USD naar ZiG: wat is de volgende stap voor de crashende Zimbabwaanse munt?

De Zimbabwaanse ZiG-valuta staat de afgelopen maanden onder grote druk, omdat het experiment van de centrale bank mislukt. De officiële wisselkoers van USD naar ZiG is gestegen van 13,56 in april naar 26,85, een sprong van 98%.

De echte wisselkoers, of de zwarte markt of de onofficiële koers, heeft het echter veel slechter gedaan. Gegevens van ZimPriceCheck laten zien dat de USD/ZIG-koers is gestegen tot wel 50, wat betekent dat deze met meer dan 268% is gestegen.

De Zimbabwaanse ZiG is ingestort

De Centrale Bank van Zimbabwe startte in april een grootschalig experiment door de Real Time Gross Settlement (RTGS) Zimbabwaanse dollar af te schaffen. Deze dollar had sinds januari ongeveer 80% van zijn waarde verloren.

De nieuwe munteenheid stond bekend als Zimbabwe gold of ZiG en werd ondersteund door goud en fiatvaluta's zoals de Amerikaanse dollar. Aanvankelijk had de munteenheid reserves ter waarde van meer dan $ 200 miljoen.

Kort na de lancering zette Zimbabwe alle Zimbabwaanse dollarrekeningen, inclusief de aandelenmarkt, om in de nieuwe munteenheid.

Een tijdlang deed de Zimbabwe ZiG, met als codenummer ZWG, het goed, wat leidde tot een lagere inflatie in het land.

Het werd ook door sommige experts geprezen als een nieuw begin. Een team van de Wereldbank dat het land bezocht, prees de munteenheid voor het stabiliseren van de economie. Het verhoogde ook de BBP-schatting van Zimbabwe voor het jaar.

Sommige van de eerste winsten waren echter niet marktgedreven. Sommige analisten schreven de aanvankelijke kracht toe aan de zeldzaamheid ervan, aangezien het niet gemakkelijk te verkrijgen was. Ook nam de overheid maatregelen om de parallelle markt aan te pakken, die zij de schuld gaf van het crashen van de andere valuta's.

Het USD/ZWG-paar steeg in september nadat de centrale bank de realiteit accepteerde en besloot de munt te devalueren. Ze devalueerde de munt met 43% om de kloof tussen de officiële koers en de zwarte marktkoers te overbruggen.

Lees meer: USD naar ZiG: wat nu, nu de Zimbabwaanse ZiG daalt?

Zwakke fundamenten en vertrouwen

Analisten geloven dat de overlevingskansen van Zimbabwe ZiG beperkt waren. Zoals we vorige week schreven , merkte rechter Malala, een populaire commentator, op dat de regering nog steeds leiders had die meer dan vier decennia aan de macht waren.

In die periode heeft Zimbabwe vijf valuta's gehad, die allemaal zijn ingestort. Onder president Mugabe werd de regering gedwongen geld te drukken om haar hoge budget te financieren nadat het onder zware sancties kwam te staan.

Het drukken van geld leidde tot hyperinflatie, waardoor de centrale bank gedwongen werd waardeloze bankbiljetten van een biljoen dollar te drukken.

Sommige analisten geloven dat overheidsuitgaven de Zimbabwe ZiG hebben ondermijnd. In een notitie van vorige week merkten analisten van Imara Asset Management op dat de overheid nog steeds te veel uitgaf en de centrale bank aansprak voor financiering.

De overheid heeft deze beweringen ontkend, waarbij de permanente secretaris van Financiën zei dat het ministerie van Financiën geen gebruik had gemaakt van de roodstandfaciliteit. Hij merkte ook op dat de faciliteit bij de bank was uitgedrukt in lokale valuta en niet in Amerikaanse dollars.

Andere analisten waarschuwden dat het Zimbabwaanse ZiG-experiment gebaseerd was op de verkeerde belofte. Officieel wordt de valuta gedekt door goud en Amerikaanse dollars. De realiteit is echter dat het bijna onmogelijk is om de valuta op een 1:1-basis om te zetten in goud of Amerikaanse dollars.

Dit is anders dan wat populaire stablecoins als Tether, USD Coin en PayPal US dollar (PYUSD) beloven. Wanneer u 1.000 USDT bezit, kunt u dit binnen enkele seconden eenvoudig omzetten in $1.000.

Lees meer: USD naar ZiG: Dit is de reden waarom de Zimbabwaanse goudmunt daalt

Vertrouwenscrisis duurt voort

De belangrijkste reden dat Zimbabwe ZiG is ingestort, is het gebrek aan vertrouwen onder burgers en bedrijven.

De centrale bank van Zimbabwe heeft lange tijd nieuwe valuta's gelanceerd, die ze als een nieuw begin beschouwden. Uiteindelijk stortten ze echter in.

De meest recente was de op de RTGS gebaseerde Zimbabwaanse dollar, die tussen januari en april van dit jaar met meer dan 80% in waarde daalde.

Daarom hebben de meeste mensen die te lijden hebben gehad onder de laatste devaluaties van hun munteenheid, gezworen dat ze de overheid of de centrale bank nooit meer zullen vertrouwen.

Als gevolg hiervan is de Amerikaanse dollar de populairste valuta in Zimbabwe geworden, goed voor meer dan 70% van alle transacties. De meeste Zimbabwanen sparen hun geld ook in de Amerikaanse dollar.

Al deze factoren worden versterkt door de aanhoudende economische crisis in het land vanwege de aanhoudende droogte. Hierdoor ziet de overheid zich genoodzaakt om meer voedsel te importeren.

Hoe ziet de toekomst van Zimbabwe ZiG eruit?

Het aanvankelijke succes en de stabiliteit van de Zimbabwe ZiG dwongen de regering om plannen voor de-dollarisatie van de economie te versnellen. Het officiële overheidsbeleid is dat de ZiG in 2030 of eerder het enige wettige betaalmiddel in het land zal zijn.

De kans dat dit gebeurt, is echter aanzienlijk kleiner, aangezien de ZiG blijft dalen en het vertrouwen in de munt afneemt.

Daarom denk ik dat de waarde van de Zimbabwaanse goudmunt de komende jaren zal blijven dalen, tenzij er iets drastisch gebeurt.

Bovendien is de ZiG een experiment dat nog niet eerder is geprobeerd. De uitdaging voor Zimbabwe is dat het niet genoeg reserves heeft om de munt volledig te dekken. De belangrijkste reden waarom de koppeling van de Hongkongse dollar stabiel is gebleven, is bijvoorbeeld dat de HKMA meer dan $ 400 miljard aan buitenlandse reserves heeft.