BoE kekalkan kadar faedah dalam undi 6-3; konflik Iran cemar prospek inflasi

Bank of England mengekalkan kadar faedah pada hari Khamis ketika pembuat dasar menimbang pelepasan inflasi domestik berbanding ketidakpastian baharu yang timbul daripada konflik di Timur Tengah, di mana harga tenaga yang lebih tinggi mengancam untuk menghidupkan semula tekanan harga.

Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) mengundi 6-3 untuk mengekalkan Kadar Bank penanda aras pada 3.75%, dengan tiga ahli menyokong kenaikan suku mata kepada 4%.

Keputusan itu sejajar dengan jangkaan pasaran, walaupun undi berpecah menekankan perbezaan yang semakin meningkat mengenai bagaimana bank pusat harus bertindak balas terhadap peningkatan risiko geopolitik.

Gabenor Andrew Bailey berkata peningkatan ketegangan baru-baru ini yang melibatkan Iran telah menjadikan prospek inflasi jangka pendek lebih sukar untuk diramalkan, walaupun inflasi domestik asas terus mereda.

Bailey memberi amaran harga tenaga kekal risiko utama

Bailey berkata konflik di Timur Tengah telah memperkenalkan ketidakpastian baharu ke dalam prospek inflasi menerusi harga minyak dan gas yang tidak menentu.

"Kemungkinan berulangnya penyambungan semula konflik, digabungkan dengan paras stok gas Eropah yang lebih rendah daripada biasa dan kejatuhan pengeluaran penapisan global, bermakna risiko terhadap harga tenaga condong ke arah kenaikan," kata Bailey.

Pada masa sama, beliau berhujah bahawa trend inflasi lebih luas di UK kekal menggalakkan.

"Berlawanan dengan itu, proses disinflasi asas yang utuh sebelum konflik masih berjalan. Itu memberikan beberapa bukti awal bahawa ketahanan inflasi yang diwarisi mungkin lebih lemah daripada yang diandaikan."

Gabenor itu antara enam pembuat dasar yang mengundi untuk mengekalkan kadar faedah.

Tiga ahli mendesak kenaikan kadar lagi

Tidak semua pembuat dasar bersetuju bahawa mengekalkan kadar adalah langkah yang sesuai.

Ketua Ekonomi Huw Pill menyertai ahli luar Megan Greene dan Catherine L. Mann mengundi untuk kenaikan 25 mata asas, berhujah bahawa risiko inflasi kekal cukup tinggi untuk mengesahkan dasar monetari yang lebih ketat.

Keputusan berpecah itu mencerminkan tindakan imbangan yang semakin sukar bagi Bank.

Walaupun inflasi telah mereda dengan ketara daripada paras tertinggi tahun lalu, pembuat dasar kekal berjaga-jaga bahawa satu lagi kenaikan harga tenaga yang berpanjangan boleh menular kepada upah dan harga pengguna yang lebih meluas.

Konflik Iran mempersulit prospek inflasi

Kenyataan dasar terkini Bank mengakui bahawa akibat ekonomi daripada konflik Timur Tengah yang diperbaharui kekal sangat tidak pasti.

Harga minyak mentah telah naik semula melebihi $90 setong minggu ini apabila ketegangan antara Washington dan Tehran memuncak, membangkitkan kebimbangan bahawa kos bahan api yang lebih tinggi boleh sekali lagi menyumbang kepada inflasi di ekonomi maju.

MPC berkata perkembangan terkini telah mendorong harga tenaga lebih tinggi.

"Sebagai tindak balas kepada peristiwa di Timur Tengah, harga minyak mentah dan tenaga yang ditapis kekal tidak menentu dan lebih tinggi daripada sebelum konflik. Impak kejutan tenaga terhadap ekonomi UK kekal tidak pasti."

Walaupun dasar monetari tidak dapat terus mempengaruhi harga tenaga, jawatankuasa menekankan bahawa keputusan kadar faedah akan terus memberi tumpuan kepada mencegah kejutan harga sementara menjadi tersemat dalam jangkaan inflasi.

"Dasar monetari tidak dapat mempengaruhi harga tenaga tetapi ditetapkan untuk memastikan pelarasan ekonomi terhadapnya berlaku dengan cara yang mencapai sasaran inflasi 2% secara mampan."

Jawatankuasa menambah bahawa respons dasar yang sesuai bergantung pada berapa lama harga tenaga yang tinggi bertahan dan sejauh mana ia mempengaruhi keadaan kewangan, upah, dan harga pengguna secara meluas.

Inflasi mereda tetapi dijangka naik semula

Data ekonomi terkini memberi sedikit ketenangan.

Inflasi harga pengguna merosot kepada 2.6% pada Jun daripada 3.8% setahun sebelumnya, meneruskan penurunan beransur-ansur ke arah sasaran 2% Bank.

Bagaimanapun, pembuat dasar menjangkakan inflasi meningkat lewat tahun ini apabila kos tenaga yang lebih tinggi mengalir melalui ekonomi.

"Inflasi CPI telah turun kepada 2.6% sejak mesyuarat sebelumnya, walaupun dijangka meningkat lewat tahun ini apabila kesan kenaikan harga tenaga terus meresap."

Jawatankuasa mengakui bahawa kenaikan harga tenaga yang berpanjangan akhirnya boleh mencetuskan kesan pusingan kedua melalui upah dan tingkah laku penetapan harga yang lebih meluas.

"Risiko kesan pusingan kedua yang ketara dalam penetapan harga dan upah, yang perlu diatasi oleh dasar, adalah lebih besar semakin lama harga tenaga yang lebih tinggi berterusan."

Bagaimanapun buat masa ini, pembuat dasar berkata terdapat sedikit bukti bahawa kesan sedemikian sedang muncul.

"Setakat ini terdapat sedikit bukti yang menunjukkan kesan sedemikian, dan terus terdapat tanda-tanda jelas tentang disinflasi asas dalam data terkini."

Pasaran masih menjangkakan kenaikan lagi tahun ini

Pasaran kewangan kebanyakannya telah menjangkakan keputusan hari Khamis itu.

Sebelum mesyuarat, pelabur memberi kebarangkalian lebih 90% bahawa kadar akan kekal tidak berubah, sambil masih mengambil kira kemungkinan kos pinjaman boleh mencapai 4% sebelum akhir tahun jika inflasi ternyata lebih berterusan.

Ed Hutchings, ketua bahagian kadar di Aviva Investors, berkata undi berpecah itu menggambarkan betapa tidak pasti prospek dasar telah menjadi.

"Keputusan BoE hari ini untuk mengekalkan kadar faedah tidak diubah adalah dijangka sepenuhnya, tetapi ke hadapan, jelas bahawa wujud banyak ketidakpastian di kalangan ahli MPC."

"Ini boleh dilihat dalam pola pengundian dan komen-komen."

Beliau menambah bahawa walaupun data inflasi dan pekerjaan terkini menggalakkan, pembuat dasar kekal fokus kepada risiko inflasi masa depan daripada peningkatan terkini.

"Bagaimana ini berkembang masih jauh daripada jelas dan walaupun data pekerjaan dan inflasi terkini memberi sedikit kelegaan, perhatian pelabur dan fokus Jawatankuasa mungkin akan tertumpu kepada risiko terhadap prospek akan datang, terutamanya dari segi inflasi."

Kerajaan memperkenalkan langkah kos sara hidup

Keputusan Bank itu dibuat ketika Perdana Menteri Andy Burnham mengumumkan satu pakej langkah yang bertujuan mengurangkan tekanan ke atas isi rumah dan perniagaan.

Antara langkah itu ialah penghapusan VAT ke atas bil elektrik mulai Oktober, langkah yang dijangka mengurangkan kos tenaga isi rumah tahunan kira-kira £45 dan menurunkan inflasi utama sebanyak sekitar 0.1 mata peratusan.

Walaupun inflasi dijangka bergerak lebih dekat kepada sasaran 2% Bank tahun ini, kebangkitan semula harga minyak susulan konflik Iran yang diperbaharui telah mempersulit prospek itu.

Buat masa ini, pembuat dasar nampaknya sanggup menunggu bukti tambahan sebelum mengetatkan dasar lagi, tetapi undi berpecah hari Khamis menunjukkan perdebatan mengenai kenaikan kadar faedah selanjutnya jauh daripada selesai.