Rali emas meletup melepasi $4,668 ketika kebimbangan penyusutan dolar kembali

Emas merosot pada hari Selasa selepas seketika melanjutkan ralinya ke paras tertinggi lebih tiga bulan, ketika pelabur mengalihkan perhatian daripada kebimbangan fiskal AS kepada data inflasi dan ucapan Jackson Hole pertama Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh.

Emas spot merosot 0.2% kepada sekitar $4,640 satu auns selepas diniagakan di atas $4,668 awal sesi Asia. Niaga hadapan AS hampir tidak berubah pada sekitar $4,696.

Penurunan itu mengikuti kenaikan lebih 5% minggu lalu, apabila campur tangan Treasury dalam pasaran bon menghidupkan semula kebimbangan mengenai kuasa beli dolar jangka panjang dan mengembalikan pelabur kepada jongkong emas.

Perdagangan 'penyusutan nilai' masih memikul beban utama

Kemajuan terkini emas dipercepat selepas Treasury berkata ia akan sekurang-kurangnya menggandakan saiz maksimum pembelian balik sokongan kecairan bagi sekuriti 10 hingga 30 tahun, meningkatkannya daripada $2 bilion kepada sekurang-kurangnya $4 bilion setiap operasi mulai 9 September.

Keputusan itu menghidupkan semula apa yang dipanggil perdagangan "penyusutan nilai", di mana pelabur memilih aset terhad apabila mereka bimbang tentang hutang kerajaan, kelemahan mata wang atau dasar yang direka untuk menekan kos pinjaman.

Indeks dolar kekal lembap sekitar 98.96 pada hari Selasa, manakala hasil Treasury 10 tahun sekitar 4.70%.

Penganalisis komoditi TD Securities berkata kebimbangan fiskal dan kemungkinan campur tangan Treasury selanjutnya sepatutnya terus menyokong emas melalui kelemahan dolar.

Bagaimanapun, beliau menganggap sasaran $5,350 firma itu pramatang kerana kos tenaga yang lebih tinggi boleh menghidupkan semula inflasi dan memaksa Fed mengetatkan dasar lebih lanjut.

PCE dan Warsh akan menguji sisi kadar dalam perdagangan ini

Cabaran seterusnya tiba pada hari Rabu dengan laporan Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) bagi Julai.

Inflasi PCE utama bagi Jun ialah 3.7% berbanding setahun sebelum, manakala ukuran teras adalah 3.3%, kedua-duanya dengan selesa melebihi sasaran 2% Fed. Laporan Julai dijadualkan pada 8:30 pagi ET pada 26 Ogos.

Ahli ekonomi Barclays, Pooja Sriram, menjangka PCE teras naik 0.2% daripada Jun, meninggalkan kadar tahunan sekitar 3.2%. Bacaan yang lebih lembut akan mengukuhkan kes bagi emas dengan mengurangkan risiko kenaikan kadar dalam jangka pendek.

Warsh kemudian akan tampil di pentas utama di Jackson Hole pada hari Jumaat. Pasaran akan mencari petunjuk bagaimana Fed mengimbangkan inflasi yang degil dengan lonjakan hasil jangka panjang baru-baru ini.

Kadar dasar yang lebih tinggi kekal sebagai halangan paling ketara bagi emas kerana emas fizikal tidak memberi faedah.

Minyak dan Iran memperumit hujah kenaikan

Geopolitik memberi sokongan tetapi juga menimbulkan masalah dasar monetari.

Iran telah mengancam pembalasan apabila Washington memperhebatkan kempen tekanan ekonomi, mengekalkan ketidakpastian mengenai bekalan tenaga Timur Tengah pada tahap tinggi.

Harga minyak kekal melebihi paras sebelum konflik walaupun selepas penurunan pada hari Isnin.

Nicky Shiels, pakar strategi logam MKS PAMP, dipetik oleh Kitco, melihat emas sebagai salah satu lindung nilai paling jelas terhadap penyusutan mata wang dan campur tangan politik.

Beliau juga memberi amaran bahawa harga minyak yang tinggi dan pasaran bahan api penapisan yang ketat boleh menaikkan jangkaan inflasi dan mengekalkan tekanan terhadap Fed untuk menaikkan kadar.

Perak jatuh kepada sekitar $68.01 satu auns pada hari Selasa, manakala platinum merosot kepada $1,853.85 dan palladium diniagakan berhampiran $1,345.