EVgo aandelenkoersanalyse: risico/rendement is zeer aantrekkelijk

De aandelenkoers van EVgo (EVGO) is de afgelopen maanden sterk hersteld, terwijl andere elektrische voertuigbedrijven en EV-laadbedrijven zoals Blink Charging en ChargePoint kelderden. Deze week steeg het naar een hoogtepunt van $ 4,77, het hoogste punt sinds augustus 2023 en 192% ten opzichte van het laagste punt dit jaar.

Daarentegen werd ChargePoint-aandeel verhandeld voor $ 1,48, een paar punten boven de jaar-tot-datum-dieptepunt van $ 1,27, terwijl Blink Charging werd verhandeld voor $ 1,85, iets hoger dan de dieptepunt van dit jaar van $ 1,55. Deze prestatie betekent dat EVgo het best presterende bedrijf in de sector is.

Snelgroeiend EV-laadbedrijf

EVgo is uitgegroeid tot een van de meest alomtegenwoordige bedrijven in de Verenigde Staten. Het aantal elektrische autobedrijven is gestegen van minder dan 200.000 een paar jaar geleden naar ruim 3,3 miljoen.

Terwijl de EV-industrie vertraagt, is het aantal verkopen nog steeds sterk. Gegevens van Edmunds laten zien dat er tussen januari en mei meer dan 454.000 EV-verkopen in de Verenigde Staten waren, een aantal dat waarschijnlijk is toegenomen. Hybride voertuigen en plug-in hybride voertuigen stonden in dezelfde periode op 579.038 en 110.000.

Deze cijfers betekenen dat de vraag naar EV-opladen waarschijnlijk op korte termijn zal blijven groeien, wat verklaart waarom EVgo het goed doet. Het heeft meer dan 1 miljoen klantaccounts en 1.000 locaties in het land. Ook is het een partnerschap aangegaan met 11 OEM-bedrijven zoals General Motors en Ford.

Vorige week breidde het zijn partnerschap met GM uit door 400 snellaadstations te plaatsen op belangrijke locaties in de VS. De eerste flagshipstore komt in 2025 online en zal tot 20 winkels bevatten.

EVgo breidt zijn netwerk nog steeds uit. In zijn meest recente resultaten zei het bedrijf dat meer dan 145 miljoen Amerikanen binnen 10 mijl van een van zijn laders woonden. In zijn meest recente resultaten merkte het bedrijf op dat het de komende jaren tussen de 800 en 900 nieuwe kramen per jaar zal toevoegen.

Het doel is om in de komende drie tot vijf jaar 7.000 kramen te hebben. Elke 1.000 winkels zal zijn aangepaste EBITDA op ongeveer $ 39,5 miljoen brengen.

In theorie is het EV-laadbedrijf eenvoudig te runnen. Een bedrijf als EVgo zal doorgaans laders installeren en vervolgens klanten opladen wanneer ze op hun locaties opladen.

De kosten die in rekening worden gebracht, zijn afhankelijk van het bedrag dat het aan de energieleverancier betaalt. Als het energiebedrijf $ 5 rekent, zal het een vergoeding in rekening brengen van bijvoorbeeld $ 7.

Naast de elektriciteitskosten omvatten de kosten van het bedrijf ook onderzoek en ontwikkeling, reparatie en onderhoud en afschrijvingen.

EVgo-bedrijf groeit

De meest recente financiële resultaten lieten zien dat het bedrijf het goed deed, met een omzetgroei van 32% tot $ 66 miljoen. Het grootste deel van deze omzet kwam van het laadnetwerk, dat $ 36,4 miljoen opleverde.

De overige inkomsten kwamen uit eXtend en aanverwante zaken. eXtend is een oplossing waarmee bedrijven hun eigen EV-laadproject kunnen starten, terwijl aanverwante inkomsten afkomstig zijn van advertenties, sponsoring, opladen als service en kredieten voor hernieuwbare energie.

De omzet van EVgo zal naar verwachting dit jaar stijgen naar tussen de $ 240 miljoen en $ 270 miljoen, vergeleken met $ 161 miljoen in 2023. Analisten verwachten dat de omzet in 2025 zal stijgen naar meer dan $ 351 miljoen.

EVgo verwacht ook dat de verliezen de komende jaren verder zullen afnemen. Het ziet de aangepaste EBITDA afnemen van een verlies van $ 59 miljoen naar een verlies van tussen de $ 44 miljoen en $ 34 miljoen dit jaar. De aangepaste EBITDA-marge zal verbeteren van -231% in 2021 naar -15% dit jaar.

Analisten geloven dat EVgo-aandelen nog meer upside in het verschiet hebben. Volgens Yahoo Finance is de gemiddelde aandelenraming door analisten $ 5,41, wat ongeveer 17% boven het huidige niveau ligt. De meest optimistische analisten zijn van Cantor Fitzgerald, Needham en Stifel.

EVgo loopt een aantal risico's, vooral nu de verkoop van elektrische voertuigen afneemt. Het andere risico is dat het bedrijfsmodel lange tijd niet goed is getest. Het meest opvallende is het risico op afschrijving. In de meest recente resultaten stegen de afschrijving en armotisatie tot meer dan $ 11 miljoen, een stijging van 53%. Ik geloof echter dat de risico/beloning gunstig is.