengangguran kekal pada 4.3%.

Kenaikan kos tenaga yang berkaitan dengan konflik yang melibatkan Iran telah menyumbang kepada kebimbangan inflasi.

Walau bagaimanapun, kemajuan terkini ke arah perjanjian damai awal antara Amerika Syarikat dan Iran telah menolak harga minyak ke bawah dan boleh mengurangkan tekanan ke atas harga tenaga jika rundingan itu bertahan.