Fox-aandelen verslaan rivalen na afzetting Tucker Carlson

De aandelenkoers van Fox (FOX) is de afgelopen dagen gedaald, omdat Amerikaanse aandelen nog steeds te maken hebben met aanzienlijke tegenwind in aanloop naar de eerste renteverlaging van de Federal Reserve. Het aandeel piekte eerder deze maand op $ 38,55 en is met 5,50% gedaald tot $ 36,45.

Tucker Carlson ontslagen

Een van de grootste medianieuwtjes van 2023 was het besluit van Fox Corporation om Tucker Carlson, hun grootste ster, te ontslaan. Dit ontslag kwam een paar dagen nadat het bedrijf had ingestemd om Dominion meer dan $ 800 miljoen te betalen voor hun verkiezingsverslaggeving.

Carlsons ontslag was opmerkelijk vanwege de cijfers die hij bij Fox binnenhaalde en zijn connectie met de Trump-vleugel van de Republikeinse partij. Zijn ontslag leidde daarom tot angst dat het bedrijf kijkers en inkomsten zou verliezen.

Fox News verloor inderdaad veel kijkers op zijn televisienetwerk en andere mediaplatformen zoals YouTube en Fox Nation, de streamingapplicatie.

Het aandeel heeft het echter bescheiden goed gedaan en versloeg de meeste mediagerelateerde aandelen. Het is met meer dan 25% gestegen sinds Carlson werd afgezet. In dezelfde periode zijn de aandelen van Paramount Corporation met 54% gedaald, terwijl Nextstar en Warner Bros. Discovery (WBD) met 2% en 48% zijn gedaald. Walt Disney is met meer dan 10% gedaald.

Paramount Global bezit een reeks televisiestations, waaronder CBS, terwijl Warner Bros. CNN bezit. Disney bezit ABC, terwijl Nextstar een topmediabedrijf is dat NewsNation en andere lokale televisienetwerken bezit.

Het enige grote mediabedrijf dat Fox-aandelen heeft verslagen, is The New York Times. Dankzij zijn abonnementenbedrijf steeg de koers met ruim 32%.

Bovendien blijft Fox News andere concurrenten verslaan in termen van kijkcijfers. De meest recente gegevens lieten zien dat Fox News gemiddeld ongeveer 2,09 miljoen kijkers had in het tweede kwartaal. Het was ook het meest bekeken primetime televisiestation.

MSNBC, eigendom van Comcast, had gemiddeld 1,19 miljoen kijkers op primetime, terwijl CNN er slechts 616.000 had. Andere conservatieve kanalen zoals Newsmax en OANN hebben niet substantieel geprofiteerd van Tuckers vertrek.

Waarom Fox het goed heeft gedaan na Tucker

Fox News heeft het relatief goed gedaan na Carlsons vertrek om een paar redenen. Ten eerste is het het grootste televisienetwerk voor conservatieven in de VS, wat betekent dat velen van hen er hoe dan ook op zullen afstemmen. Liberalen hebben meer opties zoals CBS, CNN, ABC en MSNBC.

Ten tweede is Fox News slechts een onderdeel van Fox Corporation, dat ook eigenaar is van FOX Sports, FOX Television Stations, FOX Entertainment en Tubi Media Group. Fox Sports bestaat uit netwerken als FS1, FS2, The Big Ten Networks en Fox Deportes.

De meest recente jaarresultaten laten zien dat Fox Corporation meer dan $ 14,9 miljard aan jaarlijkse inkomsten genereerde, 7% meer dan in het vorige kwartaal. Het grootste deel van deze inkomsten - $ 7 miljard - kwam uit affiliate-vergoedingen, of de fondsen die het verdient van kabelmaatschappijen.

Meer dan 6,6 miljard dollar van de omzet kwam uit het advertentiesegment, terwijl het andere onderdeel van de activiteiten 1,2 miljard dollar opleverde.

Fox Corporation is bovendien een zeer winstgevend bedrijf. De nettowinst bedroeg 1,25 miljard dollar, wat hoger is dan de 1,2 miljard dollar die het bedrijf in het voorgaande boekjaar behaalde.

Fox stock deed het ook goed nadat het in augustus de resultaten van het vierde kwartaal publiceerde. Deze cijfers lieten zien dat de totale omzet licht steeg van $ 3,03 miljard naar meer dan $ 3,09 miljard.

De kabelprogrammering steeg in het kwartaal naar 1,43 miljard dollar, terwijl de televisieomzet steeg naar 1,6 miljard dollar.

Waardering en uitdagingen van Fox

Er zijn tekenen dat Fox relatief ondergewaardeerd is. Het bedrijf handelt tegen een koers-winstverhouding van 12, lager dan de sectormediaan van 20. De forward P/E-verhouding is 9,9, lager dan de sectormediaan van 13.

Deze waardering is waarschijnlijk te danken aan het feit dat het bedrijf een langzame groei doormaakt en dat het geen duidelijke katalysator heeft om de inkomsten in de toekomst te laten groeien.

Het meest opvallende is dat het, net als andere mediabedrijven, te maken heeft met grote tegenwind nu de kabeldoorsnijdingen doorgaan. Kabeldoorsnijdingen zijn situaties waarin mensen hun kabelabonnementen opzeggen en kiezen voor streamingoplossingen. De reclamebranche ziet ook een scherpe vertraging.

Fox-aandelenanalyse

De dagelijkse grafiek laat zien dat de Fox-aandelenkoers in mei van dit jaar een gouden kruisgrafiekpatroon vormde toen de 200-daagse en 50-daagse voortschrijdende gemiddelden elkaar kruisten. In de prijsactieanalyse is dit een van de meest bullish patronen, wat verklaart waarom het aandeel sindsdien met meer dan 25% is gestegen.

De laatste tijd is het aandeel echter licht gedaald. Als gevolg hiervan is de Relative Strength Index (RSI) naar beneden gegaan en is onder het neutrale punt van 50 beland.

Ik vermoed daarom dat de aandelenkoers zal blijven dalen, omdat verkopers mikken op het 50-daags voortschrijdend gemiddelde van $35,58 en daarna de opwaartse trend weer zullen hervatten.