Klachten van klanten en teruglopende verkopen maken Ola Electric somber: is het aandeel het risico waard?

Sinds de langverwachte beursgang in augustus is de aandelenkoers en het marktsentiment van Ola Electric gestaag gedaald. De fabrikant van elektrische auto's, die ooit een dominant aandeel had in de Indiase markt voor elektrische tweewielers, ligt nu steeds meer onder vuur.

Op 7 oktober stuurde de Centrale Autoriteit voor Consumentenbescherming (CCPA) een waarschuwing naar Ola Electric, waarin melding werd gemaakt van vermeende schendingen van consumentenrechten, misleidende advertenties en oneerlijke handelspraktijken.

Dit komt doordat consumenten steeds meer klachten krijgen over de aftersalesservice en de kwaliteit van de scooters.

Ola Electric heeft 15 dagen de tijd om te reageren, zo blijkt uit een beursdocument van de CFO van het bedrijf, Harish Abichandani.

Na het nieuws daalden de aandelen van het bedrijf fors. Dinsdag daalde het aandeel met meer dan 6% ten opzichte van de vorige sluiting. Dit weerspiegelt de groeiende bezorgdheid onder beleggers.

Het aandeel wist echter een deel van de verliezen te compenseren en werd om 14:30 uur (IST) voor meer dan 95 roepies per stuk verhandeld.

De dag ervoor waren de aandelen al met 9,1% gedaald tot ₹89,14, een scherp contrast met de pieken in augustus. Soortgelijke zorgen ontstonden toen oprichter Bhavish Aggarwal op X in een verhitte discussie verwikkeld raakte met de Indiase komiek Kunal Kamra over serviceproblemen met de scooters van Ola Electric.

De aandelen van het bedrijf zijn 40% van hun waarde verloren sinds de piek van ₹157,5, maar liggen nog steeds 26% boven de IPO-prijs van ₹76.

De volatiliteit van de aandelenkoers heeft geleid tot bezorgdheid onder analisten.

Marktdeskundigen zijn van mening dat de 'show-cause notice' en de publieke controverses waarschijnlijk een negatief effect zullen hebben op het vertrouwen van de klant en uiteindelijk op de verkoop. Bovendien kan de aandelenkoers onder druk blijven staan zolang het bedrijf nodig heeft om deze problemen aan de achterkant aan te pakken.

In die tijd zou het bedrijf zijn marktleiderspositie ook verder kunnen afstaan aan concurrenten.

"Er moet nog veel werk worden verzet aan de achterkant. Omdat Ola nummer één was in de elektrische tweewielermarkt, zouden ze die positie kunnen verliezen aan concurrenten totdat ze hun problemen aanpakken," merkte Prakash Diwan, een marktexpert, op in een interview met CNBC TV-18.

Hij merkte ook op dat de aandelenkoers, die was gestegen vanwege de hoge verwachtingen, nu terugkeert naar fundamentelere niveaus. Ook zei hij dat de uitdagingen zich al vroeg in het bestaan van het bedrijf als beursgenoteerde entiteit hadden voorgedaan. Hierdoor heeft het bedrijf tijd om de koers aan te pakken en te corrigeren.

Klantontevredenheid en serviceproblemen komen tot een hoogtepunt

De recente beursprestaties van Ola Electric werden negatief beïnvloed door negatieve publiciteit rondom de problemen met de klantenservice.

Een verhitte publieke ruzie op X (voorheen Twitter) tussen de CEO van Ola Electric, Bhavish Aggarwal, en de Indiase komiek Kunal Kamra zorgde voor nog meer zorgen.

Kamra deelde een foto waarop weggegooide Ola Electric-scooters te zien zijn, wat leidde tot wijdverspreide discussies over de servicekwaliteit van het merk. Aggarwals defensieve reactie gooide alleen maar olie op het vuur.

Volgens een rapport van Mint ontvangt Ola Electric maandelijks meer dan 80.000 klachten van klanten, waarvan er veel betrekking hebben op vertraagde reacties, defecte batterijen en softwareproblemen.

Deze problemen hebben geleid tot terugroepacties van producten en tot regelmatige excuses van het bedrijf op sociale media.

De CEO van Ola Electric, Bhavish Aggarwal, staat centraal in deze controverses en heeft vaak rechtstreeks contact met klanten op X.

Zijn interacties hebben echter af en toe averechts gewerkt. Toen Kamra bijvoorbeeld een foto van weggegooide scooters deelde, leidde Aggarwals afwijzende antwoord tot een terugslag.

Duizenden gebruikers reageerden massaal en bekritiseerden Ola vanwege de slechte service.

Sommige gebruikers deelden persoonlijke verhalen over hoe ze maandenlang hadden gespaard om een Ola-scooter te kopen, maar dat ze plotseling met problemen werden geconfronteerd die tot langdurige reparaties leidden.

Dit patroon van ontevredenheid onder consumenten is overigens niet nieuw.

Sinds 2022 melden klanten problemen zoals oververhitte accu's, scooters die in brand vliegen en onbetrouwbare software-updates.

Een van de redenen achter deze problemen is dat Ola Electric werkt met een direct-to-consumer (B2C)-model, in plaats van de traditionele dealerbenadering.

In dit model ontbreekt de feedbacklus die dealers doorgaans bieden, en die als klankbord fungeert om de prestaties te monitoren en feedback van klanten door te geven aan bedrijfseigenaren.

Analisten hebben de serviceproblemen van Ola Electric gesignaleerd

Ook grote makelaarskantoren hebben hun zorgen geuit over de servicecapaciteiten van Ola Electric.

Vorige maand publiceerde HSBC een rapport na een bezoek aan verschillende Ola-servicecentra. Daaruit bleek dat de meeste centra overspoeld werden met aanvragen en dat er een gebrek was aan gekwalificeerd personeel en de juiste testapparatuur.

Er is een acuut tekort aan geschoolde arbeidskrachten en testapparatuur in de meeste centra, schreef HSBC, eraan toevoegend dat er ook een duidelijk gebrek aan ervaring is in de ontwikkeling en het onderhoud van servicecentra, wat op veel locaties zichtbaar is

“Het bedrijf zou er baat bij kunnen hebben om meer te investeren in servicepersoneel, reserveonderdelen en serviceruimte”, aldus het rapport.

Ondanks deze problemen handhaafde HSBC echter een 'Kopen'-advies voor het aandeel en stelde een koersdoel vast van ₹140.

Dalend marktaandeel roept verdere zorgen op

De dominantie van Ola Electric op de Indiase markt voor elektrische tweewielers neemt gestaag af.

In september 2024 rapporteerde het bedrijf de laagste maandelijkse omzet van het jaar, met een verkoop van slechts 23.965 voertuigen.

Dit is de tweede maand op rij waarin de verkoopcijfers dalen.

Nog verontrustender is dat het marktaandeel daalde van ruim 50% in april naar slechts 27% in september.

Gedurende deze periode hebben concurrenten als TVS Motor en Bajaj Auto geprofiteerd van de problemen van Ola en marktaandeel gewonnen.

De aandelenkoers van TVS Motor steeg dinsdag met 3,5%, terwijl Bajaj Auto met bijna 1,9% steeg.

TVS Motor, met het model iQube, en Bajaj Auto, met het model Chetak, hebben al enkele maanden op rij een stijging in de verkoopcijfers laten zien.

Daarentegen zijn de dalende verkopen van Ola Electric bijzonder zorgwekkend, aangezien het bedrijf nog steeds geen winstgevendheid heeft bereikt.

Ambit Capital is vorige maand begonnen met de dekking van Ola Electric en heeft een 'Verkopen'-advies afgegeven met een koersdoel van ₹99,60.

De makelaar benadrukte de toenemende concurrentie van nieuwkomers als Honda en Suzuki, die het marktaandeel van Ola Electric verder zouden kunnen doen dalen. Het zou namelijk kunnen dalen van 42,4% in boekjaar 2025 naar slechts 25% in boekjaar 2031.

Moet u op Ola Electric wedden?

Analisten denken dat de negatieve publiciteit die de show met zich meebrengt, op korte tot middellange termijn een negatieve invloed op de verkoop zal hebben. De lange termijn is echter nog steeds optimistisch en de huidige situatie zou een overgangsfase voor het bedrijf kunnen zijn.

Het management is al onder druk gezet om corrigerende maatregelen te nemen.

Volgens Mint heeft Ola Electric zijn serviceteam vernieuwd om de servicegerelateerde revisie bij het bedrijf te versnellen.

Daarnaast worden er meer servicecontactpunten toegevoegd, waaronder gecertificeerde servicepartners, om de servicelast bij de servicecentra te verlichten.

Analisten zijn echter van mening dat ondanks de correctie van de aandelenkoers, de waardering nog steeds niet erg prettig is voor beleggers om op het aandeel te wedden. Zij kunnen beter wachten op een verdere correctie.

Makelaars zijn voorzichtig optimistisch gebleven. Ondanks het feit dat ze vorige maand hun serviceproblemen aankaartten, handhaafde HSBC een 'Buy'-rating voor Ola Electric, verwijzend naar het potentieel van het bedrijf voor herstel.

De makelaar is van mening dat Ola's uitbreidingsplannen en de inspanningen om de servicekwaliteit te verbeteren, het bedrijf kunnen helpen zijn marktpositie te herwinnen.

Goldman Sachs en BofA Securities hebben vorige maand ook een koopadvies voor het bedrijf uitgebracht, waarbij ze een stijging van bijna 50% voorspelden.