Apa yang mendorong saham Intel, AMD turun 'lagi' pada hari Khamis?

Intel (INTC) dan Advance Micro Devices AMD sedang menghadapi tekanan hebat pada pagi Khamis dalam apa yang boleh digambarkan sebagai “ribut sempurna”.

Gabungan panik semikonduktor global, perubahan ketara dalam cara Wall Street memandang ledakan AI, dan realiti menyakitkan khusus syarikat (terutamanya bagi INTC) menjejaskan nama-nama cip hari ini.

Walaupun berlaku penjualan besar, kedua-dua saham AMD dan Intel kekal sebagai pelaburan unggul untuk 2026 – kini diniagakan pada lebih dua kali ganda harga mereka pada awal tahun ini.

Saham Intel, AMD jatuh disebabkan kesan SK Hynix, ASML

Intel, AMD, dan sektor semikonduktor yang lebih luas mengalami kejatuhan pada 16 Julai disebabkan dua pemangkin global utama.

Gergasi memori Korea Selatan SK Hynix mengalami kejatuhan "bersejarah" dalam satu sesi (yang paling teruk pernah berlaku) setelah laporan muncul bahawa harga jual purata untuk high-bandwidth memory (HBM) meningkat lebih perlahan daripada jangkaan.

Ini menghantar kejutan ke seluruh rantaian bekalan global. Selain itu, walaupun gergasi peralatan ASML baru-baru ini melaporkan backlog besar, pasaran tiba-tiba mengubah tafsiran mereka.

Daripada melihat ini sebagai tanda permintaan yang berkembang pesat, pelabur bimbang kapasiti pembuatan cip dibina terlalu pantas.

Keresahan teras telah beralih daripada “Bolehkah mereka membina cukup cip?” kepada “Adakah perbelanjaan modal besar untuk perkakasan AI benar-benar mampan?”

Bagi saham Intel dan AMD, ancaman lebihan kapasiti ini menunjukkan kejatuhan ketara dalam kuasa penetapan harga dan pengecutan margin yang teruk tepat ketika seni bina perkakasan generasi seterusnya yang mahal dilancarkan.

Kebimbangan khusus syarikat menekan saham INTC

Saham INTC menerima impak lebih besar berbanding kebanyakan saham cip ketika ditulis kerana cerita pemulihan ambisius syarikat itu menghadapi halangan besar.

Skenario optimis untuk Intel pada 2026 bergantung terutamanya pada proses pembuatan 18A yang canggih.

Namun, laporan terkini yang menunjukkan hasil menguntungkan untuk 18A ditunda ke akhir 2026 atau bahkan 2027 secara ketara mengurangkan optimisme pelabur.

Menambahkan lagi masalah hari ini, JPMorgan menamakan Intel sebagai idea jual singkat teratas.

Bank itu berkata rally besar Intel setakat tahun ini telah memasukkan jangkaan pemulihan foundry dan kecerdasan buatan yang masih belum kelihatan dalam hasil kewangan konkrit.

Lebih merisaukan, AMD baru-baru ini mengatasi INTC dalam hasil suku tahunan pusat data untuk pertama kali ($5.8 bilion berbanding $5.1 bilion), menunjukkan Intel kini kehilangan kedudukan dalam segmen perniagaan paling menguntungkannya.

“Rotasi Besar” keluar daripada perkakasan AI

Selepas keuntungan besar dalam separuh pertama 2026, pelabur institusi sedang agresif merealisasikan keuntungan.

Ada rotasi pasaran yang jelas: dana mengeluarkan modal daripada saham cip ber-beta tinggi (seperti Marvell, Intel, dan AMD) dan menempatkannya dalam gergasi teknologi mega-cap (seperti Apple dan Google) dan syarikat teknologi China (seperti Alibaba) yang sebenarnya membelanjakan wang AI berbanding membina perkakasan.

Ini bukan petanda bahawa permintaan AI telah mati.

Ia adalah pembetulan penilaian dan posisi. Kerana kedua-dua saham INTC dan AMD telah “dihargakan untuk kesempurnaan”, sebarang tanda geseran – sama ada penangguhan node atau kebimbangan kapasiti makro – pasti mencetuskan keluar posisi secara agresif.