Saham SpaceX jatuh 7% selepas keputusan: bolehkah ia bangkit semula?

Saham SpaceX SPCX merosot mendadak pada hari Rabu selepas syarikat itu melaporkan keputusan suku kedua yang lebih baik daripada jangkaan tetapi mendedahkan peningkatan ketara dalam perbelanjaan kecerdasan buatan.

Saham itu jatuh sehingga 13% pada hari Rabu sebelum mengurangkan sebahagian kerugian tersebut dan diniagakan sekitar 7% lebih rendah pada masa penulisan.

Kejatuhan besar hari ini membalikkan reli dua hari yang telah menambah lebih daripada $250 bilion kepada nilai pasaran syarikat itu pada awal minggu.

SpaceX melaporkan kerugian suku kedua sebanyak 9 sen sesaham, lebih kecil berbanding kerugian 26 sen yang dijangkakan oleh penganalisis yang disurvei oleh LSEG. Hasil meningkat kepada $7.81 bilion, melebihi anggaran konsensus sebanyak $6.93 bilion.

Walaupun keputusan lebih baik daripada jangkaan, pelabur memberi tumpuan kepada percepatan pelaburan syarikat dalam infrastruktur AI.

Perbelanjaan AI menekan sentimen

SpaceX menyatakan perbelanjaan modal meningkat enam kali ganda kepada $18.4 bilion pada suku kedua, dengan sebahagian besar perbelanjaan ditujukan kepada inisiatif kecerdasan buatan.

Pelaburan AI berjumlah lebih daripada $23 bilion dalam enam bulan pertama tahun ini, meningkat daripada $3.3 bilion dalam tempoh yang sama tahun sebelumnya.

Perbelanjaan modal juga meningkat di seluruh perniagaan sambungan dan angkasa syarikat itu.

Perbelanjaan itu berlaku ketika pelabur dalam sektor teknologi meneliti sama ada pelaburan AI bernilai berbilion dolar syarikat-syarikat tersebut diterjemahkan kepada pulangan kewangan yang bermakna.

Pelabur sebahagian besarnya mengabaikan kejutan keuntungan, sebaliknya memberi tumpuan kepada percepatan mendadak dalam perbelanjaan AI.

Semasa pengumuman hasil, Ketua Pegawai Eksekutif Elon Musk berkata syarikat kini menjangka menjana $1 trilion dalam hasil tahunan menjelang 2030, mempercepat ramalan sebelumnya sebanyak satu tahun.

SpaceX juga meramalkan lebih $100 bilion dalam pendapatan berulang tahunan merentasi perniagaannya menjelang akhir tahun ini, diterajui oleh pertumbuhan dalam perkhidmatan awan.

Hasil suku tahunan disokong oleh pengembangan berterusan perniagaan internet satelit Starlink, yang kekal sebagai satu-satunya segmen operasi yang menguntungkan bagi syarikat itu.

Luputnya sekatan lock-up menambah bebanan lain

Pelabur juga bersedia untuk satu lagi peristiwa yang berpotensi signifikan pada hari Khamis, apabila tranche pertama sekatan lock-up dalaman tamat tempoh.

Luput itu akan membolehkan sehingga 911.5 juta saham layak untuk dijual, meningkatkan bilangan saham yang boleh diniagakan secara umum kepada setinggi 1.55 bilion daripada kira-kira 639 juta yang kini tersedia, menurut prospektus IPO syarikat.

Pelepasan yang dijadualkan berlaku selepas tempoh dagangan yang tidak stabil di mana saham SpaceX telah jatuh jauh di bawah harga IPO $135 mereka selepas lonjakan awal selepas penyenaraian.

Sejarah panjang syarikat sebagai perniagaan swasta, bersama dengan pengambilalihan xAI awal tahun ini, telah meninggalkannya dengan asas pemegang saham yang luas, ramai di antara mereka terus memegang keuntungan belum direalisasikan yang besar walaupun penurunan harga saham baru-baru ini.

Penganalisis kekal optimis

Walaupun tindak balas pasaran, beberapa firma Wall Street mengekalkan penarafan positif terhadap saham itu.

Bank of America berkata SpaceX melebihi jangkaan pada kedua-dua hasil dan keuntungan sambil menggambarkan komunikasi pengurusan mengenai suku tersebut sebagai konstruktif.

Penganalisis Ronald Epstein berkata kebimbangan mengenai perbelanjaan modal yang tinggi dan persoalan tentang merealisasikan pendapatan daripada inisiatif AI dan Starlink Mobile syarikat itu terus memberatkan saham.

Walau bagaimanapun, beliau berkata firma itu menjadi lebih optimis tentang kedudukan kompetitif SpaceX susulan keputusan suku kedua.

Bank of America mengekalkan penarafan Beli dan sasaran harga $235.

Morgan Stanley mengulangi penarafan Overweight dan sasaran harga $300.

Firma itu berkata ramalan hasil 2027 sebanyak $102 bilion menganggap sedikit percepatan melampaui sasaran syarikat untuk melebihi $100 bilion dalam pendapatan berulang tahunan menjelang akhir 2026 kerana ia menjangkakan harga pengkomputeran AI akan menjadi normal.

Bank itu berkata harga yang lebih kukuh berbanding andaian kes asasnya boleh menambah kira-kira $42 bilion dalam hasil AI kepada ramalan 2027nya.

Deutsche Bank juga mengekalkan penarafan Beli dan sasaran harga $235, berkata prospek pertumbuhan jangka pendek syarikat nampak lebih kukuh daripada yang dijangkakan sebelum ini, terutamanya dipacu oleh AI.

Bank itu menaikkan ramalannya sambil menyatakan bahawa perbelanjaan modal kemungkinan akan meningkat lagi pada 2027 apabila SpaceX berusaha menambah sekurang-kurangnya 3 gigawatt lagi kapasiti pengkomputeran.