Saham ServiceNow melambung selepas keputusan, tetapi satu angka memecah Wall Street

Saham ServiceNow NYSE:NOW melonjak hampir 5% dalam dagangan pra-pasaran pada Khamis selepas syarikat perisian perusahaan itu mencatat suku kedua yang lebih kukuh dan menaikkan ramalan pendapatan langganan tahunan.

Keputusan suku yang memberangsangkan meredakan sebahagian kebimbangan bahawa kecerdasan buatan sedang melemahkan platform perisian yang sedia ada.

Pendapatan meningkat 24% kepada 4 bilion USD (anggaran RM 16.1 bilion), manakala pendapatan disesuaikan 90 sen sesaham mengatasi konsensus 86 sen.

Reaksi itu berlaku sebelum dagangan biasa AS bermula pada Khamis, selepas saham itu memasuki keputusan dengan penurunan hampir 38% pada 2026.

Namun rally kelegaan itu tidak menyelesaikan perdebatan utama.

Wall Street kini tertumpu pada kewajipan prestasi baki semasa, atau cRPO, dan sama ada ramalan pengurusan untuk suku ketiga menunjukkan permintaan sihat atau satu lagi langkah ke bawah dalam pertumbuhan organik.

Saham ServiceNow: Keputusan mengatasi jangkaan menetapkan semula harapan selepas jualan besar-besaran

Prestasi suku kedua ServiceNow mencabar andaian paling pesimis mengenai perisian perusahaan.

Pendapatan langganan meningkat 24.5% kepada 3.9 bilion USD (anggaran RM 15.7 bilion), atau 23% dalam mata wang tetap, manakala cRPO meningkat 21% kepada 13.2 bilion USD (anggaran RM 53.4 bilion) dan 21.5% apabila tidak mengambil kira pergerakan mata wang.

Syarikat itu juga menaikkan unjuran pendapatan langganan setahun penuh kepada antara 157.6 bilion USD (anggaran RM 637.8 bilion) dan 157.8 bilion USD (anggaran RM 638.6 bilion).

Angka-angka itu penting kerana jangkaan telah merosot dengan ketara semasa jualan besar-besaran sektor perisian yang didorong oleh kebimbangan bahawa alat AI generatif boleh menggantikan platform tradisional.

Suku itu menunjukkan pelanggan masih menandatangani kontrak besar.

ServiceNow menyelesaikan 123 transaksi yang membawa lebih daripada 1 juta USD (anggaran RM 4 juta) dalam nilai kontrak tahunan bersih baru, hampir 40% lebih tinggi berbanding setahun sebelumnya.

Keputusan ServiceNow: Mengapa cRPO memecahbelahkan JPMorgan dan Jefferies

cRPO mewakili pendapatan terkontrak yang dijangka akan diiktiraf dalam 12 bulan berikutnya, menjadikannya salah satu penunjuk hadapan yang paling jelas bagi perniagaan langganan.

ServiceNow meramalkan pertumbuhan cRPO suku ketiga sebanyak 19.5% seperti dilaporkan dan 20% dalam mata wang tetap, di bawah kadar 21.5% dalam mata wang tetap yang dicapai semasa suku kedua.

Pengurusan juga berkata permintaan kuat dari kerajaan persekutuan AS mempercepatkan sebahagian pendapatan langganan di premis daripada suku ketiga ke suku kedua.

Penganalisis JPMorgan Mark Murphy mengekalkan penarafan Overweight tetapi kekal berhati-hati.

Dalam nota yang dilaporkan oleh TipRanks, Murphy berkata beliau tidak melihat masalah pelaksanaan material pada suku tersebut, tetapi memberi amaran bahawa 'kemelesetan aneh' dalam pertumbuhan cRPO organik dalam mata wang tetap boleh mengehadkan sentimen sehingga syarikat kembali ke trajektori sebelumnya.

Penganalisis Jefferies Samad Samana mengambil pandangan yang lebih konstruktif.

Menurut The Fly, Samana menaikkan sasaran harganya kepada $140 daripada $135 dan mengekalkan penarafan Beli, berhujah bahawa potensi kenaikan mencerminkan nilai kontrak tahunan baru bersih yang lebih kukuh serta manfaat penyelarasan masa.

Momentum AI nyata, tetapi bukti kewangan penting

Perniagaan AI ServiceNow melangkaui 1 bilion USD (anggaran RM 4 bilion) dalam nilai kontrak tahunan semasa suku itu, manakala bilangan pelanggan yang menjalankan ejen AInya dalam pengeluaran meningkat sembilan kali ganda dalam tempoh sembilan bulan.

Kemajuan itu menyokong hujah pengurusan bahawa ServiceNow boleh mendapat manfaat daripada penerapan AI perusahaan dan bukannya digantikan olehnya.

Soalan yang tinggal ialah sama ada kontrak-kontrak itu akan diterjemahkan kepada pertumbuhan organik yang lebih pantas apabila ia menjadi pendapatan yang diiktiraf.

Kebimbangan Murphy mencerminkan jurang antara tajuk utama AI yang kuat dan unjuran cRPO suku ketiga hampir 20%.

Pendiriannya Samana menunjukkan kontrak yang lebih besar dan nilai tahunan baru bersih yang lebih sihat memberikan isyarat asas yang lebih kukuh daripada yang disiratkan oleh perlambatan pada tajuk utama.