Bolehkah Fed mendorong emas di bawah $4,300 walau risiko geopolitik naik?

Emas menstabil berhampiran $4,300 per auns pada Selasa selepas merosot ke paras terendah lebih sebulan, ketika pelabur menimbang risiko geopolitik yang meningkat berbanding dolar yang mengukuh dan penetapan semula harga kadar faedah AS yang ketara menjelang keputusan dasar Federal Reserve.

Emas pulih dari paras rendah Isnin tetapi kekal di bawah tekanan selepas kontrak niaga hadapan September ditutup pada $4,310, penutupan terlemah sejak 6 Ogos.

Pergerakan itu berlaku ketika hasil Perbendaharaan AS 10 tahun melintasi 5% untuk seketika bagi kali pertama sejak 2023, meningkatkan kos peluang memegang emas yang tidak memberi hasil.

Risiko Fed mendominasi dagangan emas

Masalah segera bagi emas ialah pendekatan aset selamat biasa tidak berjalan dengan lancar.

Ketegangan di Timur Tengah semakin teruk, tetapi pelabur juga membeli dolar dan menuntut hasil bon yang lebih tinggi kerana minyak mentah melebihi $100 menghidupkan semula kebimbangan inflasi.

Pasaran memberi harga lebih daripada 90% peluang bagi kenaikan 0.25 mata peratus Fed pada hari Rabu.

Mesyuarat 15-16 September juga akan membawa unjuran ekonomi yang dikemas kini, menjadikan plot titik baharu dan panduan Pengerusi Kevin Warsh sekurang-kurangnya sama penting bagi emas seperti keputusan kadar itu sendiri.

Penganalisis pasaran kanan Trade Nation, David Morrison, berkata tindakan harga terkini menunjukkan pelabur semakin memilih dolar berbanding emas sebagai pelindung segera semasa tempoh tekanan pasaran.

Ini penting kerana dolar yang lebih kukuh menjadikan emas lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain.

Minyak menjadikan risiko Timur Tengah lebih rumit

Emas biasanya akan mendapat manfaat daripada peningkatan ketegangan di Timur Tengah. Kali ini, mekanisme penularannya kurang jelas.

Minyak Brent kekal di atas $100 selepas serangan terhadap infrastruktur Arab Saudi dan pertikaian yang memburuk di sekitar Yaman meningkatkan kebimbangan mengenai laluan bekalan serantau.

Saluran paip Timur-Barat Arab Saudi yang rosak baru-baru ini mengangkut antara 2.6 juta dan 4 juta tong sehari dan mungkin kekal terhad selama beberapa minggu.

Minyak yang lebih tinggi menyokong permintaan bagi lindung nilai geopolitik, tetapi ia juga meningkatkan risiko bahawa inflasi AS kekal berterusan.

Itu mengekalkan tekanan terhadap bon dan mengukuhkan hujah bagi dasar Fed yang lebih ketat, kedua-duanya menekan emas.

Ahli strategi hasil BofA, Meghan Swiber, memberitahu MarketWatch bahawa apabila pasaran mula memberi harga kenaikan kadar dengan kuat, mengekalkan kadar tidak berubah menjadi lebih sukar kerana ia berisiko mencetuskan kenaikan mendadak lagi dalam hasil Perbendaharaan jangka panjang.

Bagi emas, itu bermakna keputusan hari Rabu juga merupakan ujian kredibiliti Fed.

Pemulihan emas masih memerlukan pengesahan

Gambaran teknikal mencerminkan ketidakpastian yang sama. Emas sedang berusaha menstabilkan sekitar paras penting psikologi $4,300 dan kekal hampir dengan purata bergerak 50 hari di sekitar $4,275.

Pergerakan berterusan di atas kira-kira $4,323 akan memperbaiki nada jangka pendek dan meletakkan semula fokus pada wilayah $4,400-$4,412.

Walau bagaimanapun, kegagalan untuk mengekalkan $4,275 akan mendedahkan sokongan sekitar $4,234 dan meningkatkan risiko pembetulan lebih mendalam.