McDonald's-aandelen: is deze gekneusde toekomstige dividendaristocraat een aankoop?

De aandelenkoers van McDonald's (NYSE: MCD) nadert een bearmarkt, aangezien deze met ruim 17% is gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. De koers noteerde maandag op $247,85, het laagste punt sinds oktober vorig jaar.

McDonald's is niet het enige restaurantbedrijf dat ondermaats presteert op de markt. Zoals ik eerder schreef: Starbucks-aandelen is de afgelopen jaren hard gedaald, wat investeerders miljarden dollars heeft gekost. Luckin Coffee, zijn grote Chinese rivaal, heeft bijna 50% van zijn waarde verloren ten opzichte van de hoogtepunten van 2023.

Hetzelfde gebeurt bij Chipotle, waar de aandelen een harde ommekeer hebben ondergaan en met ruim 14% zijn gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

McDonald's is een geweldig bedrijf

McDonald's Corporation is een van de grootste restaurantbedrijven ter wereld en bedient jaarlijks miljoenen mensen. Het heeft meer dan 40.000 restaurants, waarvan slechts 5% zelfbeheerd is. De overige worden gerund door onafhankelijke franchisehouders.

McDonald's is de afgelopen decennia een van de meest geliefde aandelen geweest, dankzij de consistente omzet- en winstgevendheidsgroei. Het allerbelangrijkste is dat het een toekomstige dividendaristocraat is die zijn uitbetalingen al 22 jaar op rij heeft verhoogd.

Het bedrijf wordt vaak gezien als een all-weather-investering, omdat de activiteiten het in alle seizoenen goed doen. Zo kwam de jaaromzet in 2020 uit op 19,2 miljard dollar, tegen 21 miljard dollar een jaar eerder. Vervolgens herstelde het zich tot meer dan 23,2 miljard dollar in 2021.

McDonald's doet het goed vanwege de constante vraag naar zijn maaltijden en zijn bedrijfsmodel dat voor sterke marges zorgt. Het verdient zijn geld vooral uit de franchisevergoedingen en een korting op alle bestellingen die in de winkels worden geserveerd.

Als gevolg hiervan zijn de marges van het bedrijf hoger dan die van zijn concurrenten. Het heeft een brutomarge van 57%, een EBIT-marge van 45% en een nettowinstmarge van 33%. Daarentegen bedraagt de sectormediaan van de drie 36%, 7,85% en 4,76%.

De zorgen over de groei blijven bestaan

De aandelenkoers van McDonald's is gedaald vanwege zorgen over de groei ervan. Uit het meest recente resultaat blijkt dat de kwartaalomzet in het eerste kwartaal met 5% is gestegen naar $6,16 miljard, terwijl de nettowinst met 7% is gestegen naar $1,92 miljard.

Het grootste deel van deze inkomsten kwam van de franchiserestaurants, gevolgd door de door het bedrijf geëxploiteerde winkels.

Het is onduidelijk of deze zorgen terecht zijn, aangezien het bedrijf nog steeds in een bescheiden tempo groeit. Analisten verwachten dat de omzet in het tweede kwartaal met 5,8% is gestegen tot $6,64 miljard, gevolgd door $6,97 miljard in het huidige kwartaal.

Analisten verwachten dat de totale omzet dit jaar zal stijgen naar ruim $26,6 miljard. Analisten verwachten ook dat de aandelenkoers van McDonald's zal stijgen van de huidige $247 naar $311,78.

Het bedrijf is ook relatief ondergewaardeerd geworden, aangezien de koers-winstverhouding 21,3 bedraagt, terwijl de forward multiple 20,6 bedraagt. Deze veelvouden zijn lager dan de schatting van de S&P 500 van 21.

Analyse van de aandelenkoersen van McDonald's

MCD-grafiek van TradingView

Uit de dagelijkse grafiek blijkt dat de koers van het MCD-aandeel de afgelopen maanden hard is gedaald. Deze terugtrekking vond plaats nadat het bedrijf een hoofd-schouderpatroon had gevormd, wat een populair bearish teken is.

Het aandeel vormde in april ook een deathcross-patroon toen de 200- en 50-daagse voortschrijdende gemiddelden een bearish crossover maakten. Het is nu gedaald en zweeft boven een belangrijk niveau, omdat het er in juni niet in is geslaagd om daaronder te komen.

Daarom zal een doorbraak onder dat niveau wijzen op een verdere daling, waardoor de koers zou kunnen dalen naar $241, het laagste niveau van oktober vorig jaar. Deze prijs ligt ongeveer 2,7% onder het huidige niveau. De belangrijkste katalysator voor de aandelenkoers van McDonald's zullen de winstcijfers zijn, die gepland zijn voor 29 juli.