USD/TRY-prognose: vooruitzichten voor lira nu de Turkse inflatie vertraagt

De wisselkoers USD/TRY is de afgelopen dagen licht gedaald, omdat investeerders terugkijken op de laatste Turkse inflatie- en BBP-gegevens. De koers daalde dinsdag naar 33,95, een daling ten opzichte van de piek van 34,50 van vorige maand. De koers is dit jaar met meer dan 15% gestegen en met 26% in de afgelopen 12 maanden.

De Turkse economie doet het niet goed

Het valutapaar USD/TRY is dit jaar sterk gestegen, omdat er zorgen blijven bestaan over de Turkse economie.

Een rapport dat maandag werd vrijgegeven, toonde aan dat de economie in het tweede kwartaal met 2,5% groeide, een scherpe daling ten opzichte van de 5,3% groei in het eerste kwartaal. Deze groei was lager dan de mediane schatting van 3,2%.

Uit een ander rapport bleek dat de productiesector in augustus bleef krimpen. De Turkse productie-PMI steeg licht van 47,20 in juli naar 47,80 in augustus. Een PMI-waarde van minder dan 50 is een teken dat een sector in een krimpmodus zit.

Ondertussen exporteerde Turkije minder artikelen in augustus. De totale export bedroeg in augustus $ 22,1 miljard, een daling ten opzichte van $ 22,5 miljard in de voorgaande maand. Deze prestatie is waarschijnlijk omdat Turkije de export naar Israël verbood vanwege de aanhoudende crisis in de regio.

De verslechterende staat van de economie verklaart gedeeltelijk waarom Turkse aandelen de afgelopen weken zijn gedaald. De BIST 100-index, die de 100 grootste bedrijven in het land volgt, is in een correctie terechtgekomen en is met 10% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar.

BIST 100 indexgrafiek

Inflatie in Turkije neemt af

Positief is dat er tekenen zijn dat de inflatiedruk afneemt. Volgens het statistiekbureau daalde de consumentenprijsindex (CPI) van 3,23% in juli naar 2,47% in augustus, een snellere daling dan de verwachte 2,64%. De daling was van 61,78% in juli naar 51,97%.

De kern-CPI, exclusief de volatiele voedsel- en energieprijzen, bleef ook dalen vorige maand. Deze ging van 3,23% in juli naar 2,47% in augustus en van 61,78% naar 51,97% op jaarbasis.

Deze cijfers betekenen dat de inflatie in het land, hoewel hoog volgens wereldwijde normen, de goede kant opgaat. De inflatie is namelijk de afgelopen drie maanden gedaald.

Analisten verwachten nu dat, tenzij er grote gebeurtenissen plaatsvinden, de inflatie zal blijven dalen en het jaar zal eindigen op ongeveer 35%.

De aanhoudende trends op het gebied van inflatie zijn deels het gevolg van de hoge lat die in 2023 is gelegd en de maatregelen van de centrale bank.

De bank, in de volksmond bekend als de CBT of de CBRT, is overgegaan op een orthodox monetair beleid door de rente te verhogen. De rente werd verhoogd van minder dan 9% in mei vorig jaar naar 50% dit jaar.

Hoge rentetarieven helpen inflatie te bestrijden door de economie te vertragen en mensen te stimuleren om geld te sparen en hoge rendementen te ontvangen. Nu de inflatie de 50% nadert, is de kans groot dat sommige lokale en buitenlandse investeerders overstappen naar Turkse activa zoals geldmarktfondsen.

Het risico voor de Turkse lira is dat de centrale bank teruggaat naar een onorthodox beleid en de rente voortijdig gaat verlagen. In een notitie zei Muhammet Mercan, ING Bank's Chief Economist voor Turkije:

Amerikaanse cijfers over niet-agrarische werkgelegenheid komen eraan

De volgende belangrijke katalysator voor de wisselkoers USD/TRY zijn de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers die vrijdag worden verwacht.

Dit zijn opmerkelijke cijfers, omdat de Fed heeft aangegeven zich nu vooral op de arbeidsmarkt te richten, nu de inflatie is afgenomen.

Analisten verwachten dat het rapport zal aantonen dat de economie in augustus ruim 140.000 banen heeft gecreëerd, terwijl het werkloosheidspercentage is gedaald tot 4,2%.

Naast de headline-cijfers zal de Amerikaanse dollar reageren op de komende loongroei en de NFP-herziening voor juli. De BLS heeft het aantal banen dat is toegevoegd de afgelopen maanden naar beneden bijgesteld.

In augustus verlaagde het agentschap het aantal banen dat in de 12 maanden tot en met maart van dit jaar was gecreëerd met ruim 818.000.

Technische analyse USD/TRY

USD/TRY-grafiek van TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de wisselkoers van de USD ten opzichte van de TRY al lange tijd in een sterke opwaartse trend zit, nadat de Turkse lira ineenstortte.

Het paar heeft een oplopend kanaal gevormd, weergegeven in het groen, en bevindt zich iets boven de onderkant. Het is ook boven het 50-daags en 100-daags voortschrijdend gemiddelde gebleven.

Daarom is het pad van de minste weerstand voor het paar bullish, gebaseerd op zijn prestaties in het verleden. De kanttekening is echter dat een scherpe daling van USD/TRY niet kan worden uitgesloten, aangezien sommige investeerders op de lira beginnen te wedden.

Lees meer: USD/TRY: Analist pleit voor Turkse lira in 2024