Zal de 'BRICS-valuta' een einde maken aan de dominantie van de Amerikaanse dollar?

Het concept van de dominantie van de Amerikaanse dollar heeft de afgelopen maanden in de schijnwerpers gestaan, waarbij experts van beide kanten hun ideeën deelden. Sommige deskundigen zijn van mening dat het einde van de dollar in de wereldhandel en als reservevaluta nadert. Anderen zijn daarentegen van mening dat de dollar nooit zal worden onttroond.

De zaak tegen de Amerikaanse dollar is gegroeid

De zaak tegen de Amerikaanse dollar is de afgelopen jaren toegenomen omdat de regering deze als wapen heeft gebruikt. Washington heeft landen als Rusland, Iran, Cuba, Noord-Korea en Venezuela gesanctioneerd.

Het allerbelangrijkste is dat de onlangs aangenomen REPO-wet de regering in staat stelt beslag te leggen op Russische staatseigendommen en deze naar Oekraïne te verplaatsen. De impact hiervan is dat veel mensen de Amerikaanse dollar niet langer als een veilige haven zien als de overheid veilig opgeslagen activa in beslag kan nemen.

Uit recente gegevens blijkt dat veel grote houders van Amerikaanse dollars hun bezit zijn gaan afbouwen. China heeft zijn bezit aan Amerikaanse dollars met ruim 30% teruggeschroefd en deze trend zal zich waarschijnlijk voortzetten. Deze trend doet zich voor omdat China gelooft dat de VS zijn bezittingen zullen sanctioneren als het Oekraïne binnenvalt. Andere centrale banken hebben ook hun bezit aan Amerikaanse activa verminderd.

Tegelijkertijd verwerven veel banken andere activa, vooral goud. China, Saoedi-Arabië, Turkije en Rusland hebben enkele van de grootste goudvoorraden ter wereld vergaard. Dit is een erkenning dat goud een van de beste valuta ter wereld is.

De andere zorg voor de Amerikaanse dollar is dat de overheid wereldwijd de grootste schuldenlast heeft. Uit recente gegevens blijkt dat de Amerikaanse overheid in totaal ruim 34,6 biljoen dollar aan schulden heeft, een cijfer dat blijft stijgen.

De meeste valuta's die in het verleden zijn ingestort, zijn het gevolg van toegenomen leningen door de overheden.

Zal de BRICS-valuta de dollar onttronen?

Er is de afgelopen tijd gesproken over een nieuwe BRICS-valuta zal uiteindelijk de Amerikaanse dollar onttronen. Bovendien bestaat de BRICS uit enkele van de grootste en snelst groeiende valuta's van opkomende markten ter wereld, zoals India en China. En steeds meer landen strijden om lid te worden van het nieuwe blok.

En vorige week beëindigde Saoedi-Arabië na vijftig jaar zijn petrodollarpact. Het land wil nu dat landen hun olie in andere valuta kopen. Toch vermoed ik dat de meesten van hen er de voorkeur aan zullen geven de dollar te gebruiken.

Het andere grote verhaal is dat BRICS-regeringen werken aan een technologische oplossing buiten het SWIFT-netwerk. Dit is een groot probleem, aangezien SWIFT het meest gebruikte netwerk is voor wereldwijde transacties, dat elke maand biljoenen dollars verwerkt.

Toch is het de vraag of al deze initiatieven zullen helpen de Amerikaanse dollar te onttronen. Voor alle duidelijkheid: het gepraat over het beëindigen van de dominantie van de dollar is niet nieuw. Veel mensen voorspelden het einde ervan in de jaren zeventig, nadat president Richard Nixon een einde maakte aan de gouden standaard.

Andere economen waren van mening dat de introductie van de euro de ondergang van de dollar zou versnellen. Hetzelfde gebeurde tijdens de mondiale financiële crisis (GFC) in 2008/2009. Al deze voorspellingen zijn niet uitgekomen en de rol van de dollar in de handel en als reservevaluta is voortgezet.

De grootste uitdaging bij het vervangen van de Amerikaanse dollar is dat er geen haalbaar alternatief is en dat het creëren van één munt voor alle BRICS-leden een lastige opgave zou zijn. Ten eerste: hoewel deze leden verenigd zijn in hun wantrouwen jegens de VS, hebben ze hun eigen conflicten. Een goed voorbeeld hiervan zijn China en India en Saoedi-Arabië en Iran.

Het alternatief, waarbij deze landen besluiten hun lokale valuta te gebruiken, is eveneens geen haalbaar idee. Een goed voorbeeld is wat er gebeurde toen India met zijn roepie enorme olie- en aardgasvoorraden van Rusland kocht.

Rusland beschikte over enorme roepievoorraden die het niet voor handel kon gebruiken. Tegenwoordig is het volume van de Indiase olieaankopen uit Rusland gedaald.

Daarom geloof ik dat het op korte termijn niet mogelijk zal zijn om de Amerikaanse dollar van de troon te stoten vanwege haar dominantie, zoals Foreign Policy in een recent artikel opmerkte:

Een ander alternatief voor BRICS is een situatie waarin leden hun aandacht richten op veiligere neutrale valuta. Zoals ik in 2023 schreef, zou de Zwitserse frank een haalbaar alternatief zijn. Het is een stabiel land met een goede staat van dienst op het gebied van neutraliteit in de meeste kwesties.