Problematische Victoria's Secret-aandelen kunnen met 72% stijgen

Victoria's Secret (VSCO) aandelen zijn de afgelopen weken gestabiliseerd, aangezien investeerders zich richten op de recente leiderschapswisseling en de aanhoudende ommekeer. Na een dieptepunt van $ 13,58 in oktober vorig jaar, is het aandeel teruggeveerd naar $ 26,05.

Gevallen engel

Victoria's Secret is een van de grootste gevallen engelen in de retailindustrie geworden. Een bedrijf dat ooit een geliefd merk was in de afgelopen decennia, heeft zijn glans verloren nu er nieuwere merken zijn ontstaan.

De vraag naar zijn producten is in de loop der jaren afgenomen. Dat komt deels door de toenemende concurrentie in de industrie en de opvatting dat het bedrijf woke was geworden.

De jaarlijkse omzet van Victoria's Secret is de afgelopen jaren in een dalende trend geweest. Het piekte op $ 7,5 miljard in 2020, en daalde vervolgens naar $ 6,18 miljard in het laatste financiële jaar.

De jaarlijkse winst daalde ook van ruim 646 miljoen dollar in 2021 naar 109 miljoen dollar. Deze trend zal zich de komende jaren waarschijnlijk voortzetten.

Daarom hoopt het bedrijf dat Hillary Super, een veteraan in de detailhandel, zal helpen om het bedrijf om te draaien. Voor VSCO was ze de Savage X Fenty, een van de populairste merken onder jongeren.

Ze was ook CEO van Anthropologie Group, een bedrijf dat eigendom is van Urban Outfitters. Ze wordt gecrediteerd voor het omvormen van het merk tot een van de best presterende in de industrie.

Super heeft ook ervaring met andere populaire merken zoals Guess?, American Eagle, Gap en Ann Taylor.

Haar strategie is om de merken van het bedrijf, zoals Victoria's Secret en PINK, te laten groeien. Er wordt ook van haar verwacht dat ze zich blijft richten op de kostenstructuur om zich te richten op de winstgevendheid. Ook zal het bedrijf doorgaan met het beheren van het aantal winkels, door slecht presterende winkels te sluiten en nieuwe te openen.

Om eerlijk te zijn: Victoria's Secret is niet de enige speciaalzaak die het moeilijk heeft in de Verenigde Staten. In de gezondheidszorgsector zijn er bedrijven alsCVS Health en Walgreens Boots Alliance storten in, hun aandelen zijn dit jaar met meer dan 30% gedaald.

Op dezelfde manier is Ulta Beauty, een toonaangevende speler in de beauty-industrie, ook hard gecrasht. Dollarwinkels zoals Dollar Tree en Dollar General behoren tot de slechtst presterende bedrijven in de S&P 500-index dit jaar.

Victoria's Secret-bedrijf doet het niet goed

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat het niet goed gaat met de zaken van Victoria's Secret, aangezien de verkoopcijfers bleven dalen.

De omzet in de drie weken tot en met 3 augustus daalde naar 1,41 miljard dollar, een daling ten opzichte van de 1,42 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar.

Positief is dat de verbeterde kostenstructuur ervoor zorgde dat de winstgevendheidscijfers relatief goed waren. De nettowinst steeg van $ 19,4 miljoen naar $ 31,08 miljoen.

De richtlijn voor het derde kwartaal was dat de omzet met lage enkelvoudige cijfers zou stijgen. Analisten verwachten dat het werkelijke cijfer $ 1,29 miljard zal zijn.

Het aangepaste operationele verlies zal tussen de $ 40 miljoen en $ 60 miljoen bedragen, terwijl de jaarlijkse operationele winst tussen de $ 275 miljoen en $ 300 miljoen zal bedragen.

Waarderings- en schuldvraagstukken

Een belangrijke zorg over Victoria's Secret is dat het een aanzienlijke schuld heeft en een zwakke kredietbeoordeling. Moody's en S&P Global hebben een negatieve outlook, wat het kredietrisico verhoogt.

Deze kredietproblemen zijn het gevolg van de aanzienlijke lange schulden. Het heeft $ 1,1 miljard aan lange termijn schulden en $ 1,4 miljard aan lange termijn operationele leaseverplichtingen. Sommige van deze looptijden zullen in 2025 tot en met 2028 plaatsvinden.

Victoria's Secret kampt ook met aanzienlijke uitdagingen vanwege de toenemende concurrentie in de industrie. Zo heeft Rihanna's Savage x Fenty-bedrijf een waardering van meer dan $ 1 miljard gekregen, terwijl de verkoop ervan omhoog schoot.

Skims van Kim Kardashian is gewaardeerd op 4 miljard dollar, terwijl het merk Aerie van American Eagle blijft groeien.

Positief is dat er tekenen zijn dat de activiteiten van Victoria's Secret niet extreem overgewaardeerd zijn. De verwachte koers/winstverhouding bedraagt 14, wat lager is dan het gemiddelde van de sector van 19.

De forward EV-to-EBITDA van Victoria's Secret van 8,73 is lager dan het branchegemiddelde van 10. Deze goedkope waardering is het gevolg van de aanhoudende zorgen over de bedrijfsvoering van het bedrijf op de lange termijn.

Victoria's Secret aandelenanalyse

De dagelijkse grafiek laat zien dat de VSCO-aandelenkoers in oktober vorig jaar een dieptepunt bereikte van $ 13,58 en is hersteld tot $ 28. Het heeft de gemiddelde schatting van analisten van $ 24,12 overschreden.

Het aandeel is boven de 50-daagse en 100-daagse voortschrijdende gemiddelden (EMA) uitgekomen. Er zijn tekenen dat het een dubbelbodemgrafiekpatroon heeft gevormd, een populair omkeerteken.

Daarom is de outlook van het aandeel neutraal met een bullish bias voor nu. Meer upside zal worden bevestigd als het boven de double-bottom's neckline op $30,8 komt. Als dit gebeurt, zou het kunnen stijgen naar het 50% retracement punt op $44, wat ongeveer 72% is van het huidige niveau.