UTF: Is het Cohen & Steers Infrastructure-fonds een goed dividendfonds?

Het Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) heeft dit jaar goede resultaten geboekt, mede dankzij de sterke prestaties van infrastructuuractiva en de hoop op renteverlagingen.

Het fonds, dat de grootste infrastructuur- en nutsbedrijven volgt, is dit jaar met 18% gestegen. Dat is een opmerkelijke prestatie, aangezien het geen blootstelling heeft aan bedrijven die zich bezighouden met kunstmatige intelligentie (AI) zoals NVIDIA, Palantir en Microsoft.

UTF is een geliefd fonds vanwege het sterke dividendrendement van ruim 7,7%. Dat is hoger dan dat van andere populaire fondsen, zoals het Schwab US Dividend Equity (SCHD) en het Vanguard High Dividend Fund (VYM).

Investeringen in infrastructuur

Het Cohen & Steers infrastructure closed-end fund doet het goed, aangezien de vraag naar infrastructuur blijft stijgen. Analisten verwachten dat de vraag naar grote infrastructuurprojecten zal blijven groeien.

De Verenigde Staten hebben bijvoorbeeld de Bipartisan Infrastructure Deal aangenomen, waarin 1 biljoen dollar aan uitgaven werd toegewezen.

Ook andere landen, zoals India, China en Europa, investeren aanzienlijke bedragen in deze sector.

Deze investeringen vinden plaats terwijl landen hun energiebronnen omvormen en hun verouderde infrastructuur moderniseren.

Hierdoor is de sector enorm populair geworden onder private equity- en beursinvesteerders.

Deze vraag verklaart waarom het Cohen & Steers infrastructuurfonds floreert. Dit is een topfonds met meer dan $ 3,3 miljard aan activa en 252 bedrijven in zijn portefeuille. Het bereikt een hogere hefboomwerking van ongeveer 28%.

Een nadere blik op het UTF-fonds laat zien dat de meeste van zijn bedrijven in de elektriciteitsopwekkings- en distributiesectoren zitten. Deze bedrijven vertegenwoordigen ongeveer 35% van zijn portefeuille,

De andere grote namen in het fonds zijn de midstream energy partners. Dit zijn bedrijven die energiegrondstoffen zoals ruwe olie en aardgas verzamelen, transporteren en verwerken. Ze verschillen van andere bedrijven doordat ze geen vennootschapsbelasting betalen. In plaats daarvan worden deze belastingen doorberekend aan consumenten.

Andere bedrijven in de portefeuille zijn actief in gasdistributie, telefoonmasten, luchthavens, tolwegen en zeehavens.

Negen van de portfoliobedrijven zijn meer dan $ 100 miljoen waard. Deze bedrijven zijn onder andere American Tower, Southern Company, NextEra Energy, TC Energy, Duke Energy, NiSource, PPL, National Grid en Crown Castle.

American Tower is een van de grootste REIT's in de VS. Het is een bedrijf dat torenoplossingen levert aan bedrijven als AT&T, T-Mobile en Vodafone.

NextEra Energy is daarentegen het grootste nutsbedrijf ter wereld, met miljoenen klanten, voornamelijk in Florida. Duke Energy en Southern. National Grid is een Brits bedrijf dat nutsvoorzieningen levert in het VK en in New York.

Andere bedrijven in het UTF-fonds zijn onder meer Power Grid, Energy Transfer, Cheniere Energy en Norfork Southern.

Lees meer: Dit infrastructuurfonds (UTF) levert 8% op: daarom koop ik het niet

Renteverlagingen als katalysator

Een belangrijke katalysator voor het Cohen & Steers Fund zijn de rentetarieven, die in de Verenigde Staten en andere landen beginnen te dalen.

De Fed heeft de rente met 0,50% verlaagd en analisten verwachten dat ze in de komende vergaderingen meer verlagingen doorvoeren nadat de VS een zwak banenrapport publiceerde. De economie creëerde in oktober slechts 12.000 banen, veel minder dan de verwachte 100.000.

Daarom zal de Fed waarschijnlijk de rente met 0,25% verlagen in haar vergadering van volgende week woensdag. Het zal ook hinten op meer verlagingen in de komende vergaderingen.

Verwacht wordt dat ook andere centrale banken, zoals de ECB, de Bank of England en de Zwitserse Nationale Bank, hun rentetarieven zullen blijven verlagen.

Bedrijven in de infrastructuursector doen het goed als de rentetarieven dalen, omdat ze dan meer kapitaal investeren.

De andere katalysator voor infrastructuurbedrijven zijn de voortdurende investeringen in datacenters, die hebben geleid tot een aanzienlijke vraag naar energie.

Het risico is echter dat sommige van deze bedrijven zwaar overgewaardeerd zijn, wat wijst op een ommekeer. American Tower heeft bijvoorbeeld een koers-winstverhouding van 38, terwijl NextEra Energy een veelvoud van 22 heeft.

Lees meer: Infrastructuur bloeit: is de Cohen & Steers (UTF) ETF een koopje?

UTF-analyse

UTF-grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat het UTF-fonds een paar weken geleden piekte op $ 26,25 en nu is teruggevallen naar $ 25. Het blijft iets hoger dan de belangrijkste ondersteuning op $ 24,16, de hoogste swing in april 2022. Die prijs was ook de bovenkant van de cup and handle of de double-top-patronen.

De twee lijnen van de MACD-indicatoren hebben een bearish crossover gemaakt en wijzen naar beneden. Hetzelfde geldt voor de Relative Strength Index (RSI), die naar 60 is gegaan.

Daarom zal het aandeel waarschijnlijk dalen en de belangrijkste ondersteuning op $ 24,15 opnieuw testen. Dit staat bekend als een break-and-retestpatroon en is een van de populairste voortzettingssignalen.