Kospi, Nikkei 225 melambung: adakah kebangkitan AI Asia cukup kuat untuk bertahan?

Saham Asia melonjak pada hari Jumaat apabila keputusan kukuh dari Microsoft dan Amazon mengembalikan keyakinan terhadap perbelanjaan kecerdasan buatan (AI), membantu pasaran Korea Selatan yang terjejas mencatat kebangkitan yang luar biasa.

Kospi naik sehingga 16.5%, manakala Nikkei Jepun memanjat lebih 5% dan Taiex Taiwan meningkat lebih 7%.

Kenaikan itu mengikuti rally Wall Street yang dipimpin oleh saham teknologi, walaupun Kospi masih menuju bulan terburuknya sejak 1997 selepas penjualan besar awal minggu ini.

Microsoft dan Amazon mengubah semula perdebatan AI

Pemulihan didorong oleh bukti bahawa pelaburan besar dalam pusat data dan cip sedang diterjemahkan kepada pertumbuhan awan yang lebih cepat.

Microsoft melaporkan hasil suku tahunan sebanyak $90 bilion, meningkat 18%, manakala jualan Azure meningkat 43%. Hasil Microsoft Cloud naik 27% kepada $59.3 bilion.

Amazon memberikan suntikan kedua. Hasil AWS meningkat 37% kepada $42.2 bilion, kadar terpantas dalam 18 suku, manakala jualan kumpulan naik 20% kepada $200.6 bilion.

Syarikat itu juga menaikkan rancangan perbelanjaan modal 2026 kepada kira-kira $220 bilion, menunjukkan permintaan kekal cukup kuat untuk mengesahkan kenaikan lagi dalam pelaburan infrastruktur.

Penganalisis pasaran IG, Fabien Yip, berkata penjualan awal telah menjadi berlebihan kerana cerita permintaan AI yang mendasari tidak melemah secara material.

Strategis Deutsche Bank melihat pembetulan itu sebagai penyetelan semula jangkaan selepas rally luar biasa, bukannya penghakisan kes pelaburan.

Pelabur tidak lagi memberi ganjaran kepada perbelanjaan AI secara automatik.

Penjanaan tunai Microsoft dan pertumbuhan awan Amazon yang dipercepat menunjukkan bahawa beberapa program terbesar menghasilkan pulangan yang dapat diukur.

Kebangkitan Korea tidak memadamkan kerosakan

Samsung Electronics dan SK Hynix mengetuai pembalikan selepas menderita kerugian bersejarah awal minggu ini.

Kebangkitan mereka membantu mengangkat Kospi, tetapi indeks itu kekal hampir 25% lebih rendah untuk Julai dan jauh di bawah kemuncak Jun.

Itu menjadikan langkah Jumaat lebih menyerupai penilaian semula harga yang ganas daripada kembalinya kestabilan yang bersih.

Pihak berkuasa Korea Selatan telah mengetatkan pengawasan terhadap produk saham tunggal berleveraj selepas penjualan itu memperburuk kerugian bagi pelabur runcit.

Oleh itu, rally itu mungkin memerlukan lebih daripada keputusan pendapatan AS yang kukuh untuk bertahan. Pelabur akan memerhati baki margin, aliran asing dan sama ada pengeluar cip boleh mengekalkan penetapan harga apabila pesaing China berkembang.

Sektor itu masih menghadapi persoalan yang mencetuskan kejatuhan: sama ada perbelanjaan modal boleh terus meningkat tanpa melemahkan aliran tunai bebas atau pulangan atas modal yang dilaburkan.

Yen dan pasaran bon mengekalkan risiko

Yen melemah kira-kira 0.8% kepada 160.76 sesaham dolar selepas Bank of Japan mengekalkan kadar dasar pada 1% dalam keputusan 8-1.

Ahli lembaga Hajime Takata menyokong kenaikan sebanyak satu suku mata, tetapi bank pusat memberi panduan terhad mengenai masa untuk langkah seterusnya.

Keputusan itu mengikuti campur tangan mata wang yang disyaki terkoordinasi yang telah mendorong yen naik mendadak pada hari Khamis.

Penganalisis SMBC berkata penahanan kadar itu dijangka, walaupun bantahan Takata meningkatkan kemungkinan kenaikan pada Oktober.

Capital Economics berhujah bahawa campur tangan sahaja mungkin sukar menghasilkan pemulihan yen yang berkekalan tanpa sokongan monetari yang lebih kukuh.

Pasaran bon pula memberikan amaran lain.

Hasil Treasury AS jangka panjang kekal berhampiran paras tertinggi 19 tahun walaupun hasil jangka pendek mereda, mencerminkan kebimbangan bahawa jangkaan inflasi semakin sukar untuk diperkukuh.

Minyak jatuh walaupun terdapat ancaman baharu terhadap penghantaran di Timur Tengah, dengan Brent berhampiran $88 setong.

Reaksi yang terkawal menghalang kejutan inflasi lain, tetapi ia juga menekankan betapa cepatnya risiko geopolitik boleh kembali.

Rally Jumaat memulihkan keyakinan terhadap perdagangan AI. Ia tidak menghapuskan risiko mata wang, kadar dan geopolitik yang menjadikan jualan besar di Asia begitu teruk.