Hoe staat het met de aandelenkoers van de Medical Properties Trust (MPW)?

De aandelenkoers van Medical Properties Trust (NYSE: MPW) heeft een deel van de winst sinds het begin van het jaar weggevaagd, omdat de zorgen over de activiteiten aanhielden. Vanaf het hoogste punt dit jaar is de koers met ruim 24% gecrasht, waardoor de koers in een diepe bearmarkt terecht is gekomen. De koers noteerde op $4,80, het laagste niveau sinds 28 mei.

Kort knijpen vertraagt

Medical Properties Trust was dit jaar de meest geshorte Real Estate Trusts (REIT), waarbij meer dan 36% van de uitstaande aandelen in handen was van shortsellers. De andere bedrijven met de meeste shortposities in de sector zijn SL Green, Office Properties Trust en Pebblebrook Hotel Trust.

Het is gemakkelijk uit te leggen waarom veel beleggers short gaan in het bedrijf. Zoals ik al eerder heb geschreven, heeft Steward Healthcare, de grootste huurder, in de problemen gezeten en meerdere keren zijn leningen niet kunnen betalen.

Dit culmineerde in het faillissement van het bedrijf, zoals ik een paar maanden eerder had voorspeld. Het faillissement was een groot probleem omdat Medical Properties Trust zich had ontwikkeld tot een van de grootste aandeelhouders. Steward was goed voor ongeveer 18% van de inkomsten van MPW.

Hoewel het faillissement een slechte zaak was voor MPW, gaf het haar ook duidelijkheid over de toekomst. MPW zal waarschijnlijk een deel van zijn leasegelden ontvangen naarmate de faillissementsprocedure voortduurt. Het management blijft inderdaad “geloven dat deze investeringen op dit moment volledig terugverdiend kunnen worden.” Toch bracht het faillissement van Steward het bedrijf ertoe bijzondere waardeverminderingen aan te geven.

Nu hopen investeerders dat Medical Properties Trust zijn inspanningen voor een ommekeer zal voortzetten, terwijl het zich richt op de resterende zorginstellingen zoals Circle Health, Priory Group en Prospect Medical Holdings. MPW is doorgegaan met het innen van 100% van haar huurincasso’s bij al deze huurders.

Tegelijkertijd zijn er twee mogelijke uitkomsten voor Steward. Ten eerste zou het erin kunnen slagen om vanuit een Chapter 11-faillissement over te stappen als een slankere organisatie. We hebben onlangs verschillende bedrijven zoals WeWork uit een faillissement zien komen.

Ten tweede kan Medical Properties, als onderdeel van het faillissement, besluiten haar faciliteiten te verhuren aan andere zorgbedrijven. Dit alles betekent dat het bedrijf mogelijk een dieptepunt heeft bereikt na het faillissement van Steward.

Toch heeft MPW nog andere risico's die van invloed kunnen zijn op de aandelen. De grootste is dat het de komende jaren met een berg aan looptijden te maken krijgt. Dit jaar zal $483 miljoen aflopen, gevolgd door $1,42 miljard in 2025 en $3,2 miljard in 2026. Als zodanig zal het bedrijf meer moeite moeten doen om deze leningen te herstructureren en uit te breiden.

Aandelenprognose Medical Properties Trust

MPW-grafiek van TradingView

Als we kijken naar de dagelijkse grafiek, zien we dat de koers van het MPW-aandeel de afgelopen dagen is teruggevallen. In deze periode is het onder het Fibonacci-retracementpunt van 38,2% gekomen. Het heeft ook een stijgend kanaal gevormd en nadert de onderkant.

Het aandeel schommelt ook op de voortschrijdende gemiddelden over 200 en 50 dagen. Daarom zijn de vooruitzichten voor de aandelenkoers van MPW neutraal met een bullish bias. Als dit gebeurt, zal het waarschijnlijk de bovenkant van het kanaal opnieuw testen op $ 5,50. In het alternatieve scenario daalt de koers naar de steun op $4.