Voorspelling aandelen Warner Bros: WBD kan in 2025 in beast mode gaan

Het aandelenkoers van Warner Bros. Discovery (WBD) presteerde dit jaar nog steeds ondermaats, omdat de zorgen over het bedrijf toenamen. Het jaar begon met een koers van $ 11,4, daalde naar $ 6,63 en herstelde zich tot $ 10,5. Is WBD dus een goed mediabedrijf om in 2025 te kopen?

Het bedrijf van WBD kampt met grote tegenwind

Net als andere mediabedrijven kampt Warner Bros. Discovery met grote tegenwind, nu de zorgen over al haar activiteiten aanhouden.

De lineaire televisiemarkt staat op het punt om te verdwijnen, nu de trend van het afsluiten van kabelabonnementen aanhoudt. Zo heeft een bedrijf als CNN na de laatste algemene verkiezingen een enorme daling van het aantal kijkers gezien. De meeste programma's trekken nog geen 300.000 kijkers.

Eenzelfde ontwikkeling vindt plaats bij andere merken van WBD, zoals Food Network, OWN, Cartoon Network en Cooking Channel. Omdat de meeste jongeren hun tijd doorbrengen op sociale media-platformen zoals YouTube en TikTok, is de kans klein dat ze nog zo populair worden als vroeger.

WBD heeft dat beseft en in augustus verlaagde het bedrijf de waarde van zijn lineaire televisienetwerken met ongeveer $ 9,1 miljard. Sommige analisten vinden dat het bedrijf de gehele lineaire televisietak moet afsplitsen of een aantal van zijn merken moet verkopen.

Uit de meest recente resultaten blijkt dat de omzet uit het netwerk in het laatste kwartaal met 3% is gestegen tot $ 5 miljard. Dit is mede te danken aan de Olympische Spelen, die een boost gaven aan de contentbusiness. De distributie daalde met 8%, terwijl de advertentieomzet met 13% kelderde.

De omzet van de studio daalde met 17%, omdat de omzet van de bioscooptak met 40% daalde. De omzet uit gaming daalde met 31%, terwijl de omzet uit televisie met 30% steeg vanwege de stakingen van vorig jaar, die toen een negatieve invloed hadden op de bedrijfsvoering.

Het enige lichtpunt in de zaken van WBD is de directe verkoop aan consumenten, die bleef groeien. Het bedrijf had 110,5 miljoen abonnees, een stijging van 7,2 miljoen ten opzichte van het tweede kwartaal.

De omzet van DTC steeg met 9% tot $2,6 miljard, terwijl de gemiddelde omzet per gebruiker (ARPU) slechts met 1% steeg. De grootste uitdaging is dat dit een heel klein onderdeel is van de business, dat een aangepaste EBITDA van $289 miljoen genereert. Ondanks de problemen had de netwerkbusiness een aangepaste EBITDA van $2,11 miljard, terwijl Studios $308 miljoen verdiende.

Is Warner Bros. een goede investering?

Warner Bros. Discovery staat voor grote uitdagingen, aangezien de kernactiviteiten van het bedrijf een stevige neergang doormaken. Het is ook een van de meest schuldenbelaste bedrijven in de mediabranche, met meer dan $ 3 miljard aan kortetermijnschulden en $ 37 miljard aan langetermijnschulden.

Toch heeft het bedrijf waarde, met name zijn studio's en direct-to-consumer-activiteiten. Dat blijkt uit een waardering op basis van de som van de onderdelen, zoals we in 2024 schreven. Hoewel de lineaire tv-activiteiten in de problemen zitten, kunnen ze nog steeds voor een goede prijs worden verkocht, mogelijk aan een private equity-bedrijf.

Analisten zijn optimistisch dat de omzet van Warner Bros. dit jaar zal stijgen tot meer dan $ 39,5 miljard en in 2025 tot $ 39,88 miljard. Het verlies per aandeel zal naar verwachting stijgen van min $ 4,38 dit jaar naar 11 cent volgend jaar.

Analyse van de aandelenkoers van WBD

De dagelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van Warner Bros. Discovery de afgelopen weken is hersteld. Dit herstel is in lijn met wat we voorspelden. In november ontstond er een gouden kruis toen de exponentiële voortschrijdende gemiddelden van 50 en 200 dagen elkaar kruisten.

Het aandeel vormt ook een cup-and-handle-patroon, waarvan de bovenkant $ 12,68 is. Een C&H-patroon leidt vaak tot een voortzetting. Het vormt nu het handvatgedeelte van dit patroon.

De aandelenkoers zal in 2025 waarschijnlijk verder stijgen naar $ 16,30, ongeveer 55% boven het huidige niveau.