Ramalan harga minyak: Harga turun, tetapi ketegangan Iran mengekalkan sasaran $100

Harga minyak jatuh pada Isnin ketika pelabur mengambil keuntungan selepas dua minggu yang kukuh, tetapi penurunan itu sedikit sahaja mengurangkan premium bekalan yang tercipta daripada konfrontasi AS-Iran dan sangat mengehadkan penghantaran melalui Selat Hormuz.

Niaga hadapan minyak mentah Brent turun kira-kira 1.3% kepada $93.16 setong dalam dagangan Asia, manakala WTI jatuh 1.6% kepada $85.70.

Kedua-dua penanda aras meningkat lebih 5% minggu lalu, dengan Brent ditutup Jumaat pada $94.39 dan WTI pada $87.06.

Peniaga kini menunggu Washington untuk mendedahkan pakej sekatan yang lebih ketat terhadap Iran dan rakan dagangnya kemudian pada Isnin.

Pengambilan keuntungan menutup pasaran yang masih ketat

Penurunan pada Isnin kelihatan lebih seperti pelarasan posisi daripada pembalikan dalam kisah minyak.

Harga meningkat selama dua minggu berturut-turut apabila harapan untuk penyelesaian AS-Iran pudar dan aliran bekalan Timur Tengah kekal terhad.

Penganalisis Commerzbank Research Barbara Lambrecht, dalam kenyataan yang disiarkan oleh The Wall Street Journal, berkata langkah AS yang dijangka kemungkinan akan memfokuskan pada negara-negara yang masih membeli minyak mentah Iran, dengan China menjadi sasaran utama.

Itu meningkatkan risiko bahawa sekatan boleh mengecilkan saluran baki bagi tong minyak Iran.

Tawaran minyak mentah Iran kepada penapisan China telah pun jatuh dengan ketara.

Penghantaran berada sekitar 534,000 tong sehari pada Ogos, berbanding purata 1.4 juta tong sehari pada 2025, manakala beberapa kargo yang sebelum ini diniagakan pada diskaun kini ditawarkan pada premium.

Selat Hormuz kekal risiko lebih besar berbanding sekatan

Masalah yang lebih segera ialah penghantaran fizikal. Data Kpler menunjukkan hanya empat kapal komoditi melintasi Selat Hormuz pada Ahad dan 13 pada Sabtu.

Pihak berkuasa maritim UK menganggarkan trafik yang dikesan AIS adalah sekitar 90% lebih rendah daripada tahap pra-konflik.

Ini penting kerana Selat Hormuz mengendalikan hampir satu perlima aliran minyak global sebelum konflik.

Iran juga memberi amaran bahawa tekanan ekonomi AS yang lebih lanjut boleh mencetuskan percubaan untuk menghentikan eksport minyak merentasi Teluk Parsi, meningkatkan risiko melebihi bekalan Iran sahaja.

Ahli strategi ING Ewa Manthey dan Warren Patterson berkata dalam nota komoditi ING Think minggu lalu bahawa Brent kekal disokong oleh kekurangan kemajuan antara Washington dan Tehran dan masalah keselamatan berterusan di sekitar selat.

EIA telah menaikkan unjuran Brent 2026 kepada $87 setong, memetik sekatan Selat Hormuz yang berpanjangan.

Ia menganggarkan aliran minyak mentah dan cecair petroleum melalui selat purata hanya 4.9 juta tong sehari pada suku kedua, turun daripada 21.6 juta pada akhir 2025.

Bahan api ditapis mengekalkan pasaran lebih ketat daripada yang disarankan oleh minyak mentah

Tekanan semakin ketara dalam pasaran bahan api juga.

Import Asia untuk distilat ringan dan sederhana telah turun kira-kira 21% dari purata pra-konflik, manakala margin gasoil Singapura meningkat mendadak apabila ketersediaan diesel dan bahan api jet menjadi lebih ketat.

Itu membantu menjelaskan mengapa Brent kekal di atas $90 walaupun peniaga secara berkala mengambil keuntungan.

Minyak mentah boleh dialihkan laluan, inventori boleh dikurangkan dan pembekal alternatif boleh mengisi sebahagian jurang, tetapi gangguan penapisan dan kekurangan gred minyak mentah yang sesuai lebih sukar diselesaikan dengan cepat.

Buat masa ini, imbangan kekal tidak selesa. Tarikan balik pada Isnin menunjukkan peniaga enggan mengejar harga menjelang pengumuman sekatan.

Tetapi dengan lalu lintas Selat Hormuz masih tertekan dan eksport Iran sudah menyusut, pasaran minyak yang lebih luas kekal terdedah kepada satu lagi pergerakan naik yang dipacu oleh bekalan.