Vooruitzichten Bitcoin-mining aandelen voor 2024

Bitcoin-mining aandelen hebben een moeilijke start van het jaar gehad, waarbij de meeste met dubbele cijfers daalden. De aandelen Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RIOT), Bitfarms (BITF), CleanSpark (CLSK) en Cipher Mining (CIFR) zijn allemaal met tussen de 20% en 33% gedaald.

Bitcoin-miners blijven achter op de prijs van BTC

Bitcoin-mining aandelen hebben dit jaar minder goed gepresteerd dan de prijzen van BTC. Hoewel de bedrijven zich met dubbele cijfers hebben teruggetrokken, is Bitcoin met ongeveer 14% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. Onlangs is Bitcoin echter met bijna 10% hersteld ten opzichte van het laagste punt van vorige week.

Deze bedrijven hebben ondermaats gepresteerd vanwege een situatie die bekend staat als het kopen van het gerucht, het verkopen van het nieuws. Hierbij kopen beleggers een actief voorafgaand aan een grote nieuwsgebeurtenis en verkopen het vervolgens nadat het heeft plaatsgevonden. In dit geval stegen ze met drievoudige cijfers vóór de goedkeuring door de SEC van een spot Bitcoin ETF.

Toch zijn er tekenen dat de recente uitverkoop van Bitcoin binnenkort zal eindigen. Ten eerste merken analisten op dat de uitstroom uit Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) de afgelopen dagen is afgenomen.

De meeste beleggers in GBTC, waaronder Cathie Wood, hebben hun activa gedumpt vanwege de aanzienlijke kostenratio van 1,50%. Ter vergelijking: ETF's van bedrijven als Fidelity. Ark Invest en Invesco hebben een veel lagere kostenratio.

Katalysatoren voor BTC-mining aandelen in 2024

Bitcoin-mining aandelen hebben de neiging de prijs van Bitcoin te volgen. De meeste van hen zijn in 2023 bijvoorbeeld met meer dan 300% gestegen, terwijl Bitcoin met meer dan 150% steeg. Dit gebeurt omdat hogere prijzen van BTC leiden tot meer marges en winsten voor deze bedrijven.

Bovendien houden Bitcoin-mining bedrijven enorme BTC’s op hun balansen. Als gevolg hiervan hebben hogere prijzen de neiging hun intrinsieke waarde te verhogen. Marathon Digital bezit nu bijvoorbeeld ongeveer 15.000 Bitcoins met een waarde van meer dan $630 miljoen. Riot Platforms bezit meer dan 7.350 munten met een waarde van meer dan $309 miljoen.

Vooruitkijkend zijn er dit jaar drie belangrijke katalysatoren voor de mining aandelen van BTC. Ten eerste is er de Federal Reserve, die heeft laten doorschemeren dat zij later dit jaar de rente zal blijven verlagen. De verwachting is dat de Fed drie bezuinigingen zal doorvoeren. In de meeste gevallen hebben deze bezuinigingen de neiging Bitcoin en andere risicovolle activa zoals mijnaandelen een impuls te geven.

Ten tweede is er de stijgende vraag naar Bitcoin van institutionele beleggers na de goedkeuring van de ETF. Hoewel de vraag teleurstellend was, is de kans groot dat deze dit jaar geleidelijk zal stijgen.

Ten derde zullen de Bitcoin-mining aandelen waarschijnlijk worden beïnvloed door de komende halving, gepland voor april. Halveren vermindert het aantal Bitcoin-beloningen dat naar mining bedrijven gaat.

De implicatie is daarom dat deze bedrijven een lagere omzetgroei en winstgevendheid zullen zien als dit gebeurt. De geschiedenis laat echter zien dat mijnbouwbedrijven doorgaans hogere inkomsten zien nadat de halvering heeft plaatsgevonden. Marathon Digital heeft bijvoorbeeld zijn omzet verhoogd van $1,6 miljoen in 2018 naar ruim $259 miljoen in de daaropvolgende twaalf maanden (TTM).

Op dezelfde manier is de omzet van Riot Platforms gestegen van $7,8 miljoen in 2018 naar $262 miljoen in TTM. Dit gebeurt omdat Bitcoin na de halving de neiging heeft te stijgen en deze bedrijven voortdurend meer middelen in nieuwe hardware investeren.

Daarom is het waarschijnlijk dat de stijgende Bitcoin-prijzen de mijnaandelen in 2024 omhoog zullen duwen.

Er kleven risico's aan dit proefschrift. Het is bijvoorbeeld niet verplicht dat Bitcoin na de halvering stijgt. In sommige gevallen heeft Bitcoin de neiging om onmiddellijk te dalen nadat de halvering heeft plaatsgevonden, omdat investeerders het nieuws verkopen. Bovendien hebben deze bedrijven doorgaans aanzienlijke afschrijvingskosten naarmate de mining technologie vordert.