Analyse van de aandelenkoers van IBM: risicovol patroon wijst op een terugval in 2025

De aandelenkoers van IBM blijft rond het all-time hoogtepunt hangen, omdat de vraag naar AI-oplossingen blijft stijgen. Op donderdag werd er voor $ 230 per aandeel verhandeld, een paar punten onder het all-time hoogtepunt van $ 240 en ongeveer 27% hoger dan op dezelfde dag in 2024. Is IBM dus een goed aandeel om te kopen en te houden?

IBM-ommekeer zet zich voort

IBM, het grote technologiebedrijf, heeft de afgelopen jaren goed gepresteerd. Het aandeel is met meer dan 225% gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2020.

Dit is een goede prestatie voor een bedrijf dat jarenlang worstelde, met name onder Virginia Rometty.

Arvind Krishner, die in 2020 CEO werd, heeft hard gewerkt om het bedrijf om te vormen tot een eenvoudiger en winstgevender bedrijf. Zijn grootste actie was de spin-off van Kyndryl , waarbij IBM de activiteiten afsplitste in een aparte entiteit. Kyndryl biedt nu IT-infrastructuur, netwerken en clouddiensten.

Het afsplitsen van Kyndryl was belangrijk voor IBM, omdat het bedrijf hiermee een groot bedrijf met een lage marge en meer dan 80.000 werknemers kwijtraakte.

Het bedrijf van IBM doet het goed. De omzet steeg van $ 54 miljard in 2020 naar meer dan $ 61 miljard in 2023 en $ 62,8 miljard in 2024. Deze groei vond plaats terwijl het marktaandeel in de cloudcomputing- en AI-industrie lager bleef dan dat van topgiganten als Microsoft en Amazon.

Winstrapport van IBM

De meest recente katalysator voor de koers van IBM-aandelen waren de financiële resultaten. De omzet van IBM in het vierde kwartaal steeg licht tot $ 17,6 miljard.

Het grootste deel van de groei kwam van de softwaredivisie, waarvan de omzet met 10% steeg door de vraag naar AI. Deze groei hielp de daling van de advies- en infrastructuurtakken te compenseren, die respectievelijk met 1% en 4% daalden.

De softwaretak van IBM bestaat uit oplossingen zoals Red Hat, automatisering, data en AI en beveiliging. Red Hat is een belangrijk onderdeel van de business, aangezien IBM het bedrijf in 2018 voor meer dan $ 34 miljard heeft overgenomen.

Het management verwacht dat de zaken van IBM dit jaar goed zullen blijven gaan. Het verwacht dat de omzet met ongeveer 5% zal stijgen en dat de vrije kasstroom $ 13,5 miljard zal bedragen.

De verwachtingen van IBM waren beter dan analisten hadden verwacht. Het gemiddelde schatting van de omzet onder 18 analisten was dat de jaarlijkse omzet $ 65,45 miljard zou bedragen. In 2026 zal de omzet $ 68 miljard bedragen.

Lees meer: IBM-aandelen stijgen, maar deze toekomstige dividendarist heeft een belangrijk risico

Is IBM overgewaardeerd?

Een belangrijke zorg is dat IBM relatief overgewaardeerd lijkt. De forward P/E-ratio is 31, een paar punten hoger dan de sectormediane van 30. De forward EV-to-EBITDA-ratio is 16, ook hoger dan de sectormediane van 15.

De P/E-ratio van IBM is ook hoger dan die van Google, dat hogere groeimetrieken en marges heeft. De groei van IBM is minder dan 5%, terwijl Google een dubbele cijfers groei en marges heeft. De nettowinstmarge is 27% vergeleken met 10,2% van IBM.

IBM loopt ook achter in sommige van de snelstgroeiende sectoren, zoals AI en cloud computing. Het marktaandeel van het bedrijf op de cloudmarkt blijft onder de 10%.

Analyse van de aandelenkoers van IBM

IBM- grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van IBM in 2024 piekte op $ 240. Hij is boven alle voortschrijdende gemiddelden gebleven, wat een zeer positief teken is. De aandelen hebben echter ook een stijgende brede wig gevormd, bestaande uit twee stijgende en uiteenlopende trendlijnen. Een wig leidt vaak tot een sterke bearish-breuk.

De Relative Strength Index (RSI) en de MACD hebben ook een bearish divergentie patroon gevormd. Er is ook een klein head and shoulders patroon ontstaan. Daarom zal de IBM aandelenkoers waarschijnlijk later dit jaar dalen. Als dit gebeurt, is het volgende punt om in de gaten te houden $200.

De kanttekening hierbij is dat deze patronen zich op de wekelijkse grafiek hebben gevormd, wat betekent dat de bearish breakdown langer kan duren.