Apple seketika capai nilai pasaran $5T, pelabur pilih strategi AI-ringannya

Apple seketika menjadi hanya syarikat tersenarai awam kedua dalam sejarah selepas Nvidia yang melintasi penilaian pasaran $5 trilion pada hari Selasa, mencerminkan keutamaan pelabur yang semakin meningkat terhadap syarikat teknologi yang dapat menghasilkan pertumbuhan pendapatan tanpa perlu membelanjakan ratusan bilion dolar untuk infrastruktur kecerdasan buatan.

Saham pengeluar iPhone, AAPL, meningkat sehingga 1.8% sepanjang sesi untuk menyentuh $342.89, memberi syarikat nilai pasaran kira-kira $5.036 trilion.

Saham itu kemudian mengurangkan kenaikan untuk diniagakan sekitar 0.6% lebih tinggi pada $338.88, menilai syarikat pada lebih kurang $4.98 trilion.

Pencapaian itu datang kurang daripada setahun selepas Apple pertama kali melintasi paras $4 trilion pada Oktober 2025 dan hanya satu hari selepas ia mengatasi Nvidia untuk merampas semula kedudukannya sebagai syarikat tersenarai paling bernilai di dunia.

Pencapaian itu amat ketara kerana ia berlaku pada hari di mana saham teknologi yang lebih luas kekal di bawah tekanan.

Nasdaq 100 merosot kira-kira 0.8%, manakala Philadelphia Semiconductor Index jatuh lebih 4% kerana kebimbangan mengenai pengaturan pembiayaan berkaitan AI dan persaingan cip memori terus membebankan sentimen pelabur.

Pelabur beralih kepada strategi AI-ringannya Apple

Berbanding kebanyakan pesaing teknologinya yang terbesar, Apple sebahagian besarnya mengelakkan perlumbaan mahal untuk membina pusat data AI, satu strategi yang semakin menarik pelabur apabila timbul persoalan mengenai pulangan daripada perbelanjaan infrastruktur besar-besaran.

Microsoft, Alphabet, Amazon dan Meta secara kolektif telah memperuntukkan ratusan bilion dolar untuk infrastruktur AI, menyebabkan kebimbangan yang meningkat mengenai tekanan aliran tunai dan tempoh pulangan yang lebih panjang.

Sementara itu, Apple mengambil pendekatan berbeza dengan lebih bergantung pada perkongsian untuk keupayaan kecerdasan buatan daripada membina setiap komponen secara dalaman.

Selepas pada mulanya menghadapi kesukaran untuk membangunkan model AI besar tersendiri, syarikat itu bergantung pada teknologi Google untuk menggerakkan perkhidmatan seperti Siri yang diperbaharui, membolehkannya memperkenalkan ciri AI tanpa melakukan komitmen modal pada skala yang sama seperti pesaing.

Strategi itu, yang dahulunya dilihat sebagai kelemahan daya saing, kini dinilai semula oleh pelabur.

"Terdapat pertempuran di pasaran, dan buat masa ini Apple mendapat manfaat kerana ia tidak berada dalam ribut yang dialami oleh perdagangan AI yang lain," kata Mark Bronzo, ketua perancang pelaburan di Rye Strategic Partners, kepada Bloomberg awal bulan ini.

"Orang bimbang tentang jenis pulangan yang boleh diperoleh hyperscalers daripada perbelanjaan AI mereka, dan ada juga hujah bahawa sektor semikonduktor telah terlebih maju. Hasilnya, pelabur kembali kepada Apple sebagai nama yang stabil tanpa risiko tersebut."

Peralihan itu membantu Apple mengatasi prestasi rakan teknologi terbesarnya dengan ketara tahun ini.

Saham Apple telah meningkat kira-kira 25% pada 2026, berbanding kenaikan Nvidia sekitar 4%.

Meta telah jatuh kira-kira 9%, Amazon naik kira-kira 2%, Alphabet meningkat sekitar 5%, manakala Microsoft merosot lebih 15%.

Strategi harga dan program sewaan sokong permintaan

Strategi produk terbaru Apple juga menyumbang kepada optimisme pelabur.

Bulan lalu, syarikat memilih untuk mengekalkan harga iPhone tanpa perubahan sementara menaikkan harga MacBook dan iPad untuk mengimbangi kenaikan kos memori.

Langkah ini menimbulkan persoalan sama ada permintaan akan terjejas.

Namun, penganalisis JPMorgan, Samik Chatterjee, baru-baru ini menaikkan sasaran harganya kepada $345, berhujah bahawa tindakan harga sebelum ini menunjukkan sedikit kesan jangka panjang terhadap permintaan.

"Trend jangka panjang menunjukkan bahawa harga mempunyai implikasi terhad ke atas peluang jumlah jualan sepanjang beberapa tahun," tulis Chatterjee dalam nota penyelidikan bertarikh 7 Julai.

"Apple telah menetapkan harga yang signifikan merentas portfolio pada masa lalu, dan jumlah jualan terus berkembang walaupun selepas kenaikan harga tersebut."

Syarikat itu juga mendedahkan program sewaan peranti baru di AS melalui Klarna pada hari Selasa.

Di bawah skim itu, pelanggan boleh menyewa iPhone dari $17.99 sebulan, Apple Watch atau iPad dari $11.99 sebulan, dan Mac dari $24.99 sebulan.

Penganalisis percaya program itu boleh menjadikan peranti Apple premium lebih mudah dicapai tanpa memerlukan pengurangan harga secara langsung.

"Apple telah menahan perlumbaan perbelanjaan AI, bertaruh bahawa pengalaman pelanggan — bukan pelaburan infrastruktur — akhirnya akan menentukan pemenang," kata Dipanjan Chatterjee, naib presiden dan penganalisis utama di Forrester, dalam laporan Reuters.

"Program sewaan baru ialah tindak balas yang bijak: ia tidak mengurangkan harga iPhone, tetapi mengubah bagaimana pengguna melihat kos dengan menggantikan kejutan harga dengan bayaran bulanan yang boleh dijangka."

Wall Street kekal optimis menjelang laporan hasil

Penganalisis turut menjadi semakin optimis menjelang keputusan suku ketiga fiskal Apple lewat bulan ini.

Citigroup baru-baru ini mengulangi penarafan Beli sambil menaikkan sasaran harganya kepada $365, memetik keuntungan bahagian pasaran yang berterusan dan permintaan premium yang kukuh.

Firma broker itu menjangka Apple akan menaikkan harga iPhone semasa kitaran pelancaran September, terutamanya untuk model kelas atas, sambil melihat Apple Intelligence sebagai pemacu jangka panjang bagi pendapatan perkhidmatan dan bukannya pemangkin segera untuk kitaran peningkatan besar.

Beberapa firma lain, termasuk Bank of America, Evercore ISI, Morgan Stanley, Tigress Financial, Wedbush dan HSBC, juga telah menaikkan sasaran harga mereka ke julat $330 hingga $400.

Tidak semua pihak yakin bahawa reli ini boleh berterusan.

KeyBanc mengekalkan penarafan Underweight dengan sasaran harga $250, berhujah bahawa pertumbuhan unit yang perlahan dan kitaran peningkatan yang lebih lembut akhirnya boleh menjejaskan pendapatan perkhidmatan.

Firma broker itu juga memberi amaran bahawa penilaian Apple semakin menuntut.

Menurut KeyBanc, saham itu diniagakan pada kira-kira 37 kali anggaran pendapatannya untuk fiskal 2027, gandaan yang sedikit memberi ruang untuk kesilapan operasi.

Namun, buat masa ini, pelabur nampaknya sanggup membayar premium untuk gabungan pertumbuhan pendapatan yang konsisten, permintaan pengguna yang kukuh dan pendekatan yang lebih berhati-hati terhadap pelaburan kecerdasan buatan pada masa banyak syarikat Big Tech menghadapi pemeriksaan yang semakin ketat terhadap kos perlumbaan AI.