SanDisk naik selepas Bernstein naikkan sasaran harga atas prospek superkitaran memori

Saham SanDisk SNDK meningkat 4.9% dalam dagangan awal pada hari Selasa selepas Bernstein menaikkan sasaran harganya, memetik daya tahan dalam model perniagaan masa depannya.

Langkah itu berlaku ketika para pelabur terus menilai kekuatan superkitaran memori yang sedang berlangsung, didorong oleh lonjakan permintaan bagi komponen yang digunakan dalam pusat data kecerdasan buatan.

SanDisk dan Micron muncul sebagai penerima manfaat utama tren ini, dengan permintaan memori mempercepat merentas pasaran AI, awan, hyperscale, dan pusat data perusahaan.

SanDisk juga merupakan saham dengan prestasi terbaik dalam S&P 500 pada 2026, dengan saham melonjak 767% setakat tahun ini.

Bernstein menaikkan sasaran harga SNDK kepada $3,000 dari $1,700, sambil mengekalkan penarafan overweight.

Sasaran baru itu jauh di atas konsensus penganalisis sebanyak $1,845.64 dan menunjukkan kira-kira 46% kenaikan dari harga penutupan Isnin.

Bernstein menyorot peralihan dalam model kontrak memori

Dalam nota itu, Bernstein menekankan perubahan struktur dalam amalan kontrak memori, terutamanya evolusi perjanjian jangka panjang (LTAs).

Bernstein berkata perjanjian jangka panjang memori yang baharu, atau LTAs, berbeza daripada yang lama: harga tetap atau dihadkan dalam julat, tempoh lebih panjang, dan termasuk komitmen kewangan di hadapan untuk mengikat pelanggan dan melindungi daripada risiko kejatuhan.

Firma itu menekankan struktur harga SanDisk mencerminkan peralihan ini.

Berdasarkan data yang disediakan oleh syarikat, Bernstein menganggarkan bahawa harga lantai SanDisk dalam perjanjian jangka panjang yang baru ditandatangani adalah sekitar $0.29 setiap gigabait.

Firma itu berkata tahap ini secara signifikan lebih tinggi daripada harga lantai efektif yang ia atributkan kepada pesaing, termasuk Micron Technology, yang dianggarkan berada di bawah harga terealisasi syarikat pada suku kedua.

Perjanjian jangka panjang yang lebih baru mewakili peralihan struktur dalam amalan kontrak memori, membentuk semula ekonomi pasaran NAND flash.

Perjanjian ini membantu mengurangkan pendedahan kepada kemerosotan kitaran tradisional dalam industri.

Perjanjian jangka panjang juga disorot dalam hasil suku fiskal ketiga Micron, yang melebihi jangkaan.

Syarikat mengumumkan 16 perjanjian pelanggan strategik (SCAs), yang digambarkan sebagai kontrak tidak boleh dibatalkan yang biasanya berjalan selama lima tahun, yang menurut penganalisis menyediakan keterlihatan hasil yang kukuh merentas industri semikonduktor.

Permintaan AI menggerakkan perkembangan storan perusahaan

Rali SanDisk juga disokong oleh kedudukannya dalam permintaan storan berkaitan AI.

Sejak berpisah dari Western Digital pada Februari 2025, syarikat telah memfokuskan diri untuk menjadi penyedia khusus flash memory, dengan pendedahan kepada pasaran storan perusahaan dan dipacu AI di samping perniagaan pengguna.

Syarikat membekalkan enterprise solid-state drives (SSDs), pemacu Non-Volatile Memory Express (NVMe) kapasiti tinggi, dan platform storan yang digunakan dalam kecerdasan buatan, awan, hyperscale, dan pusat data perusahaan.

Bagaimanapun, ia masih lebih kecil dari segi kehadiran pasaran berbanding rakan sebaya seperti Samsung, Micron, Kioxia, dan Solidigm.

Bernstein berkata SanDisk mempunyai ruang tambahan untuk mendapat manfaat daripada perjanjian jangka panjang yang lebih baru yang meningkatkan kestabilan hasil dan mengurangkan risiko kejatuhan dalam kitaran memori.

“Walaupun LTA ini tidak sepenuhnya menghapuskan risiko kemerosotan masa depan, ia secara signifikan mengurangkan risiko kejatuhan,” kata penganalisis Mark Newman pada hari Selasa dalam nota kepada pelanggan.

Bernstein juga meramalkan potensi pendapatan jangka panjang yang berkaitan dengan perjanjian ini, menganggarkan SanDisk boleh mencapai pendapatan $214 sesaham menjelang tahun fiskal 2030. Itu berbanding dengan senario $81 sesaham tanpa LTAs, menurut firma itu.

Seruan penganalisis itu selari secara umum dengan sentimen Wall Street. Daripada 24 penganalisis yang menutup SanDisk, 21 kini menilai saham itu sebagai beli atau beli kuat, menurut data LSEG.