Pasaran Asia goyah — Brent $90 menjadikan hasil teknologi ujian tekanan

Saham Asia dibuka rendah pada Isnin apabila Brent melonjak melepasi $90 setong, menghidupkan semula kebimbangan inflasi tepat ketika pelabur bersedia untuk minggu penentu laporan keuntungan teknologi.

Penunjuk MSCI Asia-Pasifik di luar Jepun merosot 0.3%, manakala Kospi Korea Selatan yang berat pada saham cip jatuh lagi 4.2% selepas susut hampir 9% minggu lalu. Saham biru China menentang aliran dengan kenaikan 1.4%.

Jepun ditutup sempena cuti selepas Nikkei susut 6.4% minggu lalu. Niaga hadapan ekuiti AS lebih stabil, dengan kontrak S&P 500 hampir tidak berubah dan niaga hadapan Nasdaq meningkat sedikit.

Gangguan di Hormuz menjadikan minyak sebagai risiko makro utama

Brent naik kira-kira 3% melepasi $90, manakala West Texas Intermediate menghampiri $85, selepas AS memulakan malam kesembilan berturut-turut serangan terhadap Iran dan Tehran membalas merentasi Teluk.

Penghantaran melalui Selat Hormuz telah melambat dengan ketara, dengan hanya empat kapal dicatat merentasi pada hari Ahad, separuh daripada jumlah hari sebelumnya.

Pasaran masih menganggap gangguan berbanding kehilangan sepenuhnya bekalan dari Teluk.

Walau bagaimanapun, ahli strategi AMP Shane Oliver melihat penutupan berpanjangan mencipta risiko ekor di mana minyak menghampiri $150 apabila harga naik cukup untuk mengekang permintaan.

Dia tidak menganggap itu sebagai kes asas, tetapi amaran itu menunjukkan betapa cepatnya konflik boleh menjadi kejutan inflasi global.

Hasil teknologi menghadapi pasaran yang kurang memaafkan

Lonjakan harga minyak tiba ketika pelabur menilai semula perdagangan AI.

Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 10% minggu lalu dan kini kira-kira 20% di bawah kemuncak Junnya, susulan reli yang menyebabkan penilaian bergantung kepada pertumbuhan keuntungan dan perbelanjaan yang luar biasa.

Pelancaran model Kimi K3 'open-weight' oleh Moonshot AI menambah kebimbangan bahawa model lebih murah boleh mencabar andaian di sebalik pembesaran industri yang intensif modal.

Perhatian kini beralih kepada Alphabet dan Tesla pada hari Rabu, diikuti Intel pada hari Khamis.

Pelabur akan memberi tumpuan kepada perbelanjaan pusat data, hasil AI dan sama ada pihak pengurusan dapat membenarkan satu lagi fasa pelaburan infrastruktur.

Ahli strategi Bank of America Savita Subramanian menjangka keuntungan mengatasi konsensus sekitar 5%, dengan pertumbuhan keuntungan teknologi hampir 28% dan keuntungan semikonduktor meningkat kira-kira 130%.

Unjuran itu menawarkan kes bullish, tetapi reaksi terkini terhadap keputusan cip yang kukuh menunjukkan memenuhi anggaran mungkin tidak lagi mencukupi.

Hasil lebih tinggi menaikkan halangan bagi ekuiti

Inflasi pengguna dan pengeluar AS yang lebih lembut minggu lalu pada mulanya mengurangkan ancaman tindakan segera oleh Federal Reserve.

Kejutan minyak sejak itu mendorong pasaran ke arah pandangan yang lebih hawkish, dengan niaga hadapan menunjukkan kira-kira 29 mata asas pengetatan menjelang Disember dan sekitar 60% kemungkinan kenaikan pada bulan September.

Peralihan itu mengangkat hasil Perbendaharaan 30 tahun melebihi 5%, meningkatkan tarikan bon dan menaikkan kadar diskaun yang dikenakan ke atas keuntungan korporat masa depan.

Bank Pusat Eropah dijangka mengekalkan kadar depositnya pada 2.25% pada hari Khamis, walaupun kebangkitan semula inflasi tenaga mungkin menguatkan hujah untuk kenaikan lagi lewat tahun ini.

Persoalan minggu ini ialah sama ada keuntungan teknologi yang kukuh dapat mengimbangi kejutan minyak yang secara serentak meningkatkan inflasi, hasil dan kos modal.