Minyak pulih ketika AS menekan Iran, tetapi China mungkin tentukan kesan sekatan

Harga minyak pulih pada hari Selasa selepas penurunan mendadak dalam sesi sebelumnya ketika pedagang menimbang sekatan AS yang lebih ketat ke atas Iran berbanding tanda-tanda bahawa kempen ekonomi Washington mungkin menimbulkan bahaya segera yang lebih kecil terhadap bekalan fizikal berbanding tindakan ketenteraan yang diperbaharui.

Brent crude naik 0.3% kepada $92.44 setong dalam dagangan Asia, manakala WTI meningkat 0.4% kepada $85.38.

Kedua-dua penanda aras jatuh lebih 2% pada hari Isnin ketika pelabur mengambil keuntungan selepas dua minggu kenaikan.

Pasaran kini cuba menilai sama ada sekatan akan secara material mengurangkan eksport Iran atau sekadar memanjangkan kebuntuan di sekitar Selat Hormuz.

Sekatan mencipta risiko yang berkembang perlahan bagi minyak

Perbendaharaan AS memperluaskan kempen tekanan pada hari Isnin, mensasarkan lebih 60 entiti, individu dan kapal sambil memberi amaran kepada negara dan syarikat bahawa meneruskan perniagaan dengan Iran akhirnya boleh mencetuskan sekatan sekunder.

Washington sedang memperluas langkah-langkah merangkumi bidang termasuk perkapalan, teknologi, aset digital dan penerbangan.

Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent berkata rakan dagangan akan diberikan tempoh tertentu untuk mengurangkan pendedahan mereka terhadap Iran, walaupun pentadbiran itu tidak mengambil langkah menghukum serta-merta ekonomi besar seperti China.

Bezanya membantu menerangkan reaksi minyak yang agak terkawal.

Jorge Leon dari Rystad Energy berkata kepada The Wall Street Journal bahawa China kekal pembolehubah penting kerana ia secara efektif pembeli utama terakhir bagi minyak mentah Iran.

Dalam penilaiannya, hasil minyak Tehran mungkin mengalami kerosakan tambahan yang terhad melainkan Beijing mengurangkan pembelian secara nyata.

Hormuz mengekalkan premium geopolitik

Ancaman terhadap bekalan fizikal masih wujud. Menurut agensi UK Maritime Trade Operations, sebuah kapal tangki minyak diserang dan dilumpuhkan pada hari Selasa kira-kira 17 kilometer timur laut Ash Shishah, Oman.

Iran secara berasingan telah meletakkan 45 kapal tangki dalam senarai hitam yang didakwanya melanggar peraturan transit di Selat Hormuz, mengancam denda, tahanan dan rampasan kargo.

Senarai itu termasuk kapal tangki minyak mentah, LNG dan produk yang dikaitkan dengan beberapa pengendali serantau dan antarabangsa utama.

Sebelum konflik, Teluk menyumbang aliran tenaga yang bersamaan dengan kira-kira 20% daripada penggunaan minyak global, menjadikan Hormuz amat penting untuk Brent, yang mencerminkan pasaran minyak mentah antarabangsa melalui pengangkutan laut lebih langsung berbanding WTI.

Strategis BNY, Geoff Yu, dalam komen yang diterbitkan oleh FXStreet, melihat bahawa konfrontasi ekonomi Washington yang semakin meluas membawa kemungkinan kesan limpahan yang melangkaui Iran.

Tekanan yang dikenakan ke atas rakan dagangan Eropah dan Asia boleh semakin membentuk aliran tenaga dan hubungan geopolitik yang lebih luas.

Penampan bekalan yang menyusut meninggalkan sedikit ruang untuk gangguan

Pasaran minyak juga mempunyai perlindungan yang lebih sedikit terhadap kejutan bekalan lain.

Pegangan Simpanan Petroleum Strategik AS (US Strategic Petroleum Reserve) turun sekitar 3.7 juta tong minggu lepas kepada 289.7 juta tong, paras terendah sejak November 1982.

Bahan api yang diproses merupakan kebimbangan tambahan.

Import Asia bagi diesel, bahan api jet dan produk lain telah jatuh mendadak berbanding paras sebelum konflik, manakala margin penapisan global kekal tinggi kerana gangguan di Timur Tengah mengehadkan akses kepada gred minyak mentah yang diperlukan untuk menghasilkan bahan api pengangkutan utama.