De aandelen van Virgin Galactic stegen na de winstcijfers, maar de winst zou van korte duur kunnen zijn

De aandelenkoers van Virgin Galactic (SPCE) steeg met 4% in de post-market-sessie nadat het bedrijf beter dan verwachte financiële resultaten publiceerde. Het steeg naar $5,49, waarmee een deel van de verliezen tijdens de reguliere sessie werd goedgemaakt.

Ondanks de sprong is SPCE een van de grootste achterblijvers op Wall Street, aangezien de koers dit jaar met bijna 90% en de afgelopen twaalf maanden met 92% is gedaald. Door een trieste gang van zaken heeft een bedrijf dat in 2021 op ruim $14 miljard werd gewaardeerd, zijn marktkapitalisatie verloren tot slechts $116 miljoen en vecht het voor zijn voortbestaan.

Virgin Galactic-inkomsten

In een nauwlettend in de gaten gehouden verklaring zei Virgin Galactic woensdag dat de bedrijfsomstandigheden verbeterden.

De omzet steeg tot $4 miljoen, meer dan de $2 miljoen die het in hetzelfde kwartaal van 2023 verdiende. Voorlopig zijn de inkomsten van Virgin Galactic niet zo belangrijk, aangezien het bedrijf nog niet volledig actief is.

Positief is dat SPCE zijn operationele kosten verlaagde van $ 141 miljoen naar $ 106 miljoen, terwijl het nettoverlies daalde tot $ 94 miljoen. Ook verbeterde de kasuitstroom tot $ 114 miljoen.

Een deel van deze prestatie is te danken aan het feit dat het bedrijf de afgelopen maanden zijn uitgaven heeft verlaagd. Zo heeft het bijvoorbeeld 185 van zijn 840 fulltimemedewerkers ontslagen en heeft het management aangegeven dat de kostenbesparingen zullen worden voortgezet.

Het bedrijf heeft tijdens het kwartaal verschillende ontwikkelingen doorgevoerd. Het voltooide het bouwproces van zijn eindassemblagefabriek in Arizona en ging door met het maken van zijn Delta Class-ruimteschepen, die naar verwachting in 2026 online zullen gaan. Het bedrijf heeft ook een bedrijfsmodelvideo uitgebracht waarin wordt uitgelegd hoe zijn activiteiten werken.

Er blijven belangrijke uitdagingen bestaan

Ondanks de sterke cijfers staat het bedrijf voor tal van uitdagingen, zoals we al eerder schreven.

De eerste uitdaging is dat er nog steeds enorme sommen geld worden verbrand en dat er de komende jaren nog meer geld moet worden opgehaald. Het sloot het laatste kwartaal af met ruim $835 miljoen aan contanten en kortetermijninvesteringen.

Hoewel dit enorme sommen geld zijn, wordt verwacht dat het bedrijf alleen al in het tweede kwartaal tussen de 115 en 125 miljoen dollar zal verbranden. Als de trend zich voortzet, zal Virgin Galactic tegen 2026 waarschijnlijk meer geld moeten opbrengen.

Virgin Galactic is haar aandeelhouders al een tijdje aan het verwateren, een stap die ervoor heeft gezorgd dat het totaal aantal uitstaande aandelen is gestegen tot ruim 20,6 miljoen. Recentelijk heeft het zijn At the Market (ATM)-aanbod ter waarde van $400 miljoen geïmplementeerd, waarvan het $394 miljoen heeft opgehaald.

Virgin Galactic is van mening dat het niet meer geld hoeft in te zamelen, omdat het verwacht dat de eerste twee ruimteschepen jaarlijks meer dan $100 miljoen aan gecorrigeerde EBITDA zullen kunnen genereren.

Het management noemt ook zijn sterke klantenbestand van 700 vooraf geboekte leden. Het bedrijf is van mening dat er meer ruimte is om te groeien, aangezien rapporten van Credit Suisse en Jefferies een beoogde klantenbasis van 300.000 en een jaarlijks groeipercentage van 8% schatten.

De uitdaging met deze cijfers, zoals we hebben gezien in de elektrische verticale start- en landingssector (eVTOL), is dat ze gebaseerd zijn op aannames omdat dit een nieuwe sector is.

In het verleden zijn enkele van de meest ambitieuze doelstellingen in andere sectoren, zoals cannabis en 3D-printen, niet goed uitgepakt.

Virgin Galactic hoopt dat het in eerste instantie ongeveer 750 klanten per jaar zal bedienen, wat betekent dat het ongeveer $450 miljoen aan jaarlijkse inkomsten zal genereren, aangezien een stoel $450 miljoen kost. Daarna hoopt het jaarlijks 1.650 klanten te bereiken en een omzet van $1 miljard.

Het hoopt ook dat de initiële EBITDA voor het eerste jaar tussen $90 miljoen en $115 miljoen zal liggen, gevolgd door $450 miljoen en $500 miljoen na uitbreiding van de vloot. De aangepaste EBITDA-marges zullen in eerste instantie tussen 20% en 25% liggen.

Het andere probleem is dat, zelfs als deze industrie floreert, Virgin Galactic te maken krijgt met substantiële concurrentie van bedrijven als Tesla en Blue Origin, die worden gefinancierd door twee van de rijkste mannen ter wereld. Dit betekent dat het in de toekomst met enige prijsdruk te maken kan krijgen.

Aandelenkoersvoorspelling van Virgin Galactic

In mijn vorige artikelen heb ik gewaarschuwd dat de aandelen van Virgin Galactic meer nadelen hebben, vooral vanwege hun balans. Deze voorspellingen zijn accuraat gebleken, aangezien de aandelenkoersen zijn blijven dalen en naar een recordlaagte zijn gegaan.

De aandelenkoers van SPCE is onder de voortschrijdende gemiddelden over 50 en 200 dagen gebleven, terwijl de Relative Strength Index (RSI) naar het oversoldniveau is gestegen.

Daarom zal de aandelenkoers waarschijnlijk de komende dagen blijven dalen, aangezien verkopers het volgende doel op $4 mikken. Echter, zoals ik ook heb gewaarschuwd, is Virgin Galactic een van de beste meme-aandelen en is het sterk geshort met een short interest van meer dan 20%.

Het risico van short gaan in de aandelen is daarom dat er een short squeeze kan optreden, waardoor de koers aanzienlijk omhoog kan gaan.