Emas susut dari paras tertinggi tiga bulan apabila PCE menguji dagangan $5,000

Emas susut sedikit pada hari Rabu tetapi kekal hampir dengan paras tertinggi lebih daripada tiga bulan apabila pelabur bersedia untuk bacaan inflasi AS yang boleh menentukan sama ada reli terkini mempunyai ruang untuk berlanjutan.

Emas spot diniagakan sekitar $4,627 bagi setiap auns dalam dagangan lewat Asia selepas menghampiri $4,700 awal minggu ini, manakala niaga hadapan AS berada hampir $4,684.

Logam berharga telah meningkat kira-kira 15% pada bulan Ogos, dibantu oleh dolar yang lebih lemah, permintaan yang diperbaharui terhadap aset keras dan keputusan Perbendaharaan untuk meluaskan pembelian hutang matang lebih panjang.

Soalan segera ialah sama ada inflasi PCE untuk Julai memberi cukup keyakinan kepada Federal Reserve untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada bulan September.

PCE menjadi halangan pertama bagi emas

Indeks Harga Perbelanjaan Peribadi (Personal Consumption Expenditures, PCE) akan diumumkan pada jam 8:30 pagi ET hari Rabu.

Para ekonom menjangka inflasi keseluruhan merosot kepada kira-kira 3.6% dari 3.7% pada Jun, manakala PCE teras dijangka perlahan kepada 3.2% dari 3.3%.

Ahli ekonomi Barclays, Pooja Sriram, dipetik oleh Kiplinger, menjangka harga teras meningkat 0.2% dari Jun, hasil yang mencadangkan inflasi masih bergerak terlalu pantas untuk Fed mengisytiharkan kejayaan tetapi mungkin tidak memerlukan kenaikan segera.

Perbezaan itu penting bagi emas. Bacaan yang lebih lembut boleh menurunkan hasil nyata dan melemahkan dolar AS, mengurangkan kos peluang memegang jongkong yang tidak memberikan hasil.

Bacaan yang lebih panas akan menghidupkan semula dagangan sebaliknya.

Pasaran niaga hadapan kini memberikan kebarangkalian sekitar 62% bahawa Fed akan membiarkan kadar tidak berubah pada bulan September.

Pembelian balik Perbendaharaan mengekalkan dagangan fiskal

Penembusan terkini emas bermula selepas Perbendaharaan berkata ia akan sekurang-kurangnya menggandakan pembelian balik sokongan kecairan jangka panjang dari $2 bilion kepada $4 bilion setiap operasi mulai 9 September.

Program itu direka untuk meningkatkan kecairan pasaran Perbendaharaan, tetapi pelabur juga mentafsir langkah itu dalam konteks peningkatan hutang kerajaan dan tekanan ke atas kos pinjaman jangka panjang.

Penganalisis ANZ Research, dalam komen yang disiarkan oleh The Wall Street Journal, berkata pasaran kekal berhati-hati kerana interaksi antara pengurusan hutang Perbendaharaan dan dasar monetari menjadi lebih sukar dibaca.

Ketidakpastian itu membantu mengekalkan permintaan terhadap emas tinggi walaupun hasil Perbendaharaan kekal agak tinggi.

Indeks dolar AS berada sekitar 98.9 pada hari Rabu, hampir pada paras terendah berbilang bulan, menambah sumber sokongan lain bagi jongkong yang diniagakan di peringkat antarabangsa.

Warsh boleh menentukan sama ada $5,000 kembali menjadi tumpuan

Perhatian akan beralih kepada Pengerusi Fed, Kevin Warsh, yang dijadual menyampaikan ucapan utama di Jackson Hole pada jam 10 pagi ET hari Jumaat.

Ucapan simposium beliau yang pertama datang ketika pelabur berdebat sama ada inflasi masih menjadi kebimbangan utama Fed atau sama ada data pekerjaan yang lebih lemah dan keadaan kewangan yang lebih ketat membenarkan bersabar.

Mason Mendez dari Wells Fargo Investment Institute memberitahu MarketWatch bahawa permintaan global yang mantap, pembelian semula oleh bank pusat dan ketidakpastian geopolitik terus menyokong emas.

Firma itu mengekalkan sasaran 2026 pada $4,900 hingga $5,100, walaupun ia menjangka halangan dasar monetari akan menjadikan laluan kenaikan tidak sekata.

Kejatuhan minyak baru-baru ini mungkin turut membantu. Brent telah jatuh dengan ketara atas harapan kemajuan mengenai Selat Hormuz, meredakan salah satu punca tekanan inflasi.