CME Group-aandelen: hoge marges, dividenden en een koopje

De aandelen van CME Group (CME) zijn twee maanden op rij gestegen en schommelen rond het hoogste punt sinds maart 2022. Het is met meer dan 43% gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2023, wat het een marktkapitalisatie van meer dan $ 78 miljard oplevert.

Sterk marktaandeel

CME Group is een groot bedrijf dat futures- en optiehandelsoplossingen levert aan klanten, voornamelijk uit de Verenigde Staten en Europa.

De activiteiten zijn verdeeld over twee hoofdafdelingen: clearing en transacties en marktgegevens en informatiediensten.

De hoofdactiviteit is rentetarieven, gevolgd door aandelenindices, energie, landbouwgrondstoffen, forex en metalen. De rentetarieventak genereert meer geld dan de andere divisies bij elkaar.

CME Group heeft een aantal van de beste fundamenten in de financiële dienstverleningsindustrie. Het heeft bijvoorbeeld een aantal van de hoogste marges, die hoger zijn dan populaire technologiebedrijven zoals Microsoft, Apple en Meta Platforms.

Volgens SeekingAlpha heeft CME Group een brutomarge van 100% en een EBITDA-marge van 70%. Het heeft ook een nettowinstmarge van 57%, hoger dan het sectorgemiddelde van 22,50%.

De nettowinstmarge van CME Group is zelfs hoger dan de brutomarge van Cboe Market, wat opmerkelijk is aangezien de twee bedrijven in dezelfde branche zitten. Het heeft ook een leveraged free cashflow-marge van 42%, hoger dan de mediaan van de branche van 18%.

FMX-lancering

Een belangrijk risico voor het bedrijf is dat de concurrentie op het punt staat toe te nemen met de aanstaande lancering van FMX door BGC Group, een bedrijf dat geassocieerd wordt met Cantor Fitzgerald. De belangrijkste partners zijn bedrijven als Goldman Sachs, Morgan Stanley, Barclays, Citigroup en Citadel Securities.

Deze bedrijven hebben $172 miljoen geïnvesteerd in FMX en hebben een belang van 26%. De rest is in handen van BGC. Volgens de presentatie hoopt FMX het blauwdruk te volgen van bedrijven als Tradeweb en Marketaxess die een groot marktaandeel hebben in de obligatiehandelsindustrie.

FMX hoopt een succesverhaal te worden in de rente- en valutabranche door betere prijzen te bieden, zich te richten op wereldwijde distributie en door samen te werken met haar investeerders, die dagelijks miljarden dollars investeren.

Daarom heeft het CME Group-aandeel het grotendeels slechter gedaan dan de markt vanwege de aanhoudende angst voor concurrentie. Hoewel FMX Futures echter een deel van de markt in de rentemarkt zal veroveren, vermoed ik dat CME zijn aandeel zal behouden vanwege zijn omvang en jarenlange ervaring in de sector.

CME Group groeit nog steeds

CME Group heeft niet alleen een groot marktaandeel in belangrijke sectoren, maar groeit ook nog steeds, zoals blijkt uit de recente financiële resultaten.

Uit de gegevens blijkt dat de omzet voor het kwartaal steeg van $ 1,36 miljard in hetzelfde kwartaal in 2023 naar $ 1,53 miljard. Voor de eerste helft van het jaar steeg de omzet van CME van $ 2,8 miljard in dezelfde periode in 2023 naar $ 3,02 miljard.

Het grootste deel van de inkomsten van CME kwam uit de clearing- en transactiekosten, die op $ 1,25 miljard uitkwamen. Het werd gevolgd door de marktgegevens en informatiediensten, die van $ 163 miljoen in 2023 naar $ 175 miljoen sprongen.

Dankzij de sterke marges resulteerde de omzet van CME Group van $ 1,53 miljard in een nettowinst van $ 883 miljoen, terwijl de winst per aandeel $ 2,53 bedroeg.

Analisten geloven dat de omzet van CME Group zal blijven groeien en in 2025 en 2026 respectievelijk $ 6 miljard en $ 61,8 miljard zal bereiken. De verwachting is dat de winst per aandeel $ 9,94 en $ 10,08 zal bedragen.

Een geweldige compounder

Het andere belangrijke argument voor het CME-aandeel is dat het een van de beste compounders is in termen van dividenden in de industrie. Het heeft een trailing dividend yield van 4,5% en een payout ratio van 46%. Het heeft zijn dividend 13 jaar lang op rij laten groeien en tenzij er een grote gebeurtenis plaatsvindt, zal het in de komende twaalf jaar een dividendaristocraat worden.

CME heeft bovendien een goede balans met ruim 1,7 miljard dollar aan liquide middelen, 749 miljoen dollar aan kortetermijnschuld en 2,6 miljard dollar aan langetermijnschuld.

De waardering van CME is ook relatief stabiel, met een achterliggende en toekomstige koers/winstverhouding van 24 en 23. De aandelenkoers ligt echter in lijn met de gemiddelde schatting van Wall Street-analisten.

CME Group aandelenanalyse

CME-grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de CME-aandelenkoers het de afgelopen maanden goed heeft gedaan. De koers steeg naar een hoogtepunt van $ 218, een belangrijk niveau in maart van dit jaar. Het aandeel is boven de 50-weekse en 200-weekse voortschrijdende gemiddelden gebleven.

Het heeft een oplopend driehoeksgrafiekpatroon. De MACD-indicator is boven het neutrale punt uitgekomen, terwijl de Relative Strength Index (RSI) boven het neutrale niveau is uitgekomen.

Daarom is het vooruitzicht voor het aandeel bullish, met als volgende punt om in de gaten te houden $230, zijn hoogste punt ooit. Het zal het goed doen nadat de Federal Reserve de rentetarieven begint te verlagen.