Aliran masuk DRAM ETF naik; Micron, SanDisk, SK Hynix, Samsung pimpin reli

Pelabur semakin memborong Roundhill Memory ETF (DRAM) apabila saham teratas dalam industri pulih. DRAM melonjak ke $59.23, naik 20% dari paras terendah bulan ini. 

Aliran masuk DRAM ETF melonjak ketika saham teratas naik

Roundhill Memory ETF naik apabila syarikat terkemuka dalam sektor memori menunjukkan pemulihan. Di Korea Selatan, saham Samsung Electronics meningkat lebih 12% dari paras terendah bulan ini. SK Hynix naik ke 1,919,000, meningkat 14% dari paras terendah bulan ini.

Syarikat teratas lain dalam industri turut pulih. Ini termasuk syarikat popular seperti Micron, SanDisk, Kioxia, dan Seagate Technologies.

Rali yang berterusan berlaku apabila syarikat mula membeli ketika harga turun, dengan ramai penganalisis kekal optimis terhadap sektor ini. Dalam nota terkini, penganalisis di UBS berkata:

“Permintaan untuk pengkomputeran terus melebihi bekalan yang tersedia, sementara kekangan kapasiti sepanjang rantaian bekalan tidak mungkin reda dengan cepat.”

Penganalisis menambah bahawa mereka tidak melihat panik dalam industri semikonduktor dan memori, dengan pengendali hyperscale terus mempertingkatkan perbelanjaan mereka.

Pandangan ini disahkan malam tadi apabila Alphabet menerbitkan keputusan kewangannya, menyatakan ia akan meningkatkan perbelanjaan modalnya tahun ini kepada $205 billion. Kebanyakan dana ini akan digunakan untuk perbelanjaan pusat data. 

Kebanyakan penganalisis mengekalkan pandangan optimis terhadap beberapa syarikat memori terbesar. Sebagai contoh, sasaran purata untuk saham Micron di kalangan penganalisis ialah $1,268, meningkat ketara dari $960 sekarang. Penganalisis paling optimis adalah dari DA Davidson, Susquehanna, dan Barclays, yang meletakkan sasaran $2,000.

Kesemua penganalisis Wall Street yang menjejaki SanDisk memberikan penarafan positif ke atas syarikat itu, dengan sasaran purata berada pada $1,820, meningkat sederhana dari $1,600 sekarang. Mehdi Hosseini dari Susquehanna menjangkakan ia akan melompat ke $3,250.

Metrik ini menerangkan mengapa pelabur membeli DRAM ETF. Data ETF Db menunjukkan bahawa dana itu menerima aliran masuk lebih $10 billion dalam sebulan lalu. Aliran masuk tiga bulannya melonjak hampir $24 billion, menjadikan aset di bawah pengurusan sebanyak $23 billion. 

Pendapatan utama menjelang walaupun risiko kekal

Minggu-minggu akan datang penting bagi DRAM ETF apabila beberapa pemegang utama dan kliennya menerbitkan laporan pendapatan. Alphabet sudah menerbitkan nombor mereka, manakala syarikat teknologi besar lain seperti Amazon, Meta Platforms, Apple, dan Microsoft akan mengeluarkan nombor minggu depan. Keputusan ini akan memberi petunjuk lanjut sama ada mereka meningkatkan perbelanjaan.

Micron dan Samsung Electronics telah mengumumkan laporan mereka, dengan hasil pendapatan meningkat berganda. Seagate Technology dan SK Hynix akan mengeluarkan keputusan pada 28 dan 29 Julai, masing-masing.

Firma Jepun Kioxia akan menerbitkan nombor pada 31 Julai, manakala SanDisk akan menerbitkan nombor pada 5 Ogos. Syarikat penyusun lain termasuk Western Digital, GigaDevice, dan Nanya Technology, yang juga akan mengeluarkan keputusan tidak lama lagi.

Walau bagaimanapun, DRAM ETF menghadapi tiga risiko utama seperti yang pernah kami tulis sebelumnya. Risiko terbesar ialah tumpuan yang ketara, dengan tiga syarikat terbesar menyumbang lebih 70% daripada dana tersebut. 

Risiko lain ialah industri memori sangat bersiklus, seperti yang dilihat pada 2023. Tempoh permintaan tinggi mendorong peningkatan pengeluaran, yang seterusnya menurunkan harga. Pada 2023, kebanyakan syarikat mencatatkan penurunan hasil yang ketara.

Selain itu, wujud risiko bahawa beberapa pengendali hyperscale akan mula mengurangkan perbelanjaan mereka dalam bulan atau tahun akan datang, yang akan menjejaskan permintaan.

Ada juga risiko bahawa pemulihan DRAM ETF yang sedang berlaku hanyalah pantulan sementara (dead-cat bounce), iaitu keadaan di mana aset yang menurun memantul sedikit sebelum meneruskan tren menurun.