Adakah perdagangan menang dolar AS baru saja menghadapi halangan terbesarnya dalam beberapa bulan?

Rali dolar menghadapi rintangan apabila pedagang mengurangkan sebahagian pertaruhan kenaikan kadar Federal Reserve yang lebih agresif yang sebelum ini mendorong pengukuhan dolar.

Isyarat pasaran buruh AS yang lebih lembut membantu mencetus perubahan itu, tetapi pergerakan kini lebih meluas daripada satu titik data sahaja.

Euro dan sterling mendapat kembali ruang, mata wang berkaitan komoditi pulih, dan yen akhirnya mendapat kelegaan selepas merosot ke paras yang mengekalkan Tokyo dalam pemerhatian kemungkinan campur tangan.

Dolar masih mengekalkan kelebihan hasilnya, tetapi pasaran tidak lagi menganggap pengetatan lanjut oleh Fed sebagai dagangan sehala.

Mata wang utama pulih

Indeks dolar jatuh 0.2% kepada 100.77 dalam dagangan Asia, meletakkannya dalam laluan untuk kejatuhan mingguan terbesarnya dalam hampir tiga bulan.

Euro berlegar berhampiran paras tertinggi dua minggu pada $1.1442, manakala sterling kekal sekitar $1.3361 dan menuju kepada kenaikan mingguan terkuat sejak April.

Mata wang sensitif risiko turut bertambah baik. Dolar Australia diniagakan sekitar $0.6935, meletakkannya dalam landasan untuk memutuskan rentetan kerugian empat minggu.

Kiwi New Zealand sekitar $0.5702, naik lebih 1% untuk minggu ini.

Pergerakan ini menunjukkan pedagang sedang mengurangkan posisi dolar yang terlalu sesak daripada meninggalkan mata wang itu sepenuhnya.

Dolar AS masih mendapat sokongan daripada perbezaan hasil relatif, tetapi momentum yang membawanya naik sepanjang Jun telah merosot.

Penetapan semula jangkaan Fed meredakan tekanan pada dolar

Pasaran kadar bergerak pantas. Pedagang kini melihat kebarangkalian kenaikan Fed pada bulan September lebih rendah daripada awal minggu ini, mengurangkan salah satu dorongan paling kuat untuk dolar.

Hasil Treasury 2 tahun, yang berkait rapat dengan jangkaan dasar, turut menurun selepas tiga sesi kenaikan berturut-turut.

Ahli strategi FX melihat peralihan itu sebagai sedikit dovish kerana ia mengurangkan tekanan ke atas Fed untuk bergerak lebih agresif.

Walau bagaimanapun, prospek lebih luas dolar kekal konstruktif selagi pasaran terus memasukkan sebahagian kemungkinan pengetatan lanjut.

Itu meletakkan pasaran mata wang dalam keadaan pertengahan yang rapuh. Dolar tidak lagi melonjak, tetapi belum berada dalam aliran menurun yang jelas.

Langkah seterusnya bergantung sama ada data inflasi dan aktiviti yang masuk mengesahkan bahawa tekanan dasar sedang mereda.

Kelegaan yen disertai risiko campur tangan

Yen diniagakan sekitar 161.01 per dolar selepas memantul hampir 1% dalam sesi sebelumnya.

Pergerakan itu memberi sedikit ruang nafas kepada mata wang Jepun selepas merosot ke paras terendah beberapa dekad, tetapi pedagang kekal peka terhadap tindakan rasmi dari Tokyo.

Pihak berkuasa Jepun telah memberi isyarat pendekatan yang lebih disasarkan untuk menstabilkan mata wang itu, bertujuan meningkatkan kos pertaruhan spekulatif terhadap yen.

Penasihat dasar juga berhujah bahawa Bank of Japan patut terus menaikkan kadar secara beransur-ansur untuk mengurangkan tekanan ke atas kadar pertukaran.

Buat masa ini, penganalisis melihat kawasan 162.83 sebagai paras puncak jangka pendek untuk USD/JPY.

Sama ada itu menjadi kemuncak kekal akan bergantung pada hasil AS, pasaran bon Jepun dan betapa kuatnya Tokyo menentang.