Estee Lauder aandelenanalyse: gevallen engel wordt oververkocht

De aandelenkoers van Estee Lauder (NYSE: EL) blijft dit jaar achter bij de Nasdaq 100 en S&P 500 indices. De koers is dit jaar met meer dan 35% gedaald, aangezien de twee indices rond hun hoogste punt ooit zweven. De koers is met meer dan 75% gedaald ten opzichte van het hoogste punt ooit.

Estee Lauder heeft te maken met tegenwind

Estee Lauder, het moederbedrijf van bekende merken als Aveda, Aerin, Clinique, Bobbi Brown en Jo Malone, is een van de grootste spelers in de beautybranche.

Hoewel de merken bekend zijn, kampt het bedrijf met aanzienlijke tegenwind omdat de concurrentie toeneemt, de voorraden hoog blijven en de consumentenbestedingen afnemen.

Het bedrijf concurreert nu met veel kleinere bedrijven die technologie inzetten om marktaandeel te winnen. ELF, een van deze bedrijven, heeft het goed gedaan, want de aandelen zijn de afgelopen 12 maanden met meer dan 30% gestegen.

Het concurreert ook met andere door beroemdheden gesteunde bedrijven. De populairste namen zijn Fenty Beauty, dat nu meer dan $ 2,8 miljard waard is, en het bedrijf van Kylie Jenner, dat meer dan $ 900 miljoen waard is.

Estee Lauder is niet het enige bedrijf in de sector dat een moeilijke periode doormaakt. In Frankrijk is de L'Oreal Paris-aandelenkoers met meer dan 16% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. In Japan is de aandelenkoers van Shiseido met meer dan 30% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar en met bijna 60% ten opzichte van het hoogste punt ooit.

De zaken van Estee Lauder zijn de afgelopen jaren vertraagd. Zo daalde de jaarlijkse omzet van meer dan $ 17,7 miljard in 2023 naar $ 15,9 miljard in 2023, terwijl de jaarlijkse winst daalde tot het laagste niveau in jaren. Het bedrijf maakte een winst van slechts $ 1 miljard, een daling ten opzichte van meer dan $ 2,3 miljard een jaar eerder.

Naast zwakke fundamenten heeft het bedrijf ook andere interne problemen gehad. De Lauder-familie is vooral verdeeld, met één kant, geleid door Leonard Lauder, die ontevreden is met Fabrizio Freda, de CEO.

Aan de andere kant willen sommige leden, waaronder zijn zoon William, dat hij doorgaat. Als de aandelenkoers blijft dalen, is dat misschien niet houdbaar.

Estee Lauder boekt hogere winst

Estee Lauder staat volgende week in de schijnwerpers als het maandag zijn kwartaalcijfers publiceert. Deze resultaten geven meer kleur aan de staat van het bedrijf en of de turnaroundstrategie werkt.

De meest recente resultaten lieten zien dat de totale omzet van het bedrijf met 5% steeg in de drie maanden tot 31 maart tot $3,94 miljard. Het grootste deel van deze groei was te danken aan de skincare business waarvan de omzet met 8% steeg tot $2 miljard. De make-up business groeide met 3% terwijl het haarverzorgingssegment daalde met 3%.

Een belangrijke uitdaging voor Estee Lauder is dat de Chinese business niet langer groeit, omdat de lokale bevolking conservatiever wordt. De omzet van de regio Azië-Pacific daalde met 1% tot $ 1,17 miljard, terwijl de Amerika's en EMEA stegen.

Analisten verwachten dat de winst van Estee Lauder zal laten zien dat de omzet in het laatste kwartaal met 5,5% is gestegen tot $ 3,83 miljard. Voor het jaar wordt verwacht dat de omzet van het bedrijf uitkomt op $ 15,58 miljard, een daling van 2,30%.

De andere schatting is dat de winst op $ 0,27 uitkomt, een stijging ten opzichte van $ 0,07 in het voorgaande jaar. Ook is de jaarlijkse schatting dat de EPS $ 2,23 zal zijn, een daling ten opzichte van $ 3,46 een jaar eerder.

Estee Lauder heeft andere uitdagingen. De liquide middelen en equivalenten gingen van $ 5,5 miljard in maart 2023 naar $ 3,7 miljard in maart dit jaar, terwijl het bedrijf werkte aan het vernieuwen van zijn merk. De totale vlottende activa daalden van $ 11,24 miljard naar $ 8,5 miljard.

Het heeft ook meer geleend, waardoor de langetermijnschuld op meer dan $ 7,2 miljard is gekomen. Een deel van deze leningen ging naar de overname van DECIEM, een Canadees bedrijf. Positief is dat het de voorraadniveaus heeft teruggebracht tot $ 2,3 miljard.

Een ander risico is dat de vrije kasstroom van het bedrijf niet groeit, wat betekent dat het dividend in gevaar kan komen. In het verleden kostte het bedrijf ongeveer $ 950 miljoen aan dividenduitkeringen en bedroeg de dividenduitkeringsratio 130%. Dit betekent dat het bedrijf, tenzij de situatie dit jaar verbetert, gedwongen kan worden om zijn uitkeringen aan te passen.

Het andere positieve is dat Estee Lauder nog steeds een bekend merk is en een goede turnaroundstrategie kan helpen om het terug te laten veren. Een goede stap zou zijn om de CEO te vervangen, zoals we deze week zagen bij Starbucks .

Estee Lauder aandelenkoersanalyse

De wekelijkse grafiek laat zien dat de EL-aandelenkoers de afgelopen maanden in een sterke vrije val is geweest. Onlangs stortte het aandeel onder het belangrijkste ondersteuningsniveau van $ 113,73, het laagste punt in oktober vorig jaar.

Het aandeel is onder alle voortschrijdende gemiddelden gebleven, wat betekent dat verkopers de controle hebben. Oscillatoren zoals de Relative Strength Index (RSI) en de Stochastic zijn onder het oversold-niveau gegaan.

Daarom zijn er, hoewel de vooruitzichten neerwaarts zijn, enkele katalysatoren die het hoger zouden kunnen duwen. De belangrijkste zou een CEO-wisseling zijn, terwijl de andere een verrassend goed kwartaalrapport op maandag zal zijn.