Realty Income-aandelen vormen bullish patronen naarmate er een groot risico ontstaat

De aandelenkoers van Realy Income (NYSE: O) bleef dit jaar ondermaats presteren ten opzichte van de markt. Er is nauwelijks beweging geweest, ook al zijn de S&P 500- en Nasdaq 100-indices met dubbele cijfers gestegen.

Positief is dat het iets beter heeft gepresteerd dan de Vanguard Real Estate ETF (VNQ), Schwab US REIT (SCHH) en de Real Estate Select Sector ETF (XLRE).

Realty Income is een geloofd dividendfonds

De meeste inkomensbeleggers zijn dol op Realty Income, een bedrijf dat zijn dividenden al 26 jaar op rij heeft verhoogd. Het is een dividendaristocraat die 5,5% opbrengt. Dit rendement betekent dat een investering van $100.000 in het fonds $5.500 per jaar of $458 per maand zal opleveren, waarbij alle factoren constant blijven. Het rendement is hoger dan bij andere REIT's.

Het bedrijf is ook geliefd bij de meeste Wall Street-analisten, waarbij bedrijven als UBS, Scotiabank en Mizuho een koopadvies hebben. De gemiddelde schatting voor de omzet is dat de omzet dit jaar zal stijgen tot 5 miljard dollar en in 2025 tot 5,39 miljard dollar.

Realty Income gaat nu door een belangrijke fase terwijl het doorgaat met de integratie van Spirit Realty, dat het vorig jaar voor 9,3 miljard dollar kocht. Daarvoor nam het bedrijf VEREIT over, omdat het zijn marktaandeel bleef vergroten.

Er blijven topuitdagingen bestaan

Realty Income-aandelen hebben de afgelopen jaren echter ondermaats gepresteerd dan de markt. Het totale aandeelhoudersrendement in de afgelopen vijf jaar bedroeg bijvoorbeeld 8,5%, terwijl de Vanguard Real Estate ETF (VNQ) 21% heeft opgeleverd.

Hoewel Realty Income maandelijks een ETF betaalt, heeft het minder goed gepresteerd dan andere generieke activa zoals Invesco QQQ en de S&P 500.

De meest recente uitdaging waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd, is dat de rentetarieven de afgelopen jaren sterk zijn gestegen. In de VS is de referentierente gestegen naar het hoogste niveau in twintig jaar, tussen 5,25% en 5,50%. Hetzelfde is gebeurd in andere landen waar Realty Income actief is.

Gelukkig zijn analisten van mening dat de Federal Reserve al in september zal beginnen met het verlagen van de rente. Dergelijke bezuinigingen zullen ten goede komen aan REIT's met een hoge schuldenlast, zoals Realty Income, die met een muur van looptijden worden geconfronteerd in de komende jaren.

Maar zelfs met deze verlagingen zal de rente naar verwachting nog lange tijd op een hoog niveau blijven.

Belangrijke huurders hebben problemen

We hebben eerder REIT's met zwakke huurders gedekt. Een goed voorbeeld hiervan is Medical Properties Trust , dat onder druk is komen te staan na het faillissement van Steward, de grootste huurder. Het heeft ook problemen met Prospect, een andere huurder.

Enkele van de grootste huurders van Realty Income zijn de afgelopen jaren onder grote druk komen te staan.

Walgreens, de grootste huurder, implodeert langzaam en zijn aandelen zijn dit jaar met ruim 55% gedaald. De afgelopen vijf jaar is het met ruim 78% gedaald. Om de problemen op te lossen, is het bedrijf begonnen aan een ommekeerstrategie waarbij het meer winkels zal sluiten. Tegen 2027 zal het bedrijf ruim 2.100 winkels sluiten, bovenop de 2.000 die het de afgelopen tien jaar heeft gesloten.

Dollar General, een andere grote huurder, zit ook in de problemen, aangezien zijn aandelen dit jaar met bijna 13% daalden. Het bedrijf, dat duizenden winkels in de VS bezit, zal naar verwachting dit jaar honderden winkels sluiten. Dollar General is een klant van 3,4% voor Realty Income.

Ondertussen is Dollar Tree, die ook eigenaar is van Family Dollar, van plan meer dan 1.000 winkels te sluiten nu de sector door grote tegenwind gaat. 7-Eleven, de buurtwinkelketen, sluit dit jaar 250 winkels. CVS, een andere grote huurder, schrapt ook winkels omdat zijn activiteiten een grote vertraging doormaken. Daarom zullen deze sluitingen waarschijnlijk gevolgen hebben voor hun verhuurders, inclusief Realty Income.

Het positieve is echter dat Realty Income een zeer gediversifieerd bedrijf is met honderden andere kwaliteitsmerken. Enkele van de topnamen in de portefeuille zijn bedrijven als Wynn Resorts, FedEx, Asda, Saibsbury's en MGM. Dit betekent dat het de storm voorlopig kan doorstaan.

Analyse van de aandelenkoers van vastgoedinkomsten

O-aandelenkoers | grafiek door TradingView

In mijn laatste artikel over Realty Income- aandelen schreef ik dat het, hoewel het een goed bedrijf is voor inkomensbeleggers, geen goede investering was. Bovendien heeft het een lange staat van dienst wat betreft ondermaatse prestaties ten opzichte van de S&P 500- en Nasdaq 100-indices. Ik blijf nog steeds bij die mening.

Op de dagelijkse grafiek zien we dat de koers van het Realty Income-aandeel is hersteld van het dieptepunt van $50 tot nu toe naar de huidige $57. Het heeft ook het belangrijke weerstandspunt omgedraaid op $55,17, het hoogste punt in mei.

Het belangrijkste is dat Realty Income een bullish wimpelgrafiekpatroon heeft gevormd, dat wordt gekenmerkt door een hoge vlaggenmast en een driehoekig patroon. Het heeft ook een gouden kruispatroon gevormd.

Daarom zou het aandeel in de komende weken binnenkort een bullish uitbraak kunnen vormen. Een belangrijke katalysator voor het aandeel zullen de komende winstcijfers in augustus zijn.