Saham Micron merudum: Adakah ia sudah mencapai puncak atau peluang beli jarang?

Saham Micron telah merudum sejak mencapai paras tertinggi rekod $1,255 pada 25 Jun.

Saham telah jatuh sekitar 30%, mencerminkan kejatuhan mendadak yang dilihat di seluruh sektor cip memori, termasuk peneraju industri Samsung dan SK Hynix.

Jadi, adakah Micron telah mencapai puncak, atau apakah pembetulan ini peluang beli yang jarang ditemui?

Saham Micron turun walaupun pertumbuhan kukuh

Kejatuhan harga saham Micron yang berterusan berlaku walaupun syarikat itu beroperasi dengan prestasi cemerlang.

Ia telah menjadi salah satu syarikat terpantas di Amerika Syarikat, dan penganalisis meramalkan trend ini akan berterusan.

Dalam angka terbarunya, syarikat berkata pertumbuhan pendapatannya memecut, dibantu oleh peningkatan perbelanjaan. Pendapatannya melonjak kepada $41.5 billion dalam suku ketiga, dengan margin kasar mencecah 84.6%. Pertumbuhan margin didorong oleh peningkatan volum dan harga. 

Angka pendapatan Micron penting kerana ia lebih tinggi daripada $37 billion yang dicatatkan pada tahun fiskal lalu.

Selain itu, panduan syarikat menunjukkan bahawa pertumbuhan tidak perlahan, dengan pendapatan dijangka melonjak kepada $50 billion dan margin kasar diunjurkan pada 86%. 

Secara sejarah, Micron sentiasa merupakan syarikat yang sangat konservatif, bermakna angka sebenar mereka biasanya lebih tinggi daripada ini. 

Terdapat tanda bahawa permintaan AI akan memecut dalam beberapa bulan akan datang, dengan banyak syarikat menerbitkan angka kukuh.

ASML menerbitkan laporan kukuh minggu ini dan memberi petunjuk bahawa ia sedang mempertimbangkan untuk menaikkan harga mesin mereka. TSMC juga mengeluarkan angka kukuh awal hari ini.

Paling penting, walaupun pertumbuhan kukuh, Micron masih bukan syarikat yang dinilai terlalu tinggi. Nisbah harga kepada pendapatan hadapan (forward P/E) telah jatuh kepada 13.4, lebih rendah daripada median sektor teknologi iaitu 25 dan purata lima tahunnya sebanyak 74.

Sebenarnya, kebanyakan penganalisis yang menjejaki syarikat ini mempunyai pandangan optimis. Data MarketBeat menunjukkan 35 daripada penganalisis ini memberi penarafan beli, dengan hanya 3 daripadanya memberi penarafan tahan.

John Vinh dari KeyCorp menaikkan sasaran harga daripada $1,600 kepada $1,750 pada 14 Julai. Gil Luria dari DA Davidson menaikkan daripada $1,500 kepada $2,000. 

Mengaut keuntungan dan pengajaran dari sejarah

Kejatuhan saham Micron yang sedang berlaku kebanyakannya disebabkan beberapa faktor. Pertama, terdapat tanda bahawa pelabur sedang merealisasikan keuntungan bukan sahaja di Micron tetapi juga dalam nama-nama memori lain. Ini menerangkan mengapa ETF DRAM telah turun lebih 32% dari paras tertinggi tahun ini.

Kedua, pelabur bimbang sejarah mungkin berulang. Ini adalah situasi di mana saham memori dan pertumbuhan pendapatan melonjak dan kemudian jatuh apabila inventori mula meningkat. Ini berlaku pada 2023 apabila pendapatan Micron turun kepada $15 billion dari $30 billion. 

Ketiga, ada kebimbangan bahawa ruang untuk kenaikan harga cip memori semakin sempit, satu pergerakan yang boleh dipercepatkan sekiranya hyperscalers teratas mula memotong rancangan perbelanjaan modal mereka. 

Apa seterusnya untuk saham MU?

Carta saham MU | Sumber: TradingView

Analisis teknikal mencadangkan harga saham Micron mungkin akan terus mendapat tekanan untuk suatu tempoh sementara merealisasikan keuntungan berterusan. Ia telah membentuk corak carta seperti kepala-bahu (head-and-shoulders) dan bergerak di bawah purata bergerak 25 hari.

Skenario yang paling mungkin adalah ia terus turun, berpotensi ke purata bergerak 100 hari pada $743 dan kemudian memantul semula. Jatuhan di bawah paras itu akan menunjukkan lagi potensi penurunan.