Starwood Property: STWD zou kunnen omkeren naarmate er risicovolle patronen ontstaan

De aandelenkoers van Starwood Property Trust (STWD) is de afgelopen maanden zijwaarts bewogen, omdat investeerders zich richtten op rentetarieven en de Commercial Real Estate (CRE)-industrie. Het werd vrijdag verhandeld voor $ 20, een paar punten onder de all-time high van $ 20,64.

STWD is de afgelopen twaalf maanden met 26% gestegen en presteerde daarmee beter dan Blackstone Mortgage (BXMT), dat met 5% is gestegen. Het heeft het ook beter gedaan dan Ladder Capital, dat in deze periode met 20% is gestegen.

Wat is Starwood Property Trust?

Starwood Property Trust is een financiële dienstverlener die wordt beheerd door Starwood Capital Group, met meer dan $ 115 miljard aan activa onder beheer. Het werd in 2009 opgericht om financiering te verstrekken aan bedrijven in de vastgoedsector.

In deze tijd heeft het meer dan $ 98 miljard aan fondsen ingezet en heeft het een portefeuille ter waarde van meer dan $ 26 miljard. De portefeuille bestaat voornamelijk uit een portefeuille met variabele renteleningen, wat betekent dat de klanten meer rente betalen als de rentetarieven stijgen.

Starwood en andere bedrijven in de industrie zoals BXMT trekken investeerders aan die geïnteresseerd zijn in hun dividenduitkeringen. In dit geval heeft het bedrijf altijd een dividendrendement van meer dan 10% gehad, wat betekent dat een investering van $ 10.000 waarschijnlijk $ 1000 aan jaarlijkse bruto-uitkeringen zal opleveren.

Starwood, ik, verschilt echter van andere bedrijven in de industrie zoals Blackstone Mortgage omdat het zich richt op een hybride bedrijfsmodel. Naast het verstrekken van leningen, doet het bedrijf nog veel meer.

Het biedt infrastructuurleningen aan, waarbij het infrastructuurschuldinvesteringen initieert, verwerft, financiert en beheert. Het verwerft en beheert ook aandelenbelangen in gestabiliseerde CRE's in de commerciële en multifamily segmenten. Starboard doet ook aan vastgoedinvesteringen en -services.

Het grootste deel van de business zit in commerciële leningen, die goed zijn voor ongeveer 57% van de gehele portefeuille. De rest zit in woningen, infrastructuur en eigendomsbezit.

Lees meer: BXMT: Is Blackstone Mortgage Trust een goed dividendaandeel?

Starwood boekt hogere winst

Starwood Property Trust en andere bedrijven in de sector hebben het de afgelopen jaren moeilijk gehad vanwege hogere rentetarieven en hogere leegstandspercentages. Een belangrijke zorg onder investeerders was de veelbesproken muur van vervaldata in de CRE-sector.

Starwood biedt zijn leningen voornamelijk aan tegen variabele tarieven, wat betekent dat het heeft geprofiteerd van hogere rentetarieven door de Federal Reserve. Hogere tarieven zijn echter een tweesnijdend zwaard voor het bedrijf, omdat het kapitaal leent om zijn investeringen te doen.

Als gevolg hiervan is het totale rente-inkomen gestegen van $ 800 miljoen in 2019 naar $ 1,88 miljard in de afgelopen twaalf maanden (TTM), maar zijn de rentelasten gestegen van $ 512 miljoen naar $ 1,4 miljard aan rentelasten. Als gevolg hiervan is het netto rente-inkomen gestegen van $ 288 miljoen naar $ 444 miljoen in dezelfde periode.

De meest recente resultaten lieten zien dat de omzet in het commerciële en residentiële kredietsegment $ 393 miljoen bedroeg. De infrastructuurleningen brachten $ 65 miljoen op, terwijl de vastgoed- en investerings- en servicesector meer dan $ 15 miljoen en $ 55 miljoen opleverden. De netto-inkomsten bedroegen meer dan $ 77 miljoen.

De volgende belangrijke katalysator voor het Starboard Property Trust-aandeel zal de winst zijn, die gepland staat voor 6 november. Deze cijfers zullen meer informatie verschaffen over de activiteiten van het bedrijf in alle segmenten.

Analisten verwachten dat de omzet van het bedrijf uitkomt op $ 517 miljoen, een kleine daling ten opzichte van de $ 521 miljoen die het in dezelfde periode vorig jaar verdiende. Voor het jaar verwachten analisten dat de omzet $ 2,08 miljard bedraagt, een kleine stijging ten opzichte van de $ 2,05 miljard vorig jaar.

Analisten zijn optimistisch over de aandelen van het bedrijf, met een gemiddelde schatting van $ 23, hoger dan de huidige $ 19,89. De meest optimistische analisten zijn van KBW, JPMorgan en Wells Fargo.

Starwood Property Trust aandelenanalyse

STWD-grafiek van TradingView

Op de dagelijkse grafiek zien we dat de STWD-aandelenkoers de afgelopen maanden zijwaarts is bewogen en rond zijn hoogste punt ooit zweeft. Hij zweeft ook rond de 50-daagse en 25-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA).

Het aandeel vormt echter ook een stijgend wigpatroon, een populair bearish omkeerteken. De MACD en de Relative Strength Index (RSI) hebben een bearish divergentiepatroon gevormd. Daarom zou het aandeel in de komende maanden een bearish uitbraak kunnen hebben. Als dit gebeurt, is het volgende punt om in de gaten te houden $ 17,54, het laagste punt in mei.