USD/INR-vooruitzichten: hoe laag kan de dalende Indiase roepie zakken?

De wisselkoers USD/INR zette maandag zijn sterke opwaartse trend voort en nadert langzaam het belangrijke weerstandspunt van 86. De koers is negen weken op rij gestegen, de langste reeks sinds 2013. Wat gebeurt er dan met de Indiase roepie in 2025?

Economische zorgen in India

De wisselkoers van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de Indiase roepie is dit jaar tot een recordhoogte gestegen, omdat de Indiase economie is verslechterd.

Uit een recent rapport van het statistiekbureau van het land blijkt dat de groei van India in het derde kwartaal 5,8% bedroeg, veel lager dan de verwachte 7%. Dat betekent dat de economie dit jaar moeite zal hebben om de voorspelde groei van 7% te halen.

Uit meer gegevens blijkt dat India nu aanzienlijke handelstekorten rapporteert, die de roepie beïnvloeden. De meest recente gegevens lieten zien dat het handelstekort van het land in november steeg tot meer dan $ 37,8 miljard, hoger dan de $ 20,6 miljard van het voorgaande jaar.

Het handelsdeficit van India steeg aanzienlijk, omdat de import met 27% toenam, terwijl de export in dezelfde periode met ongeveer 5,3% steeg. De maandelijkse exportcijfers waren de laagste in meer dan twee jaar.

Een toenemend handelsdeficit is schadelijk voor een munt, omdat het grootste deel van de internationale handel in Amerikaanse dollars plaatsvindt.

Ook in India is de inflatie gestegen, deels als gevolg van de dalende waarde van de roepie. De meest recente gegevens van het statistiekbureau laten zien dat de headline Consumer Price Index (CPI) is gedaald van 6,21% in de vorige maand naar 5,8%. Deze cijfers liggen aanzienlijk hoger dan het laagste punt van het jaar tot nu toe, 3,65%.

De Indiase roepie is daarom in waarde gedaald, omdat beleggers verwachten dat de Reserve Bank of India (RBI) in het eerste kwartaal van 2025 de rente zal verlagen. Onder Shaktikanta Das hanteerde de RBI een zeer agressief monetair beleid.

Hij bracht de rente op 6,5% en hield die rente gedurende het jaar op dat niveau, terwijl de inflatie steeg. Zijn standpunt verschilde van dat van andere centrale banken in opkomende markten, die gedurende het jaar de rente begonnen te verlagen.

Das heeft de RBI verlaten nadat hij werd vervangen door Sanjay Malhotra, die naar verwachting in het eerste kwartaal de leenkosten zal verlagen. De gouverneur zal ook geneigd zijn om wat interventies op de valutamarkt te doen om de munt te versterken. In een notitie zei een analist van HDFC Bank:

Sterke Amerikaanse dollar

De koers van de USD/INR is ook gestegen door de sterke Amerikaanse dollar, als gevolg van het agressieve standpunt van de Federal Reserve.

De bank verlaagde de rente tijdens de laatste monetaire beleidsvergadering in december. Daarmee bedragen de renteverlagingen in 2016 tot nu toe 1%.

Tegelijkertijd wees de bank op slechts twee renteverlagingen in 2025, terwijl ambtenaren indirect waarschuwden voor inflatie onder het bewind van Donald Trump. Sommige van zijn beleidsmaatregelen, zoals over tarieven, lagere belastingen en migratie, zullen waarschijnlijk leiden tot hoge inflatie. Dit verklaart waarom de Amerikaanse obligatieopbrengsten dit jaar blijven stijgen.

Technische analyse USD/INR

De wekelijkse grafiek laat zien dat de wisselkoers van de USD naar de INR dit jaar een sterke opwaartse trend heeft laten zien. De koers is gestegen en heeft het belangrijke weerstandsniveau van 85 en de bovenkant van het stijgende wigpatroon overschreden. Het paar is boven het 50-weekse voortschrijdend gemiddelde gestegen, terwijl de MACD, de Relative Strength Index en andere momentumoscillatoren omhoog hebben gewezen.

Het koppel zal waarschijnlijk blijven stijgen, aangezien bulls mikken op het volgende belangrijke psychologische punt van 86. Nu de geopolitieke risico's toenemen, kan het koppel de komende maanden zelfs stijgen tot 90.