Trump erft een robuuste economie, maar zijn plannen roepen vragen op

President Donald Trump treedt in januari 2025 aan voor zijn tweede termijn. Hij erft een economie die, volgens de meeste maatstaven, in goede staat verkeert.

De werkloosheidsgraad eindigde in 2024 op 4,1%, een van de laagste percentages voor een nieuw gekozen president in de moderne geschiedenis.

Dit is een aanzienlijke afwijking van de economische crisis waarmee president Barack Obama in 2009 werd geconfronteerd.

Ondanks aanhoudende frustraties over de kosten van levensonderhoud en de aanhoudende risico's van een heropleving van de inflatie, verkeert de Amerikaanse economie in een sterke positie.

De arbeidsmarkt kent een historische reeks van ononderbroken groei, waarbij de loonstijgingen de prijsstijgingen overtreffen en de algehele economische prestaties de verwachtingen blijven overtreffen.

"De president erft een zeer gezonde economie", aldus David Kelly, hoofdsteunstrateeg bij JPMorgan Asset Management.

CNN benadrukt dat er nog steeds vragen zijn over de vraag of Trumps ambitieuze agenda deze stabiliteit kan verstoren.

Er liggen grote uitdagingen op Trumps agenda

Hoewel Trump zijn tweede termijn begint met een robuuste economie, hebben zijn omvangrijke plannen een aanzienlijke mate van onzekerheid met zich meegebracht.

Op zijn eerste dag terug in het Witte Huis nam Trump een aantal uitvoerende maatregelen met betrekking tot energie, immigratie en federale operaties. Hiermee gaf hij aan dat hij een agressieve aanpak van het economisch beleid nastreeft.

Belangrijke elementen van zijn programma zijn:

Enorme tarieven: Trump heeft beloofd om vanaf 1 februari 25% invoertarieven op Canada en Mexico te heffen, hoewel de exacte details nog onduidelijk zijn.

Andere landen kunnen later ook te maken krijgen met tarieven, waarbij vergelding van belangrijke handelspartners wordt verwacht.

Regulering: De inspanningen om de bureaucratie te verminderen, moeten de bedrijfsactiviteit stimuleren. Maar het snelle tempo van deze veranderingen kan voor verwarring zorgen.

Belastingvoordelen: De beloofde belastingvoordelen voor bedrijven en particulieren zijn bedoeld om de groei te stimuleren, maar de langetermijnfinanciële gevolgen zijn onzeker.

"Onzekerheid is een belasting op de economie", aldus Kelly van JPMorgan.

De kosten van levensonderhoud: een blijvend probleem

Trump staat onder toenemende druk om het stijgende kostenniveau aan te pakken, wat nog steeds een belangrijke zorg is voor veel Amerikanen.

Volgens Moody's Analytics geeft het gemiddelde Amerikaanse huishouden maandelijks $ 1.213 meer uit aan basisgoederen en -diensten dan in januari 2021.

Hoewel de lonen gemiddeld gezien de inflatie hebben ingehaald, worstelen veel huishoudens nog steeds.

Trump heeft beloofd de prijzen te verlagen, maar veel economen betwijfelen of dit op grote schaal kan worden bereikt, tenzij de economie een ernstige neergang doormaakt.

Hoewel consumenten lagere prijzen op prijs stellen, kan een volledige deflatie aanzienlijke risico's met zich meebrengen en is het notoir moeilijk om deze om te keren.

"Je kunt de prijzen niet terugbrengen naar het niveau van vóór de pandemie. De enige manier om dat te doen, is niet een recessie, maar een depressie te veroorzaken", aldus Kelly.

Bovendien kunnen elementen van Trumps agenda, zoals tarieven en immigratiebeleid, de inflatie verder opdrijven.

Als het gaat om tarieven, zoals we in het verleden hebben gezien, rekenen bedrijven de hogere invoerkosten vaak door aan de consument.

Tegelijkertijd kunnen massale deportaties ervoor zorgen dat belangrijke sectoren, zoals de bouw en de landbouw, te weinig personeel hebben, wat de kosten zal opdrijven.

Risico's van oververhitting van de economie

Ondanks de daling van de inflatie vrezen sommige experts dat Trumps beleid de al sterke economie te veel zal opwarmen.

Hoewel de inflatie is gedaald, ligt deze nog steeds boven het doel van de Federal Reserve.

Ondertussen blijven de markten records breken, gedreven door de toenemende interesse in aandelen van Big Tech en kunstmatige intelligentie.

"De kern is dat de Amerikaanse economie het jaar 2025 op een stevige basis ingaat", schreef Torsten Slok, hoofdeconoom bij Apollo Global Management, in een maandag gepubliceerd rapport met de titel "De Amerikaanse economie is in uitstekende staat".

“We maken ons steeds meer zorgen over de risico’s voor de groei en de inflatie”, aldus Slok.

De economische erfenis van Trump hangt mogelijk af van de vraag of de reële loongroei doorzet, een trend die begon onder president Joe Biden.

De stijgende lonen hebben veel Amerikanen geholpen om de hogere prijzen bij te benen en hun levensstandaard te verbeteren.

Als Trumps beleid deze koers kan aanhouden zonder dat de inflatie oploopt, kan het de economische stabiliteit versterken.

Om dit evenwicht te bereiken, moeten we echter rekening houden met aanzienlijke onzekerheden op het gebied van handel, fiscaal beleid en de dynamiek van de wereldwijde markt.