Analyse van de DAX-index voorafgaand aan de winstcijfers van SAP, Deutsche Bank en Mercedes

De DAX 40-index zweefde rond zijn hoogste punt ooit toen het winstseizoen van het derde kwartaal begon en handelaren wachtten op het aanstaande besluit van de Europese Centrale Bank (ECB). De index werd verhandeld voor € 19.432, een paar punten onder het recordhoogtepunt van € 19.630.

Besluit Europese Centrale Bank in aantocht

De DAX-index bleef gespannen terwijl de ECB zich voorbereidde op haar monetaire beleidsvergadering in november.

Daarin wordt verwacht dat de bank de derde renteverlaging van 0,25% dit jaar doorvoert, waarmee de basisrente uitkomt op 3,25%.

Recente economische cijfers laten zien waarom de ECB onder toenemende druk staat om de rente te verlagen. Gegevens die woensdag werden vrijgegeven, lieten zien dat de belangrijkste consumentenprijsindex (CPI) in belangrijke landen als Frankrijk en Italië in oktober bleef dalen.

In Italië daalde de consumentenprijsindex (CPI) in september met 0,2% en op jaarbasis tot 0,7%. Het jaarlijkse inflatierapport is veel lager uitgevallen dan de doelstelling van de ECB van 2,0%.

Uit het voorlopige rapport blijkt dat de Europese inflatiecijfers in september ook zijn gedaald tot 1,7%, een daling ten opzichte van ruim 10,6% in 2022.

Tegelijkertijd ging het niet goed met de Europese economie, aangezien de arbeidsmarkt tekenen van verzwakking begon te vertonen. Ten eerste overwegen enkele grote werkgevers in Duitsland, zoals Volkswagen en BASF, grote ontslagen nu de vraag afneemt.

Daarom zal de ECB waarschijnlijk besluiten de rente te verlagen om de economie te stimuleren en de toegang tot kapitaal goedkoper te maken.

De kans op meer versoepeling door de ECB wordt weerspiegeld in de obligatiemarkt. De Duitse 10-jaars bund yields daalden naar 2,20%, van 2,30% op vrijdag en 2,7% in juni. De vijfjaars bund yield daalde ook naar 2,04%.

Centrale banken versoepelen en China

Andere centrale banken wereldwijd hebben ruimte om de rente te blijven verlagen. In de VS heeft de Federal Reserve in haar laatste vergadering een enorme renteverlaging doorgevoerd, en de kans op een verlaging van 0,25% in november is toegenomen.

Centrale banken zoals de Bank of England, de Zwitserse Nationale Bank (SNB) en de Riksbank hebben de afgelopen maanden ook hun rentetarieven verlaagd.

De DAX-index en andere Chinese bedrijven doen het goed als de kans op verdere renteverlagingen in de toekomst toeneemt.

Ondertussen is de DAX-index naar recordhoogte gestegen, omdat China de afgelopen weken de geldkraan wijd open heeft gezet.

Ambtenaren hebben verschillende stimuleringspakketten aangekondigd ter waarde van miljarden dollars om de zwakkere economie te stimuleren.

Zo heeft de centrale bank de rentetarieven verlaagd naar bijna nul en is ze flexibeler geworden wat betreft de bankregels.

De gebeurtenissen in China zijn belangrijk voor de DAX-index, omdat veel bedrijven in de index daar veel zaken doen. Autofabrikanten als Volkswagen en BMW beschouwen China bijvoorbeeld als een van hun grootste markten.

Bedrijfswinsten vooruit

De volgende belangrijke katalysator voor de DAX-index is het aanhoudende winstseizoen in de VS en Duitsland.

De meeste Amerikaanse bedrijven zoals Goldman Sachs, JPMorgan en Morgan Stanley publiceerden sterke cijfers. Deze banken zijn geholpen door hogere rentetarieven en de aanhoudende beurshandelsgekte.

Duitse bedrijven zullen naar verwachting ook binnenkort hun cijfers publiceren. De aandelenkoers van Adidas daalde dinsdag met meer dan 6%, zelfs nadat het bedrijf sterke financiële resultaten en vooruitzichten publiceerde. Het verwacht dit jaar € 1,2 miljard aan inkomsten te genereren, geholpen door de merken Gazelle en Samba.

SAP, het grootste bedrijf in Duitsland, is het volgende topbedrijf dat volgende week zijn financiële resultaten publiceert. Deze cijfers komen op een moment dat de aandelenkoers naar een recordhoogte is gestegen, geholpen door zijn momentum op het gebied van cloud en kunstmatige intelligentie. SAP-aandelen zijn met meer dan 170% gestegen ten opzichte van het laagste niveau in 2022.

Na SAP is het volgende topbedrijf om in de gaten te houden Deutsche Bank, de grootste bank van het land, die woensdag cijfers publiceert. Beiersdorf en Mercedes Benz Group publiceren volgende week ook hun cijfers.

De meeste DAX-indexconstituenten hebben het dit jaar goed gedaan. Siemens Energy ging van de slechtste performer in 2023 naar de beste dit jaar, met een stijging van meer dan 190%. Andere bedrijven zoals Rheinmetall, MTU Aero, Commerzbank, SAP en Zalando zijn de andere top performers.

DAX-indexprognose

De wekelijkse grafiek laat zien dat de DAX-index de afgelopen jaren een sterke bull run heeft doorgemaakt. Hij is gestegen van het dieptepunt van € 11.905 in 2022 naar meer dan € 19.432. Onderweg heeft hij een oplopend kanaalpatroon gevormd en bleef hij boven de 50-weekse en 100-weekse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA).

De MACD en de Relative Strength Index (RSI) hebben een bearish divergentiepatroon gevormd. Hoewel er waarschijnlijk meer winsten zullen zijn, kan de index de komende weken enige volatiliteit vertonen. Dit betekent dat het belangrijke psychologische punt opnieuw kan worden getest op € 19.000.