Autodesk-aandelen vormen een riskant dubbeltoppatroon voorafgaand aan de winstcijfers

De aandelenkoers van Autodesk (NASDAQ: ADSK) is de afgelopen weken licht hersteld, omdat beleggers zich richten op de kwartaalcijfers die op 29 augustus worden verwacht.

De aandelenkoers daalde een paar maanden geleden aanvankelijk tot een dieptepunt van $ 195,55 nadat er boekhoudkundige problemen aan het licht kwamen en een onderzoek werd gestart dat leidde tot het ontslag van de Chief Financial Officer (CFO).

Het is nu met meer dan 31% hersteld van het laagste punt dit jaar, aangezien investeerders vertrouwen blijven hebben in de boekhouding en uitvoering. Starboard Value, een populaire activistische investeerder, dringt aan op het ontslag van Andrew Anagnost, de Chief Executive Officer (CEO).

Een cruciaal SaaS-bedrijf

Autodesk is geen mainstream bedrijf omdat het zijn producten niet aan retailklanten verkoopt. Het is echter een van de belangrijkste softwarebedrijven die bekend is bij de meeste architecten en ingenieurs.

AutoCAD, de populairste software, wordt door architecten gebruikt om ontwerpen en renders te maken. Het kost $ 2.030 per jaar. Het verkoopt ook andere software zoals AutoCAD Lite, Fusion, Revit en Civil 3D.

Autodesk profiteert van drie belangrijke factoren. Ten eerste, hoewel de industrie zeer competitief is, heeft het een leidend marktaandeel onder architecten, ingenieurs en academische instellingen.

Ten tweede veranderen deze klanten doorgaans niet van softwareleverancier vanwege de leercurve. Met andere woorden, aangezien de meeste mensen zijn opgeleid met behulp van Autodesk-oplossingen, zal de overstap naar andere services enige training vereisen.

Ten derde profiteert het bedrijf van de aanhoudende trend van platformisering en upsell. Bij platformisering stappen bedrijven over op één provider. In het geval van Autodesk biedt het bedrijf talloze producten aan en is het gebruikelijk dat klanten zich abonneren op twee of meer daarvan.

Een AutoCAD-klant zal bijvoorbeeld waarschijnlijk InfraWorks kopen, dat wordt gebruikt voor de visualisatie en analyse van ontwerpen, met name voor wegen, bruggen en afwatering.

Autodesk kan in grote mate worden vergeleken met andere softwarebedrijven zoals Microsoft en Adobe. Hoewel deze bedrijven te maken hebben met aanzienlijke concurrentie, hebben ze hun marktaandeel in de loop der tijd behouden.

Autodesk groeit gestaag

De grootste uitdaging voor Autodesk is dat het lastig is om meer grote klanten te werven, aangezien de meeste architectenbureaus al klant zijn.

Toch is het bedrijf zijn inkomsten blijven laten groeien. De jaarlijkse inkomsten gingen van meer dan $ 3,27 miljard in 2010 naar meer dan $ 5,4 miljard vorig jaar, wat een groeipercentage van 68% vertegenwoordigt.

Wat echter onduidelijk is, is of het bedrijf de komende jaren nog meer ruimte heeft om te groeien. De gemiddelde analist schat dat de omzet dit jaar $ 6,05 miljard zal bedragen, gevolgd door $ 6,7 miljard in 2025.

Analisten verwachten ook dat de winst per aandeel (EPS) zal stijgen van $ 7,6 in 2023 naar $ 8,12 miljard en $ 9,04 in respectievelijk 2024 en 2025. Autodesk heeft een goede staat van dienst als het gaat om het overtreffen van analistenramingen, wat betekent dat de groei veel beter zal zijn.

Het andere belangrijke aspect van Autodesk's business is dat het een van de beste brutomarges in de sector heeft. De brutowinstmarge bedraagt meer dan 91,7%, hoger dan Adobe's 88%, ServiceNow's 79% en Microsoft's 69%.

De uitdaging was echter hoe de brutomarges omgezet konden worden in nettowinst, wat het belangrijkste aspect is in een bedrijf. Microsoft heeft bijvoorbeeld een nettowinstmarge van 35%, terwijl Adobe 24% heeft. De nettowinstmarge van Autodesk is 17%, wat betekent dat er nog ruimte is voor verbetering.

Autodesk boekt hogere winst

De volgende belangrijke katalysator voor de aandelenkoers van Autodesk zijn de financiële resultaten. In de cijfers van het eerste kwartaal zei het bedrijf dat de omzet met 12% steeg tot $ 1,42 miljard, terwijl de operationele marge met 21% steeg.

Het grootste deel van deze omzet kwam uit de designdivisie, waarvan de omzet met 10% steeg tot $ 1,2 miljard. Daarna volgde de abonnementsdivisie, goed voor $ 1,33 miljard.

Analisten verwachten dat deze resultaten laten zien dat de omzet in het laatste kwartaal is gestegen naar $ 1,48 miljard, vergeleken met $ 1,38 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Op basis van de historische prestaties zal het bedrijf het waarschijnlijk beter doen dan verwacht. De richtlijn was dat de omzet tussen de $ 1,47 miljard en $ 1,49 miljard zou liggen.

Het management zal het winstrapport waarschijnlijk gebruiken om meer informatie te verschaffen over de boekhoudkundige problemen. Een paar dagen geleden meldde Bloomberg dat het bedrijf al lange tijd op de hoogte was van boekhoudkundige problemen.

Autodesk aandelenkoersprognose

De dagelijkse grafiek laat zien dat de ADSK-aandelenkoers de afgelopen weken in een sterke bull run is geweest. Het is van een dieptepunt van $ 195 in juni naar $ 255 gegaan. Het meest opvallende is dat het aandeel op een belangrijk punt zit sinds het zijn hoogste swing op 17 juli had. Dit is een teken dat het een double-top-patroon heeft gevormd.

Het aandeel vormde een gouden kruispatroon als de 200-daagse en 50-daagse voortschrijdende gemiddelden in juni. Daarom is er, vanwege de dubbele top, een risico dat het na de winstcijfers zal terugvallen. Als dit gebeurt, zal het volgende belangrijke punt om in de gaten te houden $245 zijn.