Teladoc Health: Dit is de reden waarom deze Cathie Wood-voorraad implodeert

De aandelenkoers van Teladoc Health (NASDAQ: TDOC) bleef dalen, waardoor het een van de slechtst presterende bedrijven op Wall Street werd. Het daalde met ruim 17,30% in de pre-market-sessie, nadat het woensdag met 3% was gedaald.

De val uit de gratie gaat door

Teladoc, het grootste telezorgbedrijf in de VS, is de afgelopen jaren opmerkelijk uit de gratie geraakt. Het aandeel daalde van het hoogste punt ooit van $307,40 in 2021 naar slechts $7 vandaag. Gaandeweg is de marktkapitalisatie gedaald van ruim $50 miljard naar slechts $1,5 miljard.

Teladoc Health is sterk uit de gratie geraakt nadat het fenomenaal goed deed tijdens de pandemie, toen de meeste mensen zich tot telezorg wendden.

Destijds steeg de jaaromzet van ruim $553 miljoen in 2019 naar ruim $1,09 miljard in 2020 en ruim $2,03 miljard in 2021.

Naarmate het bedrijf groeide, begon het aan zijn grootste overname ooit. Het heeft ruim 18 miljard dollar uitgegeven om Livongo Health, een ander telezorgbedrijf, over te nemen. Het doel was om de grootste speler te worden in de telezorgsector, die werd gezien als de toekomst van de gezondheidszorg.

Die overname pakte slecht uit, omdat het bedrijf gedwongen werd een grote bijzondere waardevermindering aan te kondigen, waardoor het nettoverlies in 2022 opliep tot ruim $13 miljard.

In plaats daarvan zijn er tekenen dat de veelgeprezen telezorgindustrie niet zo snel groeit als verwacht, omdat mensen kiezen voor meer ziekenhuisbezoeken.

Teladoc is niet de enige pandemiewinnaar die is ingestort. Zoom Video is gedaald van een recordhoogte van $590 naar slechts $60. Op dezelfde manier zijn de PayPal-aandelen gedaald van $324 naar $65, terwijl Novavax is gestegen van $308 naar $12.

De zwakke winsttrend zet zich voort

Teladoc Health is de afgelopen kwartalen zwakke financiële resultaten blijven publiceren. Woensdag zei het dat de kwartaalomzet in het tweede kwartaal met 2% daalde tot $642 miljoen.

De omzetdaling is een teken dat het bedrijf, dat Cathie Wood als de derde grootste investeerder beschouwt, geen sterke vraag ziet.

Het bedrijf zette ook zijn verlieslatende traject voort, terwijl het nettoverlies in het tweede kwartaal steeg tot ruim $837 miljoen. Dat was een grote daling vergeleken met de 220 miljoen dollar die het in de vier kwartalen van 2023 verloor. Het verlies was het gevolg van een grote goodwilllast van 790 miljoen dollar.

Het allerbelangrijkste is dat de belangrijke Betterhelp-activiteiten van het bedrijf het ook niet goed doen. Betterhelp is een merk dat mensen helpt toegang te krijgen tot gekwalificeerde therapeuten op gebieden als geestelijke gezondheid en huwelijk.

Het heeft ongeveer 35.000 gekwalificeerde therapeuten en heeft meer dan 4,8 miljoen mensen geholpen. De omzet bleef dalen en bereikte in het tweede kwartaal $265 miljoen. De nieuwe CEO zei:

“Hoewel we solide prestaties behaalden in het Integrated Care-segment, hadden aanhoudende tegenwind in het BetterHelp-segment een impact op de algemene resultaten. We zijn gefocust op het aanpakken van het werk dat voor ons ligt met urgentie om in de loop van de tijd meer waarde binnen het bedrijf te ontsluiten.”

Teladoc Health heeft ook zijn uitgebreide forward guidance ingetrokken. Het trok de richtlijnen voor zijn Betterhelp en zijn geconsolideerde activiteiten in. Het verwacht dat de jaarlijkse omzetgroei tussen -1% en +2% zal liggen, terwijl de aangepaste EBITDA-marge tussen 14,5% en 16% zal liggen.

Behoefte aan geldinzameling?

Een belangrijk punt van zorg onder investeerders is dat Teladoc Health mogelijk geld moet inzamelen om zijn activiteiten te financieren naarmate de verliezen toenemen.

Ik geloof niet dat het bedrijf contant geld zal moeten ophalen vanwege zijn balans. Het sloot het laatste kwartaal af met ruim $1,16 miljard aan contanten en equivalenten, vergeleken met de $1,12 miljard in het kwartaal van december.

Deze fondsen zullen voldoende zijn om het de komende jaren door te zetten, terwijl het management werkt aan het herstel van het bedrijf. Een waarschijnlijke oplossing zou zijn om de worstelende Betterhelp-divisie af te splitsen en deze te verkopen, mogelijk aan een private equity-onderneming.

Betterhelp zou minstens 1 miljard dollar aan waardering kunnen opbrengen omdat het meer dan 400.000 betalende gebruikers heeft en de afgelopen zes maanden meer dan 754 miljoen dollar heeft verdiend.

Het afstoten van Betterhelp zou het bedrijf helpen zich te concentreren op zijn geïntegreerde zorgactiviteiten, die meer dan 92,4 miljoen gebruikers hebben, een stijging van 8% ten opzichte van dezelfde periode in 2023. Deze divisie heeft het potentieel om de komende jaren te groeien.

Analyse van de aandelenkoersen van Teladoc Health

TDOC-grafiek van TradingView

In mijn laatste artikel over TDOC schreef ik dat het extreem oververkocht was en dat een herstel zeer goed mogelijk was. Die vooruitzichten waren verkeerd, aangezien de implosie van het aandeel na de winstcijfers voortduurde.

Als we naar de wekelijkse grafiek kijken, zien we dat het aandeel een reeks lagere dieptepunten en lagere hoogtepunten is blijven maken. Het is ook onder de voortschrijdende gemiddelden over de 50 en 25 weken gebleven, wat aangeeft dat de beren de controle hebben.

Aan de positieve kant heeft het een dalend wedge-grafiekpatroon gevormd, een populair bullish teken. Hoewel de algehele vooruitzichten voor het aandeel bearish zijn, betekent het wigpatroon dat het de komende weken zou kunnen herstellen. Bovendien is het een van de zwaarst geshorte bedrijven op Wall Street, met een shortbelang van 20%.