Dure Carvana-aandelen kunnen met nog eens 85% stijgen

De aandelenkoers van Carvana (CVNA) is de afgelopen twee jaar parabool gegaan, waardoor het een van de best presterende bedrijven in de Verenigde Staten is geworden. Het steeg naar een hoogtepunt van $ 201,40, het hoogste niveau sinds januari 2022, en 5.200% hoger dan het laagste punt in december 2022.

Carvana's ommekeer heeft gewerkt

Carvana heeft de afgelopen twee jaar een spectaculaire groei doorgemaakt en wist in 2023 een faillissement te ontlopen. Het bedrijf heeft zijn financiën geherfinancierd en is zich nu meer gaan richten op winstgevendheid in plaats van op groei, koste wat het kost.

Door deze acties wordt het bedrijf nu gewaardeerd op ruim 42 miljard dollar. Daarmee is het waardevoller dan de meeste concurrenten bij elkaar.

CarMax heeft bijvoorbeeld een marktkapitalisatie van meer dan $ 17 miljard, terwijl Cars.com wordt gewaardeerd op $ 732 miljoen. Andere topautodealers zoals AutoNation, Asbury Automotive en Lithia Motors worden gewaardeerd op $ 6,18 miljard, $ 4,5 miljard en $ 9,7 miljard.

De hoge waardering is een weerspiegeling van de vooruitgang die het bedrijf heeft geboekt en het feit dat de turnaroundstrategie heeft gewerkt.

Het belangrijkste is dat de strategie om auto's online te verkopen heeft gewerkt, terwijl de meeste van zijn concurrenten failliet zijn gegaan of in de problemen zitten. Zo zijn de aandelen van Vroom met bijna 100% gedaald, waardoor de waardering op slechts $ 15 miljoen is gekomen.

Andere bedrijven die miljoenen dollars ophaalden en failliet gingen, zijn Shift Technologies, Fair, Beepi en Drivy.

Carvana's opleving komt vooral doordat het nu meer voertuigen winstgevend verkoopt. Het verkocht 101.000 auto's in het tweede kwartaal van dit jaar, een stijging ten opzichte van 81.000 in de voorgaande periode.

Tegelijkertijd zijn de winstgevendheidscijfers verbeterd, met een nettowinstmarge die is gestegen tot 1,45 en een EBITDA-marge die is gestegen tot 10,4%. De meeste tweedehandsautoverkopers hebben dergelijke marges niet omdat ze een kapitaalintensief bedrijfsmodel hanteren.

De meest recente resultaten lieten zien dat de omzet van Carvana met 15% steeg tot $3,41 miljard, terwijl de brutowinst steeg tot meer dan $715 miljoen. De nettowinst was $48 miljoen.

Carvana boekt hogere winst

De volgende belangrijke katalysator voor de aandelenkoers van Carvana zullen de winstcijfers zijn, die op 30 oktober worden verwacht.

Volgens Yahoo Finance verwachten analisten dat de omzet met 24% zal stijgen tot $3,45 miljard. De winst per aandeel (EPS) zal uitkomen op 25 cent.

Analisten verwachten dat Carvana's omzet dit jaar uitkomt op $ 13,1 miljard, een stijging van 22% ten opzichte van 2023. Het zal dan volgend jaar $ 15,24 miljard opleveren. In het verleden heeft Carvana sterkere financiële resultaten geleverd dan verwacht, wat betekent dat het beter zal presteren dan de schattingen.

In de laatste winstcijfers voorspelde het management dat de aangepaste EBITDA dit jaar tussen de $ 1 miljard en $ 1,2 miljard zou uitkomen, een stijging van $ 340 miljoen ten opzichte van vorig jaar.

Lees meer: Carvana-aandelenkoers heeft meer potentieel ondanks hoge waardering

Er blijven zorgen bestaan over de waardering

De grootste zorg voor Carvana is dat de bedrijfswaarde de afgelopen jaren enorm is overgewaardeerd.

Dit geval is correct, aangezien Carvana een forward price-to-earnings ratio heeft van 328, wat hoger is dan de sectormediaan van 18. Het is meer overgewaardeerd dan NVIDIA, een bedrijf dat sneller groeit.

Het is echter niet raadzaam om op dit moment een koers/winstverhouding voor Carvana te gebruiken, aangezien het bedrijf zich nog in de beginfase van winstgevendheid bevindt.

Het enige wat we nu kunnen doen is de toekomstige inkomsten en marges schatten om de waardering te schatten. Analisten verwachten dat Carvana in 2025 meer dan $ 15 miljard zal verdienen, wat betekent dat de inkomsten in 2026 of 2027 op $ 20 miljard kunnen uitkomen.

Als het dan een nettowinstmarge van 10% bereikt (zeer optimistisch), betekent dit dat de koers/winstverhouding ongeveer 21 is, wat nog steeds duur is. De aandelen zijn ook hoger dan de gemiddelde schatting van $171,60.

Historisch gezien trekken bedrijven met een sterk marktaandeel een hogere waarderingsmaatstaf aan. Kijk naar bedrijven als Mastercard, Visa en Moody's.

Daarom zou het bedrijf zijn waardering kunnen behouden als het sterke resultaten blijft rapporteren. Dit is zeer goed mogelijk nu de rentetarieven zijn gaan dalen.

Lees meer: Carvana-aandelen zijn in 2024 verdrievoudigd: Needham-analist ziet verdere stijging

Carvana aandelenkoersanalyse

CVNA-grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de Carvana-aandelenkoers de afgelopen maanden in een sterke bullrun is geweest. De koers is met meer dan 5.000% gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2023.

Onderweg is het aandeel gestegen boven het 50% Fibonacci Retracement-niveau van $ 190. Het heeft ook een gouden kruisgrafiekpatroon gevormd, aangezien de 200-weekse en 50-weekse voortschrijdende gemiddelden elkaar kruisten.

De Average Directional Index (ADX) is boven de 40 gebleven, terwijl de Relative Strength Index (RSI) en de MACD omhoog zijn gegaan.

Daarom zal de CVNA-aandelenkoers waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien de bulls mikken op de all-time high van $377, wat ongeveer 87% is van het huidige niveau. Deze visie zal worden bevestigd als het boven het 61,8% retracement point van $235 en het 78,6% niveau van $300 uitkomt.