Saham SoftBank Melonjak: Adakah Pinjaman OpenAI Pencetus Besar AI Seterusnya?

Saham SoftBank Group naik pada Khamis selepas satu laporan menyatakan pelabur Jepun itu telah menghidupkan semula perbincangan untuk pinjaman 10 bilion USD (anggaran RM 40.5 bilion) yang disokong oleh pegangan OpenAI miliknya.

Perkembangan itu memberi pasaran satu lagi sebab untuk bertaruh pada inisiatif kecerdasan buatan Masayoshi Son.

Saham itu naik 2.3% kepada ¥6,137, mengatasi kenaikan 0.5% dalam Nikkei 225.

Mengapa perbincangan pinjaman OpenAI dihidupkan semula

Perjanjian itu bukan sekadar rancangan pinjaman biasa. Ia merupakan ujian tentang sejauh mana nilai yang bank sanggup berikan kepada salah sebuah syarikat AI swasta yang paling diperhati di dunia.

SoftBank telah membuka semula perbincangan dengan pemberi pinjaman untuk pinjaman margin 10 bilion USD (anggaran RM 40.5 bilion) yang dijamin terhadap pegangan OpenAI miliknya.

Pinjaman margin ialah pinjaman yang disokong oleh aset kewangan.

Dalam kes ini, aset tersebut bukan saham tersenarai seperti Arm, tetapi saham dalam OpenAI yang dimiliki secara persendirian, yang lebih sukar untuk dinilai oleh bank dan jauh lebih sukar dijual dengan cepat jika sesuatu berlaku.

Itu adalah titik rintangan asal, kerana bank enggan menerima saham OpenAI sebagai cagaran tunggal kerana mereka tidak akan mempunyai tuntutan lebih meluas terhadap SoftBank jika nilai saham itu kurang.

SoftBank kini menawarkan jaminan korporat, bermakna pemberi pinjaman boleh menuntut bayaran balik daripada SoftBank sendiri jika pegangan OpenAI yang digadaikan tidak mencukupi.

Kumpulan pemberi pinjaman dijangka termasuk Goldman Sachs, JPMorgan Chase dan Mizuho Financial Group.

Perbincangan yang dihidupkan semula itu mengikuti percubaan sebelum ini yang dikurangkan setelah penentangan pemberi pinjaman, dengan Bloomberg News sebelum ini melaporkan bahawa SoftBank telah mengurangkan sasaran daripada 10 bilion USD (anggaran RM 40.5 bilion) kepada kira-kira 6 bilion USD (anggaran RM 24.3 bilion).

Taruhan lebih besar SoftBank

Bagi pelabur, pinjaman itu penting kerana ia menunjukkan betapa agresifnya Son cuba memastikan SoftBank berada di tengah-tengah pasaran AI.

SoftBank telah mengikat komitmen lebih daripada 60 bilion USD (anggaran RM 242.8 bilion) kepada OpenAI dan projek infrastruktur AI berkaitan, termasuk usaha pusat data Stargate bersama OpenAI dan Oracle.

Syarikat itu juga banyak bergantung pada hutang dan pembiayaan yang disokong aset untuk membiayai cita‑citanya.

Awal tahun ini, SoftBank memperoleh pinjaman jambatan 40 bilion USD (anggaran RM 161.9 bilion), dengan syarikat itu berkata dana tersebut akan menyokong pelaburan OpenAI dan keperluan korporat umum.

Itu adalah tarikan utama dan juga kebimbangan pada masa yang sama, kerana jika OpenAI terus berkembang dan akhirnya tersenarai pada penilaian yang kukuh, pegangan SoftBank boleh menjadi salah satu aset paling berpengaruh dalam pelaburan teknologi global.

Jika sentimen berubah, pendedahan yang sama boleh menjadi titik tekanan pembiayaan.

Gil Luria, ketua penyelidikan teknologi di DA Davidson, memberitahu CNBC bahawa SoftBank telah menjadikan dirinya sebuah “taruhan berleveraj tinggi pada AI”, membawa kedua‑dua potensi kenaikan yang ketara dan risiko.

Kenyataan itu menggambarkan mengapa saham cenderung bertindak balas dengan kuat terhadap sebarang berita pembiayaan yang berkaitan dengan OpenAI.

Richard Windsor, pengasas Radio Free Mobile, menyuarakan hujah sebaliknya.

Beliau memberitahu CNBC bahawa profil risiko SoftBank semakin besar, dan mengingatkan bahawa jika OpenAI gagal memenuhi jangkaan, “mudah sahaja berlaku krisis kecairan di SoftBank.”