Koperprijsprognose: herstel niet uitgesloten

Koper, beter bekend als Dr. Copper, is een cruciale barometer voor de wereldwijde economische gezondheid. Sinds het bereiken van een recordhoogte in mei 2024, zijn COMEX koper futures met ongeveer 17% gedaald. Bovendien is het rode metaal met ongeveer 10% gedaald, dankzij de rally die eind september werd aangewakkerd door het Chinese stimuleringspakket.

Koperprijzen zullen op de lange termijn profiteren van de stimuleringsmaatregelen van de Chinese overheid. Het afnemen van de steun, in combinatie met teleurstellende persconferenties na de aankondiging van de PBoC, heeft er echter toe geleid dat het rode metaal een deel van zijn winsten in september heeft uitgewist. Bovendien heeft een sterkere Amerikaanse dollar het minder aantrekkelijk gemaakt voor kopers die buitenlandse valuta's aanhouden. Op de korte termijn zullen economische gegevens uit de VS en China, de twee leidende economieën ter wereld, het prijspad van het metaal bepalen.

De economie van China

Eind september stegen de koperprijzen naar een hoogtepunt van vier maanden dankzij het jumbo-formaat stimuleringspakket dat werd aangekondigd door de People's Bank of China (PBoC). De vastgoed- en industriële sectoren van het land stonden centraal in de vastgestelde maatregelen. De aankondiging heeft investeerders optimistisch gemaakt over de toename van de vraag naar koper vanwege het uitgebreide gebruik ervan in de bouw, industrie en elektriciteitswerken.

Had

Echter, met het vervagen van de vrolijkheid van het pakket en de teleurstelling over de omvang van de steun van de overheid, heeft de koperprijs een deel van die winsten tenietgedaan. Sterker nog, het heeft voor de derde week op rij wekelijkse verliezen geregistreerd.

Na de aankondiging van gouverneur Pan Gongsheng van de PBoC eind september, voldeden de persconferenties van de minister van Financiën en voorzitter van de Nationale Commissie voor Ontwikkeling en Hervorming, Zheng Shanjie, niet aan de verwachtingen van investeerders.

Zaterdag beloofde de Chinese minister van Financiën, Lan Fo'an, extra steun aan de worstelende vastgoedsector. Hij hintte er verder op dat de overheid de schulduitgifte zou verhogen om de economie te stimuleren. In de persconferentie gaf hij aan dat de maatregelen lokale overheden in staat zullen stellen om speciale obligaties te gebruiken om de onverkochte huizen te verwerven.

Hij gaf echter geen exact bedrag. Bovendien verzuimde hij een tijdsbestek te geven toen hij stelde dat de "centrale overheid nog steeds behoorlijk veel ruimte heeft om te lenen en het tekort te vergroten". Het zijn deze ontbrekende stukken die investeerders teleurstellen; waardoor de opwaartse dynamiek van de koperprijs afneemt.

Deze teleurstelling lijkt aan te houden nu de markt reageert op de laatste persconferentie die donderdag werd gehouden. Het ministerie van huisvesting van het land, onder leiding van de heer van huisvesting en stedelijke-plattelandsontwikkeling, Ni Hong, verklaarde dat de overheid haar whitelist van huisvestingsprojecten zal uitbreiden en bankleningen voor de onvoltooide ontwikkelingen zal versnellen tot 4 biljoen yuan tegen eind 2024.

Hij merkte op dat leningen van in totaal 2,23 biljoen yuan al zijn goedgekeurd voor ontwikkelaars op de whitelist. Het initiatief, dat in januari 2024 werd geïntroduceerd, stelt lokale overheden in staat om onafgemaakte woningbouwprojecten aan te bevelen voor snellere bankleningen. Met de nieuwe maatregelen komen alle commerciële vastgoedprojecten in aanmerking voor het programma.

Zelfs met de aangekondigde maatregelen lijkt de briefing opnieuw een teleurstellende stimulus-gerelateerde aankondiging te zijn. De details van het ministerie van huisvesting waren meer een afstemming van het huidige beleid. Bovendien zal de vertaling van de stimulusmaatregelen naar daadwerkelijke vastgoedinvesteringen en -projecten naar verwachting tijd kosten.

Omdat China een belangrijke importeur is van koper en andere industriële metalen, zal dit gebrek aan overtuiging waarschijnlijk het opwaartse potentieel van de koperprijs blijven beperken. Op de korte termijn kunnen positieve economische gegevens in de vorm van het BBP en de industriële productie van het land het consumentenvertrouwen verbeteren.

Amerikaanse dollar

Naast zorgen over de Chinese economie en de wereldwijde vraag naar koper, drukt een sterkere Amerikaanse dollar op het rode metaal. Zoals het geval is met andere activa die in dollars worden geprijsd, maakt een stijging van de waarde van de greenback de grondstof duurder voor kopers die buitenlandse valuta bezitten.

Donderdag breidde de dollarindex zijn eerdere winsten uit naar een 11-weken hoog nadat de Amerikaanse detailhandelsverkopen hoger uitvielen dan verwacht. Dit komt twee weken na een positief banenrapport van september. Deze cijfers hebben de veerkracht van de economie van het land bevestigd, aangezien investeerders hun weddenschappen op een lagere renteverlaging door de Fed verhogen. Terwijl een sterke Amerikaanse dollar drukt op de koperprijzen, zorgen tekenen van een stabiliserende economie voor minder zorgen over de vraag.

Koperprijsanalyse

De dagelijkse grafiek laat zien dat de koperprijs in september piekte op $4,7, toen de hoop op Chinese stimulering toenam. In de meeste periodes hebben activa de neiging om te stijgen na een grote gebeurtenis en daarna de neerwaartse trend te hervatten. Chinese aandelenindices zoals de Hang Seng en CSI 100 zijn de afgelopen dagen allemaal gedaald.

Koper is gedaald onder het eerste supportniveau van de Andrew's Pitchfork Tool en het 38,2% Fibonacci Retracement punt op $4,53. Positief is dat het boven de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) is gebleven.

Een nadere blik laat zien dat het een ochtendsterpatroon heeft gevormd, een populair bullish teken. Daarom is er een kans dat het zal herstellen, aangezien investeerders mikken op het belangrijkste weerstandspunt op $4,72, het hoogste niveau deze maand. Dit betekent dat het ongeveer 7% kan herstellen vanaf het huidige niveau.