Starbucks-aandelenkoers nadert cruciaal niveau: daling van 15% waarschijnlijk

De aandelenkoers van Starbucks (SBUX) is de afgelopen jaren een grote achterblijver geweest. De aandelen zijn de afgelopen vijf jaar met meer dan 22% gedaald, terwijl de S&P 500-index in dezelfde periode met meer dan 83% is gestegen. Deze daling betekent dat $ 10.000 geïnvesteerd in het bedrijf op zijn hoogtepunt in 2021 nu $ 6.410 waard zou zijn.

Starbucks groeit, maar er blijven uitdagingen bestaan

Starbucks, de grootste koffieketen ter wereld, groeit nog steeds, mede dankzij het aantal nieuwe winkels en het feit dat meer mensen Starbucks-producten kopen.

Hierdoor is de jaarlijkse omzet gestegen van ruim 26,5 miljard dollar in 2019 naar ruim 35 miljard dollar in het afgelopen boekjaar en 36 miljard dollar in de afgelopen twaalf maanden (TTM).

Het bedrijf ziet ook zijn jaarlijkse winst stijgen, van ruim 3,5 miljard dollar in 2019 naar ruim 4,1 miljard dollar in het afgelopen boekjaar.

De realiteit is echter dat het bedrijf voor aanzienlijke uitdagingen staat die het tot een gevallen engel hebben gemaakt. Het groeit niet meer zo snel als voorheen in China, de snelst groeiende markt.

China is een cruciale markt vanwege de enorme bevolking en de groeiende koopkracht. Starbucks heeft in de loop der jaren meer dan 6.500 winkels in het land geopend en is van plan deze trend de komende jaren voort te zetten.

China is echter nu een moeilijkere markt geworden voor Starbucks vanwege de toenemende concurrentie. Luckin Coffee, een Chinees bedrijf, groeit agressief in het land en heeft al meer dan 10.000 winkels in het land geopend.

Het meest opvallende is dat het nu concurreert met bedrijven in de bubble tea-industrie die steeds populairder wordt in het land. Andere bedrijven die snel groeien in China zijn toonaangevende merken zoals Dunkin, Costa Coffee, Pacific Coffee en Seesaw Coffee.

Een van de grootste uitdagingen waar Starbucks in China mee te maken heeft, is dat het een Amerikaans bedrijf is in een tijd waarin de relaties tussen de twee landen niet goed gaan. Als gevolg daarvan hebben veel mensen in China de voorkeur gegeven aan Luckin, dat premiummerken in het land aanbiedt.

Starbucks kampt met andere uitdagingen, zelfs in de Verenigde Staten, waar de loongroei toeneemt. Onlangs heeft Californië een nieuwe wet aangenomen die het minimumloon heeft verhoogd naar $ 20 per uur, wat betekent dat de kosten stijgen.

Recente kwartaalupdate van Starbucks

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat Starbucks relatief zwakke financiële resultaten publiceerde. De Noord-Amerikaanse omzet steeg met slechts 1% tot $ 6,8 miljard, terwijl de operationele marge met 70 basispunten daalde tot 21%. De omzet in dezelfde winkel daalde ook met 2%, terwijl de ticketwissel met 6% daalde.

In het internationale segment daalden de verkopen in dezelfde winkels met 7% in het afgelopen kwartaal, terwijl de omzet met 7% daalde tot $ 1,8 miljard. Deze omzetdaling was opmerkelijk omdat het bedrijf meer winkels in de regio had dan in dezelfde periode in 2023. Het totale aantal winkels steeg van 19.630 naar 21.279. In China daalde de vergelijkbare omzet met 14% in het kwartaal.

Het herstel zal tijd kosten

Starbucks hoopt dat de huidige tegenwind voorbij is en dat het bedrijf weer gaat groeien. De realiteit is echter dat Starbucks al lange tijd een ommekeer doormaakt, een stap die ervoor zorgde dat Howard Schultz in 2022 na vier jaar terugkeerde naar het bedrijf. Hij vertrok nadat het bedrijf Laxman Narasimhan benoemde als nieuwe CEO.

Als onderdeel van Laxmans turnaround-inspanningen is het bedrijf een partnerschap aangegaan met Grubhub om zijn afhaalbedrijf te laten groeien. Het lanceerde ook Starbucks Studios, een nieuw initiatief om content voor het bedrijf te creëren. Het bedrijf heeft ook plannen aangekondigd om een aantal van zijn werknemers in het Midden-Oosten te ontslaan.

Toch denk ik dat de turnaround van het bedrijf tijd zal kosten vanwege de uitdagingen van het bedrijf. Sommige analisten denken dat het bedrijf meer ontslagen moet doorvoeren, vooral in de Verenigde Staten, waar de groei vertraagt.

Het andere grote probleem voor het aandeel Starbucks is dat het nog steeds overgewaardeerd is voor een bedrijf dat niet meer groeit. Het heeft een forward PE-ratio van 21, hoger dan de sectormediaan van 16.

Starbucks aandelenkoersprognose

De wekelijkse grafiek laat zien dat de SBUX-aandelenkoers de afgelopen maanden een sterke bearish trend heeft doorgemaakt. Deze daling begon toen het aandeel een paar jaar geleden piekte op $ 112. Het belangrijkste is dat het aandeel een death cross heeft gevormd, aangezien de 200-weekse en 50-weekse voortschrijdende gemiddelden een bearish crossover hebben gevormd.

Het zweeft nu iets boven het belangrijkste ondersteuningsniveau van $ 71,46, de laagste swing in mei. Daarom zal het aandeel waarschijnlijk blijven dalen, vooral als het onder het belangrijkste ondersteuningsniveau van $ 71,46 zakt. Als dit gebeurt, zal het volgende punt om in de gaten te houden $ 65 zijn, de laagste swing in mei 2022 en 15% onder het huidige niveau.